ࡱ>  r[<bjbj. ΐΐ@5,$,$1111111181441d;="===>&@kAH$N=1A>>AA=11==___A_1=1=_A__XW=1! (40d3$nPWW81tAA_AAAAA==ZAAAdAAAAAAAAAAAAA,$( T0:AZRBAYCAN RESPUBL0KASI THS0L NAZ0RL0Y0 AZRBAYCAN DVLT 0QT0SAD UN0VERS0TET0 MAG0STRATURA MRKZ0 lyazma hququnda DAMADAYEVA DERYA MRAH  KOMMERSIYA T^KILATININ MALIYY VZIYYTININ V REYTINQININ QIYMTLNDIRILMSI MVZUSUNDA MAG0STR D0SSERTAS0YASI 0xtisas1n _ifri vY ad1: 060402- Mhasibat uotu vY audit Elmi rYhbYr: Magistr proqram1n1n rYhbYri: dos. H.A.CYfYrli__________ dos. R.N.Kaz1mov_________ Kafedra mdiri: dos. H.A.CYfYrli___________ BAKI - 2015 MNDRICAT GIRI^& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ........3 I FSIL. MAL0YY VZ0YYT0N0N THL0L0N0N NZR0  METODOLOJ0 SASLARI............................................................................................................8 1.1. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin YhYmiyyYti, vYzifYlYri vY Ysas metodlar1 & .....81.2. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin Ysas informasiya mYnbYlYri vY onlar1n iqtisadi xarakteristikas1 & & & & & .......................& & & & & & & & & & & ..& ..& .....11 II FSIL. MAL0YY VZ0YYT0N0N V REYT0NQ0N0N THL0L0 METOD0KAS0.......................................................................................................22 2.1. MaliyyY vYziyyYti vY onun sabitlik sYviyyYsinin tYhlili metodikas1.....................22 2.2. MaliyyY mstYqilliyinin tYhlili metodikas1......................................................282.3.dYmY qabiliyyYtinin vY likvidliyin tYhlili metodikas1& & & & & & .& ...& .38 III FSIL. MALIYY VZIYYTININ V REYT0NQ0N0N QIYMTLNDIRILMSIN0N TKM0LL^D0R0LMS0 0ST0QAMTLR0....................................48  3.1. MYssisYnin reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi metodikas1 vY onun tYkmillY_dirilmYsi istiqamYtlYri & & & & & & & & & & & & & & & & .& ...........483.2. MYssisYnin potensial mflislY_mY ehtimal1n1n analitik qiymYtlYndirilmYsi........55 NTIC & & ..& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .& .& .& ... 64 0ST0FAD OLUNMU^ DBIYYAT.....& & & & & & & & .& .& ..& .....& .......68  GIRI^ Mvzunun aktuall11. MYssisYnin maliyyYsi dedikdY maliyyY resurslar1n1n formala_mas1, yerlY_dirilmYsi vY istifadYsi prosesindY yaranan pul mnasibYtlYri sistemidir. MYssisYnin maliyyY vYziyyYti maliyyY resurslar1n1n - mYhsul (i_,xidmYt) sat1_1ndan pul gYlirinin, bank kredit vY borlar1n1n, mvYqqYti Ylb edilmi_ vYsaitlYrin, mal gndYrYn vY digYr kreditorlara borlar, xsusi fondlar1n mvYqqYti sYrbYst vYsaitlYrinin yarad1lmas1, yerlY_dirilmYsi vY istifadYsindY xarakterizY olunur. Bazar mnasibYtlYri _YraitindY mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin sabitliyi vY onun salamla_d1r1lmas1 yollar1n1n axtpr1lmas1 mYsYlYsi iddi problem kimi qar_1da durur. Bu mYsYlYnin aktuall11 mYssisYnin normal i_ _Yraitinin yaral1lmas1n1n zYruriliyi ilY bal1d1r. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlili maliyyY tYhlilinin bir hissYsidir. MaliyyY vYziyYti mYssisYnin istehsal, kommersiya vY digYr fYaliyyYt nvlYri n zYruri olan maliyyY resurslar1 ilY tYmin olunmas1n1, onlar1n mYqsYdYuyun vY sYmYrYli yerlY_dirilmYsi vY istifadYsini, digYr tYsYrrfat subyektlYri ilY maliyyY qar_1l1ql1 mnasibYtlYrini, dYmY qabiliyyYtini vY maliyyY sabitliyini xarakterizY edir. MYssisYnin maliyyY vYziyyYti onun istehsal, kommersiya vY maliyyY fYaliyyYtindYn ox as1l1d1r. BelY ki, hYmin fYaliyyYtin msbYt nYtiYlYri mYssisYnin maliyyY vYziyyYtini yax_1l1_d1r1r vY ya YksinY, itehsal prosesindY bo_dayanmalar, mYhsulun keyfiyyYtinin a_a1 d_mYsi, onun sat1_1 zrY YtinliklYr mYssisYnin hesab1na pul daxil olmalar1n1 azald1r vY nYtiYdY, onun dYmY qabiliyyYti pislY_ir. ks YlaqY dY mvuddur ki, belY ki, pul vYsaitlYrinin at1_mazl11 material resurslar1 ilY tYmin olunmas1nda bo_dayanmalara, nYtiYdY istehsal1n azalmas1na sYbYb olaaqd1r. TYrbYdY bYzYn yax_1 i_lYyYn mYssisYlYrin maliyY YtinliklYri ilY qar_1la_mas1 hallar1 m_ahidY olunur. Ona grY dY maliyyY fYaliyyYti mYssisYnin maliyyY resurslar1n1n sistematik daxil olmas1 vY sYmYrYli istifadYsinin tYmin edilmYsinY, hesabla_ma vY kredit intizam1n1n gzlYnilmYsinY, xsusi vY bor vYsaitlYri aras1nda sYmYrYli nisbYtin, mYssisYnin effektli fYaliyyYti mYqsYdi ilY onun maliyyY sabitliyinin YldY edilmYsinY ynYldilmYlidir. DemYli, mYssisYnin maliyyY vYziyyYti yaln1z mYmu istehsal  iqtisadi amillYrin deyil, hYminin onun maliyyY mnasibYtlYrinin btn elementlYrinin qar_1l1ql1 tYsirinin nYtiYsidir. MaliyyY vYziyyYti mYssisYnin maliyyY fYaliyyYtinin mhm xarakteristikas1 hesab olunur. MYssisYnin maliyyYsinin, sahibkarl11n vY iqtisadiyyat1n1n tYhlili nYzYriyyYsi sabit maliyyY vYziyyYti anlay1_1n1, elYY dY hYmin vYziyyYtin kYmiyyYtY hesablanmas1n1 da nYzYrdY tutur. Bu prinsipial nYtiY mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin qiymYtlYndirilmYsinin elmi YhYtdYn Ysasland1r1lmas1 metodikas1n1n mumi prinsiplYrini formala_d1rmaa imkan verir. MYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin tYhlili bazar iqtisadiyyat1 _YraitindY mYssiYnin maliyyY vYziyyYtinin idarY olunmas1na vY onun i_gzar tYrYfda_lar1n1n maliyyY sabitliyini qiymYtlYndirmYyY imkan verir. Problemin yrYnilmYsi sYviyyYsi. . MaliyyY tYhlilinin Ysas tYrkib hissYsi hesab olunan mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin nYzYri-metodiki Ysaslar1n1n i_lYnmYsi vY tYdqiqi zaman1 xarici vY lkY iqtisad1 alimlYrinin bu sahYdY apard1qlar1 tYdqiqatlara istinad olunmu_dur. AzYrbaycan1n iqtisad1 alimlYri S.Y.Mslmov, S.M.SYbzYliyev, Q..Abbasov, S.M.Qas1mov, H.A.CYfYrli, N.M.0smay1lov, S.A.Abbasova, V.M.Quliyev vY b., mY_hur rus iqtisad1 alimlYrindYn A.D.^eremetin, R.S.Sayfulin, E.V.Neqa_ev, M.V.Rodionova, M.A.Fedotova, V.V.Kovalyev, O.N.Volkova vY digYrlYrinin elmi tYdqiqat i_lYrindY nYzYrdYn keirilmi_dir. TYdqiqat1n predmeti vY obyekti. MYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin vY reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi metodikas1n1n yrYnilmYsi tYdqiqat1n predmetini, obyekti isY kommersiya tY_kilatlar1 tY_kil edir. TYdqiqat1n mYqsYd vY vYzifYlYri. TYdqiqat i_inin Ysas mYqsYdi maliyyY vYziyyYtinin vY reytinqinin tYhlili vY qiymYtlYndirilmYsinin metoloji inki_af1n1n vY metodiki Ysaslar1n1n i_lYnib haz1rlanmas1ndan ibarYtdir. HYmin mYqsYdin YldY edilmYsi n a_a1dak1 mYsYlYlYr qar_1ya qoyulmu_ vY hYll edilmi_dir: mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin vY onun reytinqinin qiymYtlYndirilmYsindY sistemli yana_madan istifadY edilmi_dir; mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin vY reytinqinin tYhlili n gstYriilYr sistemlY_dirilmi_ vY tYsniflY_dirilmi_dir; mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin vY onun reytinqinin qiymYtlYndirilmYsinin masir metodikas1 nYzYrdYn keirilmi_ vY qiymYtlYndirilmi_dir; Respublikan1n mYssisYlYrinin spesifik xsusiyyYtlYri nYzYrY al1nmaqla mYssisYnin balans1n likvidliyinin, dYmY qabiliyyYtinin, maliyyY sabitliyinin tYhlilinin vY reytinq qiymYtlYndirilmYsi metodikas1; mYssisYnin maliyyY sabitliyi, dYmY qabiliyyYtinin xarakterizY edYn gstYriilYrin xarii tYrbYyY uyun tYhlili metodikas1 haz1rlanm1_d1r; mYssisYdY dvriyyY, xsusi vY bor kapital1ndan istifadYnin sYmYrYliliyinin tYhlili metodikas1 yeni aspektdY haz1rlanm1_d1r; mYssisYnin reytinq qiymYtlYndirilmYsi vY tYhlili metodikas1n1n Ysaslar1 i_lYnib haz1rlanm1_d1r. TYdqiqat1n elmi yeniliyi. Apar1lan tYdqiqat nYticYsindY elmi yeniliyY malik bir s1ra nYzYri vY praktiki nYticYlYr YldY edilmi_dir: - maliyyY vYziyyYtinin metodiki problemlYri sistemli _YkildY nYzYrdYn keirilir; - istehsal vY kommersiya fYaliyyYtinin maliyyY vYziyyYtinin mYrhYlYlYr zrY tYhlili apar1l1r; - maliyyY sabitliyinin vY onun dYmY qabiliyyYtinin qiymYtlYndirilmYsinY yana_malar sistemlY_dirilir; - mYssisYnin maliyyY sabitliyi vY dYmY qabiliyyYtinin tYhlilinin mvcud metodikas1 hYrtYrYfli yrYnilmYklY at1_mamazl1qlar a_karlan1r; - maliyyY vYziyyYti kontekstindY tYhlil metodikas1n1n beynYlxalq tYcrbYsi yrYnilmi_dir; - mYssisYnin maliyyY sabitliyinin, dYmY qabiliyyYtnin vY likvidliyinin tYhlili vY qiymYtlYndirilmYsinin universal metodikas1na bax1lm1_d1r. TYdqiqat1n tYrbYvi YhYmiyyYti. Dissertasiyan1n nYtiYlYrinin tYrbYdY realla_d1r1lmas1 bazar mnasibYtlYrinY keid _YraitindY mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin tYhlili vY reytinq qiymYtlYndirilmYsinin nYzYri vY metodoloji cYhYtdYn yrYnmYyY imkan verir. YerinY yetirilmi_ tYdqiqat i_i sYnaye mYssisYlYrinin maliyyY vYziyyYtinin tYhlilindY istifadY edilY bilYr. BelY tYhlil sYnaye mYssisYsinin maliyyY vYziyyYtini daha real qiymYtlYndirmYyY, likvidliyin vY maliyyY sabitliyinin qar_1l1ql1 YlaqYsini mYyyYnlY_dirmYyY, imkan verir. I_in hYmi vY strukturu. Magistr i_i giri_dYn, fYsil, nYtiY vY istifadY olunmu_ YdYbiyyat siyah1s1ndan ibarYt olmaqla 70 sYhifYdYn ibarYtdir. Dissertasiya i_inin  MaliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin nYzYri  metodoloji Ysaslari adlanan I fYslindY maliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin YhYmiyyYti, vYzifYlYri vY Ysas metodlar1, onun mYzmunu, maliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin Ysas informasiya mYnbYlYri vY onlar1n iqtisadi xarakteristikas1 verilmi_dir. Dissertasiya i_inin  MaliyyY vYziyyYtinin vY reytinqinin tYhlili metodikasi adlanan II fYslindY maliyyY vYziyyYti vY onun sabitlik sYviyyYsi, maliyyY mstYqilliyi, dYmY qabiliyyYtinin vY likvidliyin tYhlili metodikas1 yeni aspektdY _Yrh olunmu_dur. Dissertasiya i_inin  MaliyyY vYziyyYtinin vY reytinqinin qiymYtlYndirilmYsinin tYkmillY_dirilmYsi istiqamYtlYri adlanan III fYslindY mYssisYnin reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi metodikas1 vY onun potensial mflislY_mY ehtimal1n1n analitik qiymYtlYndirilmYsinin tYkmillY_dirilmYsi istiqamYtlYri tYdqiq olunmu_dur. I FSIL. MAL0YY VZ0YYT0N0N THL0L0N0N NZR0  METODOLOJ0 SASLARI1.1. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin YhYmiyyYti, vYzifYlYri vY Ysas metodlar1 MaliyyY vYziyyYtinin real vY obyektiv qiymYtlYndirilmYsi hYm tY_kilat1n sahiblYrinY vY rYhbYrliyinY, hYm dY onun fYaliyyYtindY mara1 olan xarici istifadYilYrY (banklara, investorlara, mal gndYrYnlYrY, vergi orqanlar1na vY b.k.) laz1md1r. MaliyyY vYziyyYti tY_kilat1n istehsal vY kommersiya fYaliyyYtinY, material vY maliyyY ehtiyatlar1 ilY tYmin edilmYsinY bilavasitY tYsir gstYrir. Qeyri-qYnaYtbYx_ maliyyY vYziyyYti tY_kilat1n i_ilYrilY, bdcY ilY, bdcYdYnkYnar fondlarla, mal gndYrYnlYrlY, banklarla vY digYr borc verYnlYrlY vaxtl1 vaxt1nda hesabla_malara imkan vermir ki, bu da nYticYdY tY_kilat1n mflis olmas1na gYtirib 1xara bilYr. TY_kilat1n investisiya fYaliyyYti onun maliyyY vYziyyYtindYn as1l1d1r. MaliyyY ehtiyatlar1 at1_mamazl11 Ysas istehsal fondlar1n1 yenilY_dirmYyY, elmi-tYdqiqat, tYcrbY-konstruktor vY texnoloji i_lYri hYyata keirmYyY, yeni texnologiyalar1 tYtbiq etmYyY imkan vermir, bu isY burax1lan mYhsulun rYqabYt qabiliyyYtinY mYnfi tYsir edY bilYr. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin Ysas mYqsYdi Ysas strateji vYzifY kimi tY_kilat1n aktivlYrinin art1r1lmas1 ilY xarakterizY edilir. Bunun n tY_kilat dYmY qabiliyyYtini vY rentabelliyini, balans1n aktiv vY hdYliklYrinin optimal strukturunu daimi saxlamal1d1r. TY_kilat1n maliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin Ysas vYzifYlYri a_a1dak1lardir [6, s. 360]: maliyyY sabitliyinin obyektiv qiymYtlYndirilmYsi; maliyyY sabitliyinY tYsir edYn amillYrin mYyyYn edilmYsi; dvriyyY kapital1n1n idarY edilmYsinin sYmYrYliliyinin yksYldilmYsi ehtiyatlar1n1n a_kar edilmYsi; maliyyY sabitliyinin mhkYmlYndirilmYsinY ynYldilmi_ idarYetmY qYrarlar1 i_lYnib haz1rlanmas1. Bu mYsYlYlYr a_a1dak1 Ysas istiqamYtlYr zrY tYhlil edilir: ( maliyyY sYrbYstliyinin tYhlili; ( dYmY qabiliyyYti vY likvidliyi (pula evrilY bilmY (sat1_) qabiliyyYti); ( pul ax1nlar1; ( xalis aktivlYr; ( potensial mflislY_mY ehtimal1n1n qiymYtlYndirilmYsi n zYruri olan gstYricilYr sistemi; ( maliyyY sabitliyinin: -bl_drlmYm_ xalis mYnfYYtdYn; - cYlb edilm_ borc kapital1n1n sYmYrYliliyindYn; -debitor vY kreditor borclar1ndan, bdcY vY hesabla_malar1n vYziyyYtindYn; -maliyyY vYziyyYtinY tYsir edYn digYr amillYrdYn as1l1l11. ( dvriyyY aktivlYrindYn istifadYnin sYmYrYliliyi; ( maliyyY vYziyyYtinin inteqral _YkildY (btvlkdY) qiymYtlYndirilmYsi. MaliyyY vYziyyYti tYhlil edilYn zaman1 a_a1dak1 mumi sullardan (metodlardan) istifadY edilir ki, onlar1n mYzmunu iqtisadi tYhlil nYzYriyyYsindY nYzYrdYn keirilmi_dir [6, s. 361]: ( analitik gstYricilYr sistemi; ( mqayisY; ( detalla_d1rma vY qrupla_d1rma; amillYr zrY modellY_dirmY; kYnarla_d1rma, tYcrid etmY sulu; tYhlilin nYticYlYrinin mumilY_dirilmYsi. 0qtisadi YdYbiyyatda, mYsYlYn, A.D.^eremetin, R.S.Sayfulinin i_lYrindY maliyyY vYziyyYtinin Ymsallar vY amillYr zrY tYhlilinin sYrbYst metodlar1 kimi fuqi, _aquli, mqayisYli tYhlili nYzYrdYn keirilir. Bu zaman qeyd edilir ki, fuqi tYhlil apar1lan zaman mYyyYn dvr YrzindY mhasibat balans1n1n mxtYlif maddYlYri zrY (gstYricilYrin) mYblYlYrinin mtlYq vY nisbi dYyi_ilmYlYri mYyyYn edilir. ^aquli tYhlilin mYqsYdi balans1n yekununda ayr1-ayr1 maddYlYrin xsusi Ykisinin mYyyYn edilmYsindYn, yYni mYyyYn tarixY aktivlYrin vY hdYliklYrin strukturunun ayd1nla_d1r1lmas1ndan ibarYtdir. MqayisYli tYhlil (trend tYhlili) gstYricilYrin dinamikas1nda Ysas meyllYrin a_kar edilmYsi n bir neY il (yaxud digYr qon_u hesabat dvr) YrzindY balans maddYlYrinin qiymYtlYrinin mqayisY edilmYsindYn ibarYtdir. msallar zrY tYhlil maliyyY vYziyyYtinin nisbi gstYricilYrinin sYviyyYlYrinin vY dinamikas1n1n yrYnilmYsinY ynYlmi_dir. HYmin nisbi gstYricilYr balans maddYlYrinin yaxud hesabatlardan vY ya mhasibat uotundan al1nan digYr mtlYq gstYricilYrin mxtYlif qiymYtlYrinin nisbYti kimi hesablan1r. MtlYq vY nisbi maliyyY gstYricilYrinin dYyi_ilmYlYri sYbYblYrinin, hYminin ara_d1r1lan gstYricilYrin dYyi_ilmYsinin kYmiyyYtinY mxtYlif amillYrin tYsiri dYrYcYsinin ayd1nla_d1r1lmas1 mYqsYdilY amillYr zrY tYhlil tYtbiq edilir [6, s. 362]. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlili daxili vY xarici tYhlilY blnr. Daxili tYhlil tY_kilatlar1n iqtisadi xidmYt sahYlYri tYrYfindYn apar1l1r, onun nYticYlYrindYn maliyyY vYziyyYtinin planla_d1r1lmas1, cari yoxlan1lmas1, qiymYtlYndirilmYsi vY proqnozla_d1r1lmas1 n istifadY edilir. Xarici tYhlil tY_kilat1n hesabatlar1 Ysas1nda onun fYaliyyYtindY maral1 olan kommersiya banklar1, investorlar, mal gndYrYnlYr, nYzarYtedici, yuxar1 sYviyyYli vY digYr orqanlar tYrYfindYn hYyata keirilY bilYr. Xarici tYhlilin a_a1dak1 xsusiyyYtlYri vard1r [6, s. 363]: tYhlil subyektlYrinin (tY_kilat1n fYaliyyYti barYdY informasiyadan istifadY edYnlYrin) oxluu; tYhlil subyektlYrinin mYqsYdlYrinin vY maraqlar1n1n mxtYlifliyi; tYhlilin yaln1z xarici hesabatlara istiqamYtlYnmYsi; xarici hesabatlardan istifadY edildikdY tYhlilin imkanlar1n1n mYhdudluu. 1.2. MaliyyY vYziyyYtinin tYhlilindY istifadY olunan Ysas informasiya mYnbYlYri vY onlar1n iqtisadi xarakteristikas1 MaliyyY fYaliyyYtinin tYhlili n Ysas informasiya mYnbYlYri a_a1dak1lard1r: mhasibat (maliyyY) hesabatlar1; statistika hesabatlar1 (sahYlYr zrY); mhasibat uotunun mYlumatlar1; biznes-planlar1n, mqavilYlYrin, auditor aray1_lar1n1n mYlumatlar1 vY yoxlama xlasYlYri, aktlar1, i_gzar yaz1_ma vY digYr informasiya mYnbYylYri [6, s. 363]: . ox mhm informasiya mYnbYyi mhasibat (maliyyY) hesabatlar1d1r. AzYrbaycan Respublikas1nda mhasibat uotu vY hesabat1n tYkmillY_dirilmYsi, beynYlxalq praktikada qYbul edilmi_ qaydalara uyunla_d1r1lmas1 istiqamYtindY bir s1ra normativ-hquqi sYnYdlYr haz1rlanm1_d1r. Bunlardan Muhasibat uotu haqq1nda AzYrbaycan Respublikas1nin 716-IIQ sayl1 29 iyun 2004-c il tarixli qanunu xsusi yer tutur. Eyni zamanda AzYrbaycan Respublikas1n1n NazirlYr Kabineti 18 iyun 2005-ci ildY 2005-2008-ci illYrdY Milli Mhasibat Uotu Standartlar1n1n tYtbiqi zrY Proqram qYbul etmi_dir. HYmin proqrama YsasYn MaliyyY Nazirliyinin tY_kilati vY metodiki rYhbYrliyi alt1nda Kommersiya tY_kilatlar1 n -37, BdcY tY_kilatlar1 n -24 vY Qeyri-hkmYt tY_kilatlar1 n -1 Milli Mhasibat Uotu Standartlar1 haz1rlanm1_ vY art1q hYmin sYnYdlYr tYtbiq edilir [5]. Mili Mhasibat Uot Standartlar1na uyun olaraq tYrtib edilYn maliyyY hesabatlar1n1n tam mYcmusu a_a1dak1lardan ibarYtdir: ( Mhasibat balans1; ( MYnfYYt vY zYrYr haqq1nda hesabat; ( Pul vYsaitlYrinin hYrYkYti haqq1nda hesabat; ( Kapitalda dYyi_ikliklYr haqq1nda hesabat; ( Uot siyasYti vY izahl1 qeydlYr. gYr tY_kilat1n mhasibat (maliyyY) hesabat1 mvcud qanunlara uyun olaraq mYcburi auditdYn kemYlidirsY, onun reall11n1 (mtYbYrliyini) tYsdiq edYn auditor rYyi dY tYqdim olunmal1d1r. Kommersiya tY_kilatlar1 illik maliyyY hesabatlar1n1 mvafiq olaraq il bitdikdYn sonra 4 ay YrzindY vY yY nvbYti ilin 30 aprel tarixinYdYk, mYssisYlYr qrupu isY birlY_dirilmi_ (konsolidY edilmi_) illik maliyyY hesabatlar1n1 mvafiq olaraq alt1 ay YrzindY vY yY nvbYti ilin 30 iyun tarixinY qYdYr tYqdim etmYlidirlYr [5]. MaliyyY hesabatlar1n1n mYqsYdi vergi qanunvericiliyi ilY tYnzimlYnmYdiyindYn vY vergi uotunu zndY Yks etmYdiyi n bu hesabatlar  Mhasibat uotu haqq1nda AzYrbaycan Respublikas1n1n Qanununun tYlYblYrinY YsasYn auditor rYyi ilY birlikdY tYqdim vY dYrc olunurlar. Vergi mYqsYdlYrini Yks etdirYn vergi hesabatlar1 vergi orqanlar1n1n tYlYblYrinY uyun olaraq ayr1ca haz1rlan1r[5].. 0ctimai YhYmiyyYtli qurumlar (kredit tY_kilatlar1, s1orta _irkYtlYri, investisiya fondlar1, qeyri dvlYt (zYl) sosial fondlar vY s.) Mhasibat uotu haqq1nda AzYrbaycan Respublikas1n1n Qanununa YsasYn tYlYb olunan maliyyY hesabatlar1n1 yaln1z MaliyyY Hesabatlar1n1n BeynYlxalq Standartlar1na uyun olaraq tYrtib edirlYr [5]. AzYrbaycan Respublikas1n1n qanunvericiliyinY uyun olaraq mhasibat hesabat1n1n reall11n1 (mtYbYrliyini) auditor yoxlamas1ndan keirmYyY borclu olan kiik sahibkarl1q subyektlYri dY sadYlY_dirilmi_ uotun Qaydalar1na uyun olaraq maliyyY hesabatlar1n1 tYrtib etmYlidirlYr. 0ctimai YhYmiyyYtli qurumlar vY kiik sahibkarl1q subyektlYri istisna olmaqla kommersiya tY_kilatlar1 maliyyY hesabatlar1n1 Kommersiya TY_kilatlar1 n Milli Mhasibat Uotu Standartlar1na uyun _YkildY tYrtib edirlYr. z seimlYrindYn as1l1 olaraq maliyyY hesabatlar1n1, MaliyyY Hesabatlar1n1n BeynYlxalq Standartlar1na uyun tYrtib edY bilYrlYr. Bir vY ya daha ox trYmY cYmiyyYtY malik olan hYr hans1 ictimai YhYmiyyYtli qurum hquqi _Yxs kimi haz1rlad11 maliyyY hesabat1ndan YlavY olaraq, MaliyyY Hesabatlar1n1n BeynYlxalq Standartlar1na uyun birlY_dirilmi_ (konsolidY edilmi_) maliyyY hesabatlar1 tYrtib edY bilYrlYr. Sahibkarl1q fYaliyyYti hYyata keirmYyYn vY s1radan 1xm1_ Ymlak1ndan ba_qa mallar1n (i_lYrin, xidmYtlYrin) sat1_1 zrY dvriyyYsi olmayan ictimai tY_kilatlar (birliklYr) mhasibat hesabat1n1n tYrkibindY digYr hesabat formalar1n1 vY yaz1l1 izahat1 tYqdim etmirlYr. BYlYdiyyY orqanlar1, bdcY tY_kilatlar1 vY bdcYdYnkYnar dvlYt fondlar1 maliyyY hesabatlar1n1 BdcY TY_kilatlar1 n Milli Mhasibat Uotu Standartlar1na uyun tYrtib edirlYr. Qeyri hkmYt tY_kilatlar1 maliyyY hesabatlar1n1 Qeyri hkmYt TY_kilatlar1 n Milli Mhasibat Uotu Standartlar1na uyun tYrtib edirlYr. MaliyyY hesabatlar1n1n tYqdim edilmYsi qaydas1 Muhasibat Ucotu haqq1nda AzYrbaycan Respublikas1 Qanununa uyun olaraq  MaliyyY hesabatlar1n1n tYqdimat1 uzrY 1 !-li Milli Mhasibat Uotu Standart1na (1 !li Muhasibat Ucotunun BeynYlxalq Standart1na ) Ysaslanm1_d1r. Haqq1nda ehtiva edilYn standartlarda maliyyY hesabat1 formalar1n1n formala_mas1 variant1n1n seilmYsi, onlar1n verilmi_ nmunYlYri Ysas1nda hesabat formalar1n1n sYrbYst i_lYnib haz1rlanmas1 yaxud maliyyY hesabatlar1 formalar1n1n tvsiyY olunan nmunYlYrindYn istifadY edilmYsi imkan1 nYzYrdY tutulmu_dur[5]. Qeyd etmYk laz1md1r ki, gstYrilYn variantlar1n hYr birindY mhasibat hesabat1n1n formalar1n1n qurulu_una tYsir edY bilYn mumi tYlYblYrY riayYt edilmYlidir. MaliyyY hesabatlar1n1n keyfiyyYt xsusiyyYtlYrinY qar_1 mumi tYlYblYrY a_a1dak1lar aiddir: KeyfiyyYt xsusiyyYtlYri maliyyY hesabatlar1nda tYqdim olunan informasiyan1 istifadYilYr n daha yararl1 edYn a_a1dak1 Ysas amillYrdYn ibarYtdir [5]. Mnasiblik. hYmiyyYtlilik. Etibarl1l1q. Dzgn tYqdimat. MahiyyYtin formadan stnly. Neytrall1q. Ehtiyatl1l1q. Taml1q. MqayisYlilik. Ard1c1ll1q. Anla_1ql1l1q. MYsYlYn, mqayisYlilik tYlYbinY uyun olaraq maliyyY hesabatlar1n1n hYr rYqYmlY ifadY olunan gstYricisi zrY birinci hesabat dvr zrY tYrtib edilYn hesabatdan YlavY Yn az1 iki il: hesabat ili vY ondan YvvYlki il zrY mYlumatlar gstYrilmYlidir. Kommersiya tY_kilatlar1 mYlumatlar1 daha uzun dvr (, drd, be_ il) zrY mqayisY etmYk barYdY qYrar verY bilYr. Bu mvafiq qrafalar1 vY sYtirlYri mhasibat hesabat1 formalar1na daxil edilmYsi vY hYtta hesabat formalar1n1n vY yaz1l1 izahat1n strukturunda mYyyYn dYyi_ikliklYr edilmYsi zYruriyyYti yarad1r. MqayisYli informasiya blmYsinY, Standart1n (Kommersiya TY_kilatlar1 n 1 !-;8 Milli Mhasibat Uotu Standart1) 36-c1 maddYsinY YsasYn kemi_ dvrn  Mhasibat balans1 vY  MYnfYYt vY zYrYr haqq1nda hesabatlar1nda tYqdim olunan rYqYmli informasiya cari dvrdY tYtbiq edilYn uot siyasYtinY YsasYn gstYrilmYlidir [5]. Bu o demYkdir ki, mYssisYnin uot siyasYtinY dYyi_iklik edildikdY, cari dvrn maliyyY hesabatlar1nda qYbul olunmu_ uot siyasYtinY uyun olaraq mqayisYli informasiyan1n tYqdimat1 n bu informasiyan1n YvvYlki dvrY tYtbiq edilmYsi tYlYb olunur. MqayisYli informasiyan1n yeni uot siyasYtinY YsasYn tYqdim edilmYsi zrY tYlYblYr vY prosedurlar  Uot siyasYti, uot qiymYtlYrindY dYyi_ikliklYr vY sYhvlYr zrY 11-N-li Milli Mhasibat Uotu Standart1nda (8 !li Muhasibat Ucotunun BeynYlxalq Standart1nda ) verilml_dir. BelY ki, Mhasibat balans1n1n vY MYnfYYt vY zYrYr haqq1nda hesabat1n hYr bir maddYsi zrY mvafiq olaraq cari il vY kemi_ il zrY mYlumatlar gstYrilmYlidir. Standartlarda nYzYrdY tutulmu_dur ki, tY_kilat mhasibat hesabat1n1n tYrkibindY mYcburi formalardan ba_qa mhasibat balans1na YlavYnin blnmYsi hesab1na yeni YlavY formalar da i_lYyib haz1rlaya bilYr. Bu zaman mhasibat hesabat1na tY_kilat1n maliyyY vYziyyYti, onun fYaliyyYtinin maliyyY gstYricilYri vY maliyyY vYziyyYtindYki dYyi_ikliklYr barYdY real (mtYbYr) vY tam tYsYvvr yarad1lmas1 n zYruri olan gstYricilYr daxil edilmYlidir. BelY tYsYvvr yaranmas1 aspektlYrindYn biri YhYmiyyYtlilik tYlYbinin maksimum dYrYcYdY yerinY yetirilmYsidir. HYmin tYlYbin hYyata keirilmYsi bir ox amillYrin hesaba al1nmas1n1 nYzYrdY tutur. Burada nYzYrY almaq laz1md1r ki, mhasibat balans1nda vY mYnfYYt vY zYrYr haqq1nda hesabat1n YlahiddY (ayr1ca) tYqdim edilmYsi kifayYt qYdYr YhYmiyyYtli olmayan bYzi gstYricilYrin hYmin sYnYdlYrY YlavYlYrdY vY izahatlarda, yYni digYr hesabat formalar1nda, yaz1l1 izahatda YlahiddY tYqdim edilmYsi n kifayYt qYdYr YhYmiyyYtli ola bilYr. GstYrici o halda YhYmiyyYtli hesab edilir ki, onun a1qlanmamas1 maraql1 istifadYilYrin hesabat informasiyas1 Ysas1nda qYbul etdiklYri iqtisadi qYrarlara tYsir edY bilYr. MYyyYn gstYricinin YhYmiyyYtliliyi onun qiymYtlYndirilmYsindYn (qiymYtlYndirmYdYn), xarakterindYn, yaranmas1n1n konkret _YraitindYn as1l1d1r. TY_kilat mYyyYn mYblYin YhYmiyyYtliliyi barYdY o halda qYrar verY bilYr ki, onun hesabat ili YrzindY mvafiq gstYricilYrin mumi yekununa nisbYti 5%-dYn az olmas1n. Mhasibat hesabat1 maliyyY gstYricilYrilY yana_1 digYr YlaqYdar informasiyan1 da (YgYr icra orqan1 maraql1 istifadYilYr n iqtisadi qYrarlar qYbul edYn zaman faydal1 hesab edYrsY) ehtiva edY bilYr. Burada a_a1dak1lar1 a1qlamaq tvsiyY olunur: ( tY_kilat1n fYaliyyYtinin bir s1ra illYr YrzindY iqtisadi vY maliyyY gstYricilYrinin dinamikas1n1; ( tY_kilat1n planla_d1r1lan inki_af1n1; ( nYzYrdY tutulan kapital vY uzunmddYtli maliyyY qoyulu_lar1n1; ( borc vYsaitlYrinY, risklYrin idarY edilmYsinY aid siyasYtini; ( tY_kilat1n elmi-tYdqiqat vY tYcrbY-konstruktor i_lYri sahYsindY fYaliyyYtini; ( tYbiYti mhafizY tYdbirlYrini vY digYr informasiyan1. MaliyyY hesabat1 gstYricilYrini formala_d1ran zaman Milli Mhasibat Uotu Standart1n1 rYhbYr tutmaq laz1md1r. MaliyyY hesabat1nda sYhvlYrin a_kar edilmYsi dvrndYn as1l1 olaraq dzYli_lYr edilmYsi qaydalar1 gstYrilmi_dir: ( cari dvrn tYsYrrfat YmYliyyatlar1n1n sYhv Yks etdirilmYsi hesabat ili qurtarana qYdYr a_kar edildikdY dzYli_lYr mhasibat uotunun hesabat dvrnn tYhriflYrin a_kar edildiyi ay1nda mvafiq hesablar zrY yaz1lmaqla hYyata keirilir; ( hesabat ilindY tYsYrrfat YmYliyyatlar1n1n sYhv Yks etdirilmYsi o, qurtarandan sonra, lakin illik maliyyY hesabat1 mYyyYn edilmi_ qaydada hYlY tYsdiq edilmYmi_ a_kar edildikdY dzYli_lYr illik maliyyY hesabat1 tYsdiq edilmYyY vY mvafiq nvanlara tYqdim edilmYyY haz1rland11 ildYn YvvYlki dekabr ay1n1n yaz1lar1nda hYyata keirilir; ( mhasibat uotunun hesablar1nda YvvYlki ildY tYsYrrfat YmYliyyatlar1n1n sYhv Yks etdirilmYsi cari hesabat dvrndY a_kar edildikdY YvvYlki hesabat ili zrY mhasibat uotuna vY mhasibat hesab1na (illik maliyyY hesabat1 mYyyYn edilmi_ qaydada tYsdiq edildikdYn sonra) dzYli_lYr edilmir. MaliyyY hesabat1nda 1x1lan vY ya mYnfi qiymYti olan gstYricilYrin (dYnilmYmi_ zYrYrin, sat1lm1_ mallar1n, mYhsullar1n, i_lYrin, xidmYtlYrin maya dYyYrinin, sat1_dan yaranan zYrYrin, dYnilmYli faizlYrin, YmYliyyat xYrclYrinin, kapital1n azalmas1n1n, Ysas vYsaitlYrin s1radan 1xmas1n1n vY s.) Yks etdirilmYsi qaydas1 da tYsbit edilmi_dir. BeynYlxalq tYcrbYyY uyun olaraq bu gstYricilYr qvs_Ykilli (girdY) mtYrizYlYr aras1nda gstYrilir. MaliyyY hesabatlar1nda tYqdim edilYn gstYricilYrin mYzmununu nYzYrdYn keirYk. MaliyyY hesabatlar1n1n tYqdimat1 zrY kommersiya tY_kilatlar1 n 1 !-li Milli Mhasibat Uotu Standart1na maliyyY hesabatlar1n1n tYrkibindY 1 sayl1 hesabat formas1 kimi Mhasibat balans1 daxil edilmi_dir. MYssisYlYr qeyd edilYn bu hesabat formas1nda  Mhasibat balans1nda BeynYlxalq Mhasibat Hesabatlar1n1n Ysas elementlYri hesab edilYn vY mYssisYyY mYxsus aktivlYr, onlar1n kapital vY hdYliklYri mxtYlif blmYlYrdY ayr1l1qda Yks etdirilir. Yeni balans formas1 YvvYlki ikitYrYfli cYdvYl formas1na malikdir vY mumilikdY 5 blmYdYn ibarYtdir. MYssisYnin mhasibat balans1nda aktivlYr vY hdYliklYr uzunmddYtli vY q1samddYtli maddYlYrY tYsniflY_dirilmi_dir. Bunun Ysas mYqsYdi mYssisYnin vYziyyYti vY fYaliyyYtinin nYticYlYri haqq1nda maliyyY tYhlili hYyata keirilmYsi n maliyyY hesabatlar1n1n istifadYilYrini faydal1 mYlumatlarla tYmin etmYkdir. Cari aktivlYrin vY hdYliklYrin qal1qlar1 Ysas1nda mYssisYnin q1samddYtli dYni_ qabiliyyYtliliyinin mYyyYn edilmYsi mYqsYdilY belY aktivlYrin vY hdYliklYrin mYzmununun tYyin edilmYsi qaydalar1 vacibdir. A_a1dak1 hallarda aktivlYrin q1samddYtli aktiv kimi tYsniflY_dirilmYsi qeyd edilir: (a) MYssisYnin normal YmYliyyat dvrndY sat1lmaq vY y0 istif0dY n s0El0n1ld1qda; pul vYsaitlYri vY ya onlar1n ekvivalentlYrinY evrilmYsi ehtimal olunduqda; (b) sasYn alq1-satq1 mYqsYdlYri n vY ya q1s0 mddYt YrzindY s0El0n1ld1qda vY hesabat t0riEindYn 12 0y mddYtindY onlar1n pul vYsaitlYri vY ya onlar1n ekvivalentlYrinY evrilmYsi ehtimal olunduqda; (c) 0stifadYsinY mYhdudiyyYt qoyulmayan pul vYsaiti vY y0 >nun 5kviv0l5nti f>rm0s1nd0 olduqda. MYssisYnin  normal YmYliyyat dvr - onun YmYliyyatlar1n1 bitirmYk n sYrf etdiyi mddYtdir. Btn digYr hallarda 0ktivlYr uzunmddYtli 0ktiv kimi tYsniflY_dirilmYlidir. hdYliklYrin q1sa vY ya uzunmddYtli olmas1 zrY tYsniflY_dirilmY eynilY aktivlYrin tYsniflY_dirilmYsi qaydas1 ilY apar1l1r. BelY ki, q1sa mddYtli hdYlik kimi tYsniflY_dirilmYsi mmkn olmayan btn hdYliklYr uzunmddYtli hdYliklYr kimi tYsniflY_dirilmYlidir. Mhasibat balans1nda Yn az1 a_a1dak1lar1n1 Yks etdirYn maddYlYr daxil edilmYlidir: Torpaq, tikili vY avadanl1qlar; Qeyri-maddi aktivlYr; MaliyyY aktivlYri ((), (e) vY (Y) bYndlYrindY gstYrilmi_ aktivlYr istisna edilmYklY); () 0_tirak pay1 sulu ilY uota al1nm1_ investisiyalar; (d) Ehtiyatlar; (e) Debitor borclar1; (Y) Pul vYsaitlYri vY onlar1n ekvivalentlYri; (f) Kreditor borclar1; (g) Vergi hdYliklYri vY aktivlYr; () QiymYtlYndirilmi_ hdYliklYr (rezerv); (h) Faiz xYrclYri yaradan hdYliklYr; (x) Azl1q tY_kil edYn mlkiyyYtilYrin pay1; (1) Kapital vY kapital ehtiyatlar1. MahiyyYti vY ya funksiyas1na grY bir-birindYn fYrqlYnYn aktivlYr vY ya hdYliklYr bYzYn mxtYlif qiymYtlYndirmY Ysaslar1 ilY uota al1n1rlar. Bu hallarda onlar maliyyY hesabatlar1nda ayr1-ayr1 maddYlYr kimi tYqdim edilirlYr. MYssisY hYr bir tYqdim edilYn maddYnin mhasibat balans1nda vY ya onun qeydlYrindY mYssisYnin YmYliyyatlar1na mvafiq olaraq tYsniflY_dirilYn yar1mmaddYlYrY blnmYsini a1qlamal1d1r. HYr bir maddY mahiyyYtinY grY yar1mmaddYlYrY blnr. Bu zaman Ysas tYsYrrfat cYmiyyYti vY onun btn trYmY cYmiyyYtlYri, as1l1 mYssisYlYr vY digYr YlaqYli tYrYflYrdYn al1nmal1 vY dYnilmYli mYblYlYr ayr1ca a1qlanmal1d1r. Mhasibat balans1 vY qeydlYrdYki mYlumatlar1n tYfYrrat1 ilY a1qlanmas1 Milli Mhasibat Uotu Standartlar1n1n tYlYblYrindYn vY gstYrilYn maddYlYrin xarakterindYn, funksiyas1ndan vY onlar1n mYblYlYrinin hYcmindYn as1l1d1r. II FSIL. MALIYY VZIYYTININ V REYT0NQ QIYMTLNDIRILMSIN0N THLILI METOD0KASI 2.1. MaliyyY vYziyyYtinin vY onun sabitlik sYviyyYsinin qiymYtlYndirilmYsi metodikas1 Masir iqtisadi YdYbiyyatda maliyyY vYziyyYti anlay1_1n1n vY onunla YlaqYli olan maliyyY sabitliyi, maliyyY mstYqilliyi, dYmY qabiliyyYti, sat1_ qabiliyyYti kimi ox mhm anlay1_lar1n ox mxtYlif tYriflYri vard1r. MaliyyY vYziyyYtinin iqtisadi tYhlili sahYsindY mY_hur mtYxYssislYrin verdiklYri tYriflYrin yrYnilmYsi belY nYticY 1xartmaq imkan1 yarad1r ki, onlar bir-birinY zidd deyil, Ysas etibarilY yaln1z mxtYlif mumlY_dirmY vY (vY ya) detalla_d1rma dYrYcYlYrilY fYrqlYnirlYr, lakin bu onlar1n dYqiq anla_1lmas1n1 vY dYrk edilmYsini YtinlY_dirir. Bizim fikirimizcY, maliyyY vYziyyYti dedikdY tY_kilat1n maliyyY ehtiyatlar1 ilY tYmin edilmYsi, onlar1n sYmYrYli yerlY_dirilmYsi vY istifadY edilmYsinin sYmYrYliliyi anla_1lmal1d1r. MaliyyY sabitliyi, maliyyY mstYqilliyi, dYmY qabiliyyYti vY sat1_ (pula evrilY bilmY) qabiliyyYtinin mahiyyYti ilY bal1 ifadYlYrdY vYhdYt yoxdur vY bir s1ra hallarda maliyyY sabitliyi vY maliyyY mstYqilliyi, dYmY qabiliyyYti vY sat1_ qabiliyyYti kimi anlay1_lar eynilY_dirilir. Bundan YlavY, onlar1n sYciyyYlYndirilmYsi n hYm tYrkibinY, hYm dY hesablama texnikas1na grY xsusi gstYricilYr sistemi tYklif edilir. Haz1rda mtYxYssislYrin tvsiyyYlYrilY yana_1 mvafiq mYqsYdlYr n maliyyY vYziyyYtinin tYhlilinin rYsmi metodikalar1 qvvYdYdir vY tYtbiq edilmYlidir (edilY bilYr). Q1samddYtli perspektiv n maliyyY vYziyyYtinin qiymYtlYndirilmYsi zaman1 balans1n strukturunun qYnaYtbYx_liyinin (cari sat1_ qabiliyyYtinin, xsusi vYsaitlY tYmin edilmYsinin vY dYmY qabiliyyYtinin bYrpa edilmYsi (itirilmYsi) qabiliyyYtinin) qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYri tYtbiq edilY bilYr. dYmY qabiliyyYti sYciyyYlYndirilYrkYn tY_kilat1n bankdak1 hesablar1nda, kassas1nda pul vYsaitlYrinin olmas1, zYrYrlYr, vaxt1 kemi_ debitor vY kreditor borclar1, vaxt1nda dYnilmYmi_ kreditlYr vY borclar, mvafiq vergilYrin bdcYyY krlmYsinin taml11, bdcY qar_1s1nda hdYliklYrinin yerinY yetirilmYsinY grY cYrimY sanksiyalar1 kimi gstYricilYrY diqqYt yetirmYk laz1md1r. TY_kilat1n qiymYtli ka1zlar bazar1nda vYziyyYtinin qiymYtlYndirilmYsinY vY mvcud mYnfi (neqativ) hallar1n sYbYblYrinY dY diqqYt vermYk laz1md1r [6, s. 393-394]. UzunmddYtli perspektivdY maliyyY vYziyyYtini qiymYtlYndirYn zaman vYsait mYnbYlYrinin strukturunun xarakteristikas1, tY_kilat1n xarici investorlardan vY kreditorlardan as1l1l11 dYrYcYsi vY s. gstYrilir. vvYlki illYrdY vY perspektivdY investisiyalar1n dinamikas1n1n xarakteristikas1 (hYmin investisiyalar1n sYmYrYliliyi mYyyYn edilmYklY) verilir. Bundan YlavY, tY_kilat1n i_gzar fYall11 da qiymYtlYndirilY bilYr. Onu mYyyYn edYn meyarlara mYhsul sat1_1 bazar1n1n geni_liyi, o cmlYdYn ixraca mal gndYrmYlYrinin mvcudluu, tY_kilat1n xidmYtlYrindYn istifadY edYn m_tYrilYrin mY_hurluu ilY ifadY olunan nfuzu vY digYr informasiya, plan gstYricilYrinin yerinY yetirilmYsi, onlar1n tap_1r1q zrY art1m (azalma) srYtlYrinin tYmin edilmYsi dYrYcYsi, tY_kilat1n ehtiyatlardan istifadYnin sYmYrYliliyinin sYviyyYsi daxildir. Btn yuxar1da deyilYnlYrdYn belY nYticY 1x1r ki, maliyyY vYziyyYtinin sabitlik dYrYcYsinin sYciyyYlYndirilmYsi n tY_kilat1n maliyyY ehtiyatlar1 ilY tYmin olunmas1 sYviyyYsini, onlar1n yerlY_dirilmYsinin sYmYrYliliyi dYrYcYsini vY onlardan istifadYnin sYmYrYliliyi sYviyyYsini Yks etdirYn gstYricilYr sistemi laz1md1r [6, s. 395]. Bu sistemin tYrkibinY a_a1dak1 Ysas gstYricilYr daxil edilY bilYr: I. MaliyyY mstYqilliyinin sYciyyYlYndirilmYsi n: ( mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1; ( dvriyyY aktivlYri sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1; ( ehtiyatlar sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1; ( dvriyyYdY olan xsusi kapital. II. dYmY qabiliyyYtinin vY likvidliyin sYciyyYlYndirilmYsi n: ( mtlYq likvidlik Ymsal1; ( cari likvidlik Ymsal1; ( xalis aktivlYrin dYyYri. III. DvriyyY aktivlYrindYn istifadY edilmYsi sYmYrYliliyinin sYciyyYlYndirilmYsi n: ( dvriyyY aktivlYrinin dvran1 Ymsal1; ( tY_kilat1n ehtiyatlar1n1n dvran1 Ymsal1. Burada yaln1z minimal gstYricilYr sistemi verilmi_dir. Bu fYsildY maliyyY vYziyyYtinin tYhlili prosesindY istifadY olunan digYr gstYricilYr dY nYzYrdYn keirilir. NYzYrY almaq laz1md1r ki, maliyyY vYziyyYtinin sabitliyi gstYricilYri sisteminY tY_kilat1n maliyyY mstYqilliyinY, dYmY qabiliyyYtinY vY mYhsullar1n sat1_ qabiliyyYtinY tYsir edYn gstYricilYr  amillYr dY daxildir. Onlara, mYsYlYn, bl_drlmYmi_ mYnfYYt (dYnilmYmi_ zYrYr), debitor vY kreditor borclar1, o cmlYdYn kreditlYr vY borclar, onlar1n tY_kilat1n dvriyyYsinY cYlb edilmYsinin sYmYrYliliyi vY s. aiddir. Qeyd edYk ki, dvriyyY aktivlYrindYn, o cmlYdYn ehtiyatlardan istifadYnin sYmYrYliliyi dY tY_kilat1n maliyyY sabitliyinY tYsir edYn amildir[6, s. 396].. Ekspress-tYhlil - maliyyY vYziyyYtinin kompleks _YkildY tYhlilinin ilkin mYrhYlYsidir, burada mhasibat hesabat1nda Yks etdirilmi_ gstYricilYrlY tan1_l1a Ysaslanaraq, habelY sadY hesablamalar apar1lmas1 vY mqayisYlYr Ysas1nda tY_kilat1n maliyyY vYziyyYtinin sabitlik sYviyyYsi barYdY bYzi ilkin nYticYlYrY gYlmYk olar. Ekspress-tYhlilin mumi sxemi, bir qayda olaraq, bir neY mYrhYlYdYn ibarYt olur. Birinci mYrhYlYdY Mhasibat balans1n1n (maliyyY hesabat1n1n), necY deyirlYr,  oxunmas1 , yYni maliyyY hesabat1n1n gstYricilYrilY mumi vizual tan1_l1q hYyata keirilir. Bu prosesdY a_a1dak1lar mYyyYn edilir: ( tY_kilat1n mlkiyyYtinin vYziyyYti  bu mYrhYlY qeyri-maddi aktivlYrin, Ysas vYsaitlYrin vY material-istehsal ehtiyatlar1 formas1nda dvriyyY aktivlYrinin mvcudluunun nYzYrdYn keirilmYsi ilY sYciyyYlYnir; ( tY_kilat1n maliyyY siyasYtinin investisiyaya istiqamYtlYnmYsi  bu mYrhYlY dvriyyYdYn kYnar aktivlYrdY qurtarmam1_ tikinti vY maliyyY qoyulu_lar1n1n hYcminin nYzYrdYn keirilmYsi ilY sYciyyYlYnir; ( tY_kilat1n fYaliyyYtinin maliyyY nYticYlYri  bu mYrhYlY Mhasibat balans1nda bl_drlmYmi_ mYnfYYtin (dYnilmYmi_ zYrYrin), MYnfYYt vY zYrYr haqq1nda hesabatda isY vergi qoymadan YvvYl mYnfYYtin (zYrYrin) vY hesabat dvrnn xalis mYnfYYtinin (zYrYrin) mvcudluunun nYzYrdYn keirilmYsi ilY sYciyyYlYnir. Bu zaman hesabatda zYrYrin Yks etdirilmYsi maliyyY vYziyyYtinin qeyri-qYnaYtbYx_ olmas1n1n birba_a gstYricisidir. ( tY_kilat1n dYmY qabiliyyYti  bu mYrhYlYdY Mhasibat balans1 tYrtib edilYn tarixY sYrbYst pul vYsaitinin olmas1 vY kreditorlarla, banklarla vY digYr borc verYnlYrlY hesabla_man1n vYziyyYtinin nYzYrdYn keirilmYsi ilY sYciyyYlYnir. Vaxt1nda dYnilmYmi_ kreditlYrin vY borclar1n, habelY vaxt1 kemi_ kreditor borcunun olmas1 hYmi_Y tY_kilat1n maliyyY vYziyyYtinin ox mhm xarakteristikas1 olan dYmY qabiliyyYtinin a_a1 sYviyyYsini gstYrir. A_a1 (qeyri-qYnaYtbYx_) dYmY qabiliyyYtinin ciddi sYbYblYrindYn biri al1c1lar1n onlara sat1lm1_ mYhsullara (mallara, i_ vY xidmYtlYrY) grY vaxtl1-vaxt1nda hesabla_mamas1ndan ibarYtdir. Vaxt1 kemi_ debitor borclar1n1n olmas1, bir qayda olaraq, vaxt1nda dYnilmYmYsinin qar_1s1n1n al1nmas1 vY digYr tYtbirlYr grlmYsi sahYsindY tY_kilat1n hquq, mhasibat vY maliyyY xidmYtlYrinin zYif i_ini gstYrir. Vaxt1nda dYnilmYmi_ kreditlYr vY borclar, habelY vaxt1 kemi_ kreditor vY debitor borclar1 barYdY mYlumatlar1 izahl1 qeydlYr mYktubunda vY Pul vYsaitlYrinin hYrYkYti haqq1nda hesabat1n mvafiq gstYricilYrinin a1qlamas1ndan almaq olar. Mhasibat balans1nda 12 aydan art1q mddYtli debitor borcu olmas1 tY_kilat1n dYmY qabiliyyYtinY mYnfi tYsir gstYrir. 0kinci mYrhYlYdY tY_kilat1n mlkiyyYt vY maliyyY vYziyyYti barYdY onun aktivlYrinin tYrkibi, strukturunun, dinamikas1n1n vY onlar1n formala_mas1 mYnbYlYrinin yrYnilmYsi yolu ilY bir qYdYr dYrin mumi tYsYvvr yarad1l1r. Bu mYrhYlYdY a_a1dak1 gstYricilYri dinamikada nYzYrdYn keirmYk tvsiyY edilir. 1) Mhasibat balans1n1n valyutas1nda (mumi yekununda) uzunmddYtli vY qisamddYtli aktivlYrin cYmlYnmi_ xsusi Ykisi  o, tY_kilat1n istehsal potensial1n1 sYciyyYlYndirir; 2) Mhasibat balans1n1n valyutas1nda Ysas (cari), investisiya vY maliyyY fYaliyyYtinY qoyulmu_ Ymlak1n xsusi Ykisini  onlar tY_kilat1n mvafiq fYaliyyYt nvnY aktivlYr1n qoyulmas1n1n YhYmiyyYtini sYciyyYlYndirir. 3) Mhasibat balans1n1n valyutas1nda dvriyyYdYn kYnar vY dvriyY aktivlYrinin xsusi Ykisi. Bu zaman nYzYrY almaq laz1md1r ki, dvriyyYdYn kYnar aktivlYr Ytin realizasiya edilir vY onlar1n xsusi Ykisinin artmas1 digYr _YrtlYr eyni olmaqla tY_kilat1n potensial dYmY qabiliyyYtinin azalmas1na sYbYb olur. Bununla belY perspektivdY dvriyyYdYn kYnar aktivlYrY qoyulu_lar1n artmas1 (YgYr bu istehsalat1n texniki sYviyyYsinin yksYldilmYsilY YlaqYdard1rsa) istehsal1n vY sat1_1n hYcminin art1r1lmas1na, demYli, tY_kilat1n maliyyY sabitliyinin dY yksYlmYsinY yard1m edYcYkdir; 4) Mhasibat balans1n1n valyutas1nda dvriyyY aktivlYrinin ayr1-ayr1 nvlYrinin xsusi Ykisi. Bu zaman nYzYrY almaq laz1md1r ki, pul vYsaitlYrinin xsusi Ykisinin artmas1 vizual (grnYn) dYmY qabiliyyYtinin artmas1n1 gstYrir, debitor borcunun vY ehtiyatlar1n xsusi YkilYrinin artmas1 isY  onun azalmas1 amilidir; 5) Mhasibat balans1n1n valyutas1nda balans1n Kapital vY hdYliklYr blmYsindY Yks etdirilmi_ kapital ehtiyatlar1n1n (xsusi kapital1n) xsusi Ykisini. HYmin gstYrici tY_kilat1n kreditorlardan, banklardan vY digYr borc verYnlYrdYn maliyyY as1l1l11n1n sYviyyYsini sYciyyYlYndirir. Bu zaman bl_drlmYmi_ mYnfYYtin artmas1, maliyyY mstYqilliyinin vY dYmY qabiliyyYtinin artmas1 amilidir, dYnilmYmi_ zYrYrin artmas1 isY  onlar1n azalmas1 amilidir vY idarYetmYnin sYmYrYsizliyini gstYrir. nc mYrhYlYdY bYzi mtlYq gstYricilYr vY onlar1n art1m templYrpi mqayisY edilir, bu isY tY_kilat1n maliyyY sabitliyi vY onu tYmin edYn amillYr barYdY tYsYvvr geni_lYndirmYk imkan1 yarad1r[6, s. 396-398]. BelY ki, Mhasibat balans1n1n III blmYsinin yekununu onun I blmYsinin yekunu ilY, yaxud IV vY V blmYlYrinin yekunun cYmini balans1n II vY III blmYlYrinin yekunlar1 ilY mqayisY edilmYsi dvriyyY aktivlYrinin formala_mas1nda xsusi kapital1n i_tirak1 barYdY nYticY 1xartmaq n imkan verir. gYr III blmYsinin yekunu ( (byk) I blmYnin yekunundan, yaxud IV vY V blmYlYrin yekununun cYmi < (kiik) II vY III blmYlYrinin yekunundan olarsa, dvriyyYdY xsusi kapital1n olmas1 barYdY dan1_maq olar, bu isY tY_kilat1n maliyyY sabitliyinin qiymYtlYndirilmYsinin msbYt tYrYflYrindYn (gstYricilYrdYn) biridir. Balans1n I blmYsinin art1m1 Mhasibat balans1n1n III, IV vY V blmYlYrinin art1m1 hesab1na tYmin edilmYsi tY_kilat1n fYaliyyYtinin investisiya istiqamYtli olmas1n1 gstYrir. Lakin Mhasibat balans1n1n valyutas1nda I blmYsinin xsusi Ykisi III, IV vY V blmYlYrin xsusi Ykisinin cYmindYn art1q olarsa, bu idarY strukturlar1n1n tY_kilat1n maliyyY fYaliyyYtinY dzgn (d_nlm_) yana_1lmamas1n1 sbut edir (q1samddYtli mYnbYlYrin dvriyyYdYn kYnar aktivlYrY evrilmYsinY yol verilmi_dir). gYr Mhasibat balans1n1n valyutas1nda bank kreditlYrinin xsusi Ykisi kreditor borcunun xsusi YkisindYn yksYk olarsa, onda ekspress-tYhlil mYrhYlYsindY q1samddYtli borc mYnbYlYrinin formala_mas1 sahYsindY sYmYrYsiz maliyyY fYaliyyYti barYdY nYticY 1xarmaq olar, bu isY xalis mYnfYYtin (bir qayda olaraq, bank kreditlYri daha baha mYnbYdir) itirilmYsinY, demYli, tY_kilat1n maliyyY sabitliyinin azalmas1na sYbYb olur. Debitor borcunun kreditor borcundan yksYk olmas1 isY hesabla_malar1n zYif idarYedilmYsini gstYrir vY tY_kilat1n dYmY qabiliyyYtinY mYnfi tYsir edYn amildir. gYr nizamnamY kapital1 xalis aktivlYrinin dYyYrindYn art1q olarsa, bu onun maliyyY fYaliyyYtinin qeyri-qYnaYtbYx_ olmas1n1 gstYrir. MaliyyY hesabat1n1n MYnfYYt vY zYrYr haqq1nda hesabat1 zrY hesablanm1_ sat1_dan YldY edilYn mYnfYYtin art1m tempi (JSM) vY sat1_dan daxil olan mYdaxilin art1m tempinin (JS) mqayisY edilmYsi sat1_1n rentabelliyinin dYyi_ilmYsi barYdY nYticYyY gYlmYk imkan1 verir. gYr JSM > JS, demYli mYhsulun sat1_1n1n rantebelliyi artm1_d1r, bu isY maliyyY sabitliyinin yksYlmYsi amilidir. Mhasibat balans1n1n mYlumatlar1 zrY hesablanm1_ sat1_dan daxil olan mYdaxilin art1m tempinin (JS) aktivlYrin art1m tempi (JA) ilY mqayisYsi aktivlYrdYn istifadYnin sYmYrYliliyinin dYyi_ilmYsi barYdY nYticY 1xarmaa _Yrait yarad1r. gYr JS > JA, onda tY_kilat1n aktivlYrindYn daha sYmYrYli istifadY edilir, bu isY digYr _YrtlYr eyni olduqda, tY_kilat1n maliyyY sabitliyinY msbYt tYsir gstYrir [6, s. 399-400]. BYzYn eksperss-tYhlil prosesindY maliyyY sabitliyinin qiymYtlYndirilmYsi mYyyYn idarYetmY qYrarlar1n1n qYbul edilmYsi n kifayYt edir. AdYtYn belY qiymYti yaln1z ilkin qiymYt kimi qYbul etmYk olar. O, sYthidir, sistemsizdir. MaliyyYnin masir idarY edilmYsi tY_kilat1n maliyyY vYziyyYtini kompleks tYhlil etmYdYn mmkn deyil. 2.2. MaliyyY mstYqilliyinin tYhlili metodikas1 TY_kilat1n maliyyY vYziyyYtinin qiymYtlYndirilmYsinin Ysas parametrlYrindYn biri, qeyd edildiyi kimi, onun maliyyY mstYqilliyidir. TY_kilat o halda maliyyY cYhYtdYn mstYqil hesab edilY bilYr ki, onun xsusi mYnbYlYri hesab1na yaln1z Ysas kapital (dvriyyYdYn kYnar aktivlYr) deyil, hYm dY dvriyyY aktivlYri formala_1r. Normativ sYnYdlYrdY _Yrh edilmi_, hYminin ayr1-ayr1 mYlliflYr tYrYfindYn tvsiyY olunan bYzi metodikalarda maliyyY mstYqilliyi anlay1_1 vY gstYricilYri maliyyY sabitliyi anlay1_1 vY gstYricilYri ilY eynilY_dirilir. Bizim fikrimizcY, maliyyY sabitliyi anlay1_1 daha byk tutumlu vY komplekslidir. Ona yaln1z maliyyY mstYqilliyinin sYciyyYlYndirilmYsi deyil, hYm dY, Yn az1, tY_kilat1n dYmY qabiliyyYtli olmas1n1n (mYhsulun sat1_ qabiliyyYtinin) sYciyyYlYndirilmYsi daxil edilir. Reall1qda kifayYt sYviyyYdY maliyyY mstYqilliyinY malik olan, lakin dYmY qabiliyyYti (mYhsulunun sat1_ qabiliyyYti) a_a1 yaxud qeyri-qYnaYtbYx_ olan tY_kilat1 maliyyY cYhYtdYn sabit hesab etmYk olmaz. MaliyyY sabitliyinin tYrifini a_a1dak1 qaydada _Yrh etmYk olar: mYssisYnin maliyyY sabitliyi  maliyyY ehtiyatlar1n1n hYcminin, onlar1n bl_drlmYsi vY istifadYsinin elY vYziyyYtidir ki, o, mmkn risk _YraitindY mYssisYnin dYmY qabiliyyYtini vY kredit qaytarmaq qabiliyyYtini saxlamaqla mYnfYYtin vY kapital1n artmas1 Ysas1nda inki_af1n1 tYmin edir. MaliyyY mstYqilliyinin qiymYtlYndirilmYsi n a_a1dak1 nisbi vY mtlYq gstYricilYr sistemi tYtbiq edilir [6, s. 402]. ( mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1  tY_kilat1n borc mYnbYlYrindYn, yYni kreditorlardan, banklardan vY digYr borc verYnlYrdYn maliyyY mstYqilliyinin sYviyyYsi barYdY mumi tYsYvvr verir; ( dvriyyYdY xsusi kapital1n olmas1  onun dvriyyY aktivlYrinin formala_mas1na ynYldilmi_ mYblYini sYciyyYlYndirir; ( dvriyyY aktivlYri sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1  tY_kilat xsusi dvriyyY aktivlYrini formala_d1ran zaman borc mYnbYlYrindYn (kreditorlar, banklar vY digYr borc verYnlYr qar_1s1nda hdYliklYrdYn) onun maliyyY asl1l11 sYviyyYsini sYciyyYlYndirir. ( ehtiyatlar sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1  tY_kilat znn ehtiyatlar1n1 formala_d1ran zaman onun borc mYnbYlYrindYn maliyyY cYhYtdYn as1l1 olmad11n1 sYciyyYlYndirir. Adlar1 YkilYn gstYricilYrin hYr birinin tYhlili metodikas1n1 ard1c1l olaraq nYzYrdYn keirYk. mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1n1 (1) a_a1dak1 dsturla hesablay1rlar:  EMBED Equation.3  (1) burada XK-kapital vY ehtiyatlard1r (xsusi kapital1 yaxud aktivlYrin formala_mas1 n xsusi mYnbYlYridir), yYni Mhasibat balans1n1n III blmYsinin yekunudur, BV-xsusi kapital1 vY tY_kilat1n hdYliklYrinin (borc kapital1n1n) (BK) cYmidir, yYni Mhasibat balans1n1n valyutas1d1r. gYr tY_kilat1n Mhasibat balans1 tYrtib edilYn tarixY Balans1n GYlYcYk dvrlYrin gYlirlYri (GDG) maddYlYr qrupunda balans1n IV blmYsindY Yks etdirilmi_ 44 sayl1 Sair uzunmddYtli hdYliklYr maddYnin tYrkibindY uota al1nan 442 sayl1 GYlYcYk hesabat dvrnn gYlirlYri hesab1n vY V blmYdY 54 sayl1 Sair q1samddYtli hdYliklYr maddYnin tYrkibindY uota al1nan 542 sayl1 GYlYcYk hesabat dvrnn gYlirlYri hesab1 zrY qal1qlar1 vard1rsa, onda mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1 GDG-nin faktiki olaraq tY_kilat1n xsusi mYnbYlYrinY mYnsub olmas1 ilY YlaqYdar dYqiqlY_dirilY, yYni 1-in dYqiqlY_dirilmi_ qiymYti (1 dYq) hesablana bilYr:  EMBED Word.Picture.8  (2) Burada hYminin nYzYrY almaq laz1md1r ki, Mhasibat balans1 zrY hesablanm1_ xsusi kapital onun tY_kilat1n sYrYncam1nda olan real mYblYinY uyun gYlmYyY bilYr, ba_qa szlY, tY_kilat1n balans1 tYrtib etdiyi gnY sYrYncam1nda olan xsusi maliyyY ehtiyatlar1n1n hYcminY uyun gYlmYyY bilYr. Bu zaman [6, s. 402]: a) Mhasibat balans1 zrY hesablanm1_ xsusi kapital a_a1dak1 mYblYlYr qYdYr art1r1lm1_ olur: - i_tirak1lar1n (tYsisilYrin) nizamnamY kapital1na pay borclar1n1n mYblYi qYdYr; bu barYdY mYlumat1 mhasibat hesabat1n1n mvafiq gstYricilYrinin yaxud mhasibat uotunun mYlumatlar1n1n a1qlanmas1ndan almaq olar; - tY_kilat1n sYrYncam1nda qalan dYnilmYmi_ xalis mYnfYYtin mYblYi qYdYr; onu Mhasibat balans1nda gstYrilmi_ al1c1lar1n vY sifari_ilYrin borclar1n1n qal1qlar1n1 (dolay1 vergilYr qYdYr azald1lm1_) sat1_1n rentabelliyi Ymsal1na, vahid (bir) vY hissYlYrlY hesablanm1_ mYnfYYt vergisi dYrYcYsi aras1nda fYrq kimi hesablanan Ymsala, habelY vahid vY mYnfYYtin dividentlYr (faizlYr) dYnilmYsinY ynYldilmi_ hissYsi aras1ndak1 fYrq kimi hesablanan Ymsala vurmaq yolu ilY hesablamaq olar; b) Mhasibat balans1 zrY hesablanm1_ xsusi kapital: - hesablanm1_, lakin tY_kilat tYrYfindYn al1nmam1_ gYlYcYk dvrlYrin gYlirlYrinin mYblYlYri qYdYr azald1lm1_ olur. Yuxar1da deyilYnlYrY YsasYn, 1dYq. (hYm dY maliyyY mstYqilliyinin a_a1da nYzYrdYn keirilYn digYr Ymsallar1n1n) hesablanmas1 yenidYn dYqiqlY_dirilmYyY mYruz qala bilYr. Hesablama qaydas1ndan grnr ki, 1(1dYq) tY_kilat1n vYsaitlYrinin mumi miqdar1nda xsusi mYnbYlYrinin pay1n1 Yks etdirir. TY_kilat1n 1-in qiymYti 0,5 olduqda (bhran nqtYsi) Yn minimal sYviyyYdY maliyyY mstYqilliyinY malik olmas1 qYbul edilmi_dir. Bhran nqtYsinin 0,5 bYrabYr mYyyYn edilmYsi kifayYt qYdYr _Yrtidir. BelY sYviyyY a_a1dak1 mlahizYlYr Ysas1nda qYbul edilmi_dir: YgYr mYyyYn anda kreditorlar, banklar vY digYr borc verYnlYr btn borclar1n qaytar1lmas1n1 tYlYb etsYlYr, onda tY_kilat xsusi mYnbYlYr hesab1na formala_m1_ Ymlak1n1n yar1s1n1 satmaqla, hYtta YgYr Ymlak1n1n ikinci yar1s1 hYr-hans1 sYbYblYrdYn sat1la bilmYyYn olduu halda onlar1 (borclar1) dYyY bilYr. dYbiyyat mYnbYlYrindY 1-in mmkn qiymYtinin 0,5-Y bYrabYr mYyyYn edilmYsinin digYr _YrtlYri dY vard1r [6, s. 402]. mumi maliyyY mstYqilliyi gstYricisinin modifikasiyas1 kimi bir ox nY_rlYrdY borc vY xsusi vYsait mYnbYlYrinin nisbYti (C) tvsiyyY edilir. Mvcud vYziyyYtY uyun olaraq onun normativ qiymYti 0,7-dYn az olmal1d1r. Yuxar1da maliyyY mstYqilliyinin minimum sYviyyYdY tYmin edilmYsi n bhran nqtYsi (1=0,5) nYzYrdYn keirilmi_di. Mvcud vYziyyYtin C-nin normativ qiymYtinin mYyyYn edilmYsinY uyun olaraq 1 n dY normativ qiymYti mYyyYn etmYk olar. Onun qiymYti 0,6 bYrabYr miqdarda olacaqd1r. Bu zaman hesablaman1n mYntiqi belYdir: YgYr tY_kilat1n xsusi kapital1n1 100 vahid qYbul etsYk, onda C-nin 0,69 (0,7-dYn az) maksimum qiymYtindY (mYssisY bu halda maliyyY mstYqilliyinY malik olan kiik qiymYtlYndirilir) borc mYnbYlYri (tY_kilat1n hdYliklYri) 69 vahidY, balans1n valyutas1 isY 169 vahidY bYrabYr olmal1d1r. Onda 1 n normativ qiymYt (a_a1 hYdd) 0,6 (100:169) bYrabYr olmal1d1r. CYdvYl 2.1 31 dekabr 2014-c il tarixinY Mhasibat balans1 l vahidi min manat Blmn/ maddYn1n !-siHesab1n !-siIlin YvvYlinY0lin sonunaAKT0VLR1UzunmddYtli aktivlYr10Qeyri-maddi aktivlYr101  102 + 103-26111Torpaq, tikili vY avadanl1qlar111 - 112 + 113142391310112Da_1nmaz Ymlaka investisiyalar121 -122--13Bioloji aktivlYr131 - 132--14TYbii sYrvYtlYr141 - 142--150_tirak pay1 metodu ilY uota al1nm1_ investisiyalar15X8000800016TYxirY sal1nm1_ vergi aktivlYri16X--17UzunmddYtli debitor borclar117X--18Sair uzunmddYtli maliyyY aktivlYri18X - 184204302381519Sair uzunmddYtli aktivlYr19X--CYmi uzunmddYtli aktivlYr42669451772Q1samddYtli aktivlYr20Ehtiyatlar20X - 208175101644521Q1samddYtli debitor borclar121X - 21834292346822Pul vYsaitlYri vY onlar1n ekvivalentlYri22X99612353823Sair q1samddYtli maliyyY aktivlYri23X - 23581424Sair q1samddYtli aktivlYr24X32482212CYmi qisamddYtli aktivlYr6501945677CM0 AKT0VLR10768890854KAP0TAL V HDL0KLR3Kapital30dYnilmi_ nominal (nizamnamY) kapital301 - 302250002500031Emissiya gYliri31X32Geri al1nm1_ kapital (sYhmlYr)32X33Kapital ehtiyatlar133X298443006734Bl_drlmYmi_ mYnfYYt (dYnilmYmi_ zYrYr)34X - 344994811724CYmi kapital64792667914UzunmddYtli hdYliklYr40UzunmddYtli faiz xYrclYri yaradan hdYliklYr40X41UzunmddYtli qiymYtlYndirilmi_ hdYliklYr41X42TYxirY sal1nm1_ vergi hdYliklYri42X43UzunmddYtli kreditor borclar1 43X44Sair uzunmddYtli hdYliklYr44XCYmi uzunmddYtli hdYliklYr5Q1samddYtli hdYliklYr50Q1samddYtli faiz xYrclYri yaradan hdYliklYr50X20030051Q1samddYtli qiymYtlYndirilmi_ hdYliklYr51X52Vergi vY sair mYcburi dYni_lYr zrY hdYliklYr52X5389476153Q1samddYtli kreditor borclar153X323071700254Sair q1samddYtli hdYliklYr54X50002000CYmi qisamddYtli hdYliklYr4289624063CYmi hdYliklYr4289624063CM0 KAP0TALV HDL0KLR10768890854 Qeyd: Mhasibat balans1 formas1n1n nmunYsi AzYrbaycan Respublikas1 MaliyyY nazirliyinin 2006-c1 il 18 aprel tarixli I-38 sayl1 YmrilY tYsdiq edilmi_ MaliyyY Hesabatlar1n1n TYqdimat1 zrY Kommersiya TY_kilatlar1 n 1 !-li Milli Mhasibat Uotu Standartlar1nda gstYrilmi_dir. Mhasibat balans1n1n (cYdvYl 1.1) mYlumatlar1 Ysas1nda 2.2 sayl1 cYdvYldY tY_kilat1n mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1 dinamikada hesablanm1_ vY nYzYrdYn keirilmi_dir. CYdvYl 2.2 TY_kilat1n mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1n1n hesablanmas1, min manatla S1ra say1GstYricilYrBalans gstYricisinin kodu* vY ya hesablama qaydas1Hesabat ilinin YvvYlinYHesabat ilinin sonunaDYyi_ilmY (+, -)1234561Kapital III blmYnin yekunu6479266791+19992Sair q1samddYtli hdYliklYr (GYlYcYk hesabat dvrn gYlirlYri (542))V blmYdY50002000-30003z kapital1n1n dYqiqlY_dirilmi_ hYcmiSYtir1+sYtir26979268791-10014Balans1n valyutas110768890854-168345mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsal1 (1)SYtir1:sYtir40,600,74+0,146mumi maliyyY mstYqilliyinin dYqiqlY_dirilmi_ Ymsal1 (1dYq)SYtir3:sYtir40, 650,76+0,11*2.1 !-li cYdvYlY bax1n. 2.2 sayl1 cYdvYldY tYqdim edilmi_ hesablamalar, YvvYla hesabat dvr YrzindY mumi maliyyY mstYqilliyi Ymsallar1n1n artmas1n1 Yks etdirir, bu isY tY_kilat1n maliyyY sabitliyinin yksYlmYsini gstYrir, ikincisi, Ymsallar1n faktiki qiymYtlYrinin onlar1n normativ qiymYtindYn yksYk olmas1n1 Yks etdirir ki, bu da tY_kilat1n borc mYnbYlYrindYn maliyyY as1l1l11 olmayanlara aid edilmYsi imkan1 yarad1r. TY_kilat1n dvriyyY aktivlYrinin, o cmlYdYn ehtiyatlar1n formala_mas1 zaman1 DvriyyY aktivlYrinin formala_mas1 sahYsindY maliyyY mstYqilliyi real olaraq o halda tYmin edilir ki, tY_kilat xsusi vYsait mYnbYlYri hesab1na yaln1z Ysas kapital1 deyil, hYm dY dvriyyY aktivlYrinin bir hissYsini dYyir vY bununla da znn hYyat qabiliyyYtini yksYldir. Lakin belY vYziyyYt banklar vY kreditorlar1n maraqlar1n1 tYmin edirsY dY, tY_kilat n dvriyyY aktivlYrinin xsusi kapital ilY dYnilmYsi zYrurYti vY sYmYrYliliyi borc mYnbYlYrinin bahas1na yaran1r [6, s. 407]. TY_kilat1n xsusi kapital1n1n dvriyyY aktivlYrinin formala_mas1nda i_tirak1 onun dvriyyYdY xsusi kapital1n1n mYblYi ilY Yks etdirilir. DvriyyYdY olan xsusi kapital (DXK) iki sulla hesablana bilYr. Bu zaman al1nm1_ nYticYlYr eyni olmal1d1r, nki tYklif edilYn hYr iki sul balans bYrabYrliyinY Ysaslan1r. I sul: DXK = XK - DKA, (3) Burada DKA - dvriyyYdYn kYnar aktivlYrdir, yYni Mhasibat balans1n1n I blmYsinin yekunudur (10-19-qYdYr olan maddYlYr). II sul: DXK = DA - BK, (4) Burada DA - dvriyyY aktivlYridir, yYni Mhasibat balans1n1n II blmYsinin yekunudur (20-24- qYdYr olan maddYlYr) Burada DXK-nin dYqiqlY_dirilmi_ qiymYtini (DXKdYq) hesablamaq olar ki, bu zaman: - yuxar1da deyildiyi kimi XK-nin mYblYi gYlYcYk dvrlYrin gYlirlYri mYblYindY art1r; - dvriyyYdYn kYnar aktivlYr banklar1n kreditlYri vY digYr tY_kilatlar1n vY fiziki _YxslYrin borc vYsaitlYrinin mYblYi (K) qYdYr azald1l1r (YgYr onlar dvriyyYdYn kYnar aktivlYrin formala_mas1 mYnbYlYridirsY), bu barYdY informasiya mhasibat hesabat1n1n mvafiq gstYricilYrinin yaxud mhasibat uotu mYlumatlar1n1n a1qlanmas1ndan al1na bilYr. BelYliklY, DXK-ni dYqiqlY_dirilmi_ _YkildY a_a1dak1 dsturlarla hesablamaq olar. I sul (3 dsturuna bax1n): DXKdYq = (XK+GDG) - (DKA - K) = XK + GDG  DKA + K (5) II sul (4 dsturuna bax1n): DXKdYq = DA - (BK  GDG  K) = DA  BK+ GDG + K (6) DXKdYq-in 2 dsturuna izahatlarda gstYrilmi_ elementlYr zrY sonrak1 dYqiqlY_dirilmYsi dY mmkndr. NYzYrdY saxlamaq laz1md1r ki, DXK-nin hesablanmas1n1n nYticYsi - i_arYsi ilY dY ola bilYr. Bu o demYkdir ki, YvvYla, tY_kilat1n dvriyyYsindY xsusi kapital1 yoxdur vY dvriyyY aktivlYrinin btn mYcmusu borc mYnbYlYri hesab1na formala_m1_d1r vY ikincisi, xsusi kapital1 hYtta dvriyyYdYn kYnar aktivlYrin formala_d1r1lmas1 n dY kifayYt deyil, yYni sonuncular DXK-nin hesablanmas1n1n mYnfi nYticYsi mYblYindY tY_kilat1n hdYliklYrilY dYnilmi_dir. DXK-nin hYcmi (ls) dvriyyY aktivlYrinin formala_mas1nda onun i_tirak1n1n sYviyyYsinin, yYni dvriyyY aktivlYri, o cmlYdYn ehtiyatlar sahYsindY (cYhYtdYn) maliyyY mstYqilliyi Ymsal1n1n hesablanmas1 n bazad1r (bu barYdY a_a1da dan1_1lacaqd1r), lakin dvriyyYdY xsusi kapital1n olmas1n1n mtlYq xarakteristikas1 olmaqla, tY_kilat1n maliyyY mstYqilliyinin YmYli (praktik) surYtdY qiymYtlYndirilmYsindY sYrbYst analitik YhYmiyyYtY dY malikdir. DXK hYcminin vY onun dinamikas1n1n hesablanmas1 nmunYsi 3 sayl1 cYdvYldY verilmi_dir. TYhlil zaman1 DXK mYblYinin tYhlil edilYn dvr YrzindY dYyi_ilmYlYrinin sYbYblYri yrYnilmYlidir. Onlar DXK-nin hesablanmas1nda hYr toplanan zrY dYyi_ilmYlYrdYn ibarYtdir. MaliyyY vYziyyYtinin sabitliyinin qiymYtlYndirilmYsi n xsusi kapital1n hYcminin mstYsna YhYmiyyYti olmas1na baxmayaraq o, hYr bir mtlYq gstYrici kimi, dvriyyY aktivlYrinin formala_mas1nda xsusi kapital1n i_tirak1n1n YhYmiyyYtini Yks etdirmir. Bu mYqsYdlY nisbi gstYrici a_a1dak1 dsturla hesablanan, dvriyyY vYsaitlYri sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1 (2) tYtbiq edilir [6, s. 410]:  EMBED Equation.3 . (7) 2 Ymsal1 tY_kilat1n xsusi kapital1n1n onun dvriyyY aktivlYrinin formala_mas1nda pay1n1 sYciyyYlYndirir. DXK-nin dYqiqlY_dirilmi_ mYblYinin hesablanmas1n1n mmknly ilY YlaqYdar 2-nin dYqiqlY_dirilmi_ mYblYinin (2dYq) dY hesablanmas1 mmkndr:  EMBED Equation.3 . (8) 2dYq-in (2) dsturuna izahatlarda gstYrilYn elementlYr zrY daha da dYqiqlY_dirilmYsi mmkndr. 2 n mumi qYbul edilmi_, o cmlYdYn rYsmi metodikalarda mYyyYn edilmi_ normativ kYmiyyYt (a_a1 hYdd) 0,1 bYrabYr miqdar hesab edilir. DvriyyY aktivlYri sahYsindY (cYhYtdYn) maliyyY mstYqilliyi gstYricisi ehtiyatlar sahYsindY (cYhYtdYn) maliyyY mstYqilliyi xarakteristikas1 (Ymsal1) (3) ilY tamamlana bilYr. O, a_a1dak1 dsturla hesablan1r:  EMBED Equation.3 , (9) burada E-tY_kilat1n ehtiyatlar1d1r. ZYruri halda 3-nin dYqiqlY_dirilmi_ qiymYti dY (3dYq) hesablana bilYr:  EMBED Word.Picture.8  (10) 3dYq-nin (2) dsturuna izahatlarda gstYrilYn elementlYr zrY daha da dYqiqlY_dirilmYsi mmkndr. 3 n mumi (ham1l1qla) qYbul edilmi_ normativ qiymYt yoxdur. MxtYlif mYlliflYrin mYlumatlar1na YsasYn o, a_a1dak1 kimi: 0,25-dYn 0,6-0,8-Y qYdYr ola bilYr. DvriyyY aktivlYri, o cmlYdYn ehtiyatlar sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsallar1n1n hesablanmas1 2.3 sayl1 cYdvYldY tYqdim edilmi_dir. CYdvYd 2.3 TY_kilat1n dvriyyYsindY xsusi kapital1n vY dvriyyY aktivlYrinin, o cmlYdYn ehtiyatlar1n formala_mas1 sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsallar1n1n hesablanmas1, min manat S1ra say1GstYricilYrR* 0 2 4  B o_L9$h&hzCJ$OJQJaJ$mH,sH,$h&hahbCJ$OJQJaJ$mH,sH,h&hz5CJ aJ mH,sH,h&hz5CJaJmH,sH,h&hz5CJmH,sH,h&hS5CJaJmH,sH,h&h&5CJh&hT55CJaJh&hS5CJaJh&hS5CJmH,sH,h&hz6OJQJaJh&hzCJOJQJaJh&h&CJaJh&hzCJaJR. 0 2 B D F H $a$gdzgdahb$ `a$gdahb $dha$gdT5$a$gdS$a$gdzgdz$a$gdz $da$gdzB D F J L ϾteVtGtGt8th&h6CJaJmH,sH,h&hz]CJaJmH,sH,h&hCJaJmH,sH,h&hSCJaJmH,sH,h&hzCJaJmH,sH,'h&hz5OJQJaJmHnHsH,*h&hz56OJQJaJmHnHsH, h&hBEOJQJaJmH,sH, h&hEjOJQJaJmH,sH,$h&hBECJ OJQJaJ mH,sH,$h&hzCJ OJQJaJ mH,sH,h&hahbmH,sH,H J    > b #7dh`7gdPp$a$gdzgdz #$ a$gdz #$`a$gdz#$a$gdzgdahb^gdBE$a$gdz   & * , . 2 4 6 8 : H ȴȠxm^PD4Dh&hEGCJ\aJmH,sH,h&hPpCJ\aJh&hPp5CJ\aJh&hPpCJaJmH,sH,h&h7HmH,sH,'h&hPpCJOJQJ\aJmH,sH,'h&h]0CJOJQJ\aJmH,sH,'h&hdCJOJQJ\aJmH,sH,'h&h)CJOJQJ\aJmH sH h&h|eCJOJQJ\aJh&hPpCJOJQJ\aJh&hPpCJaJh&hPpOJQJaJ . 0 2 4 6 yj^^ $$Ifa$gd7H$dh$Ifa$gdnQkd$$Ifl0%&&'64 laPytY$$If]^a$gd7H $Ifgd7H $Ifgd7H$7dh`7a$gdPp H N P ^ ` h j l n r | ~ |~ﱡqaQFh&hPpCJaJh&hPpCJ\aJmH,sH,h&hnCJ\aJmH,sH,h&h#CJ\aJmH,sH,h&h)CJ\aJmH,sH,h&h CJ\aJmH,sH,h&hK CJ\aJmH,sH,h&h-CJ\aJmH,sH,h&hCJaJmH,sH,h&hEGCJaJmH,sH,h&hEGCJ\aJmH,sH,h&hDCJ\aJmH,sH,NPRBQkd$$IflN0%&&'64 laPytY $$Ifa$gd7H$dh$Ifa$gdnQkdq$$Ifl0%&&'64 laPytY*:<>@BFHJLNP\&T\hjnptxz·teVeKVK¬ƒ¡h&hUsCJaJh&h CJaJmH,sH,h&hUsCJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&hnCJaJmH,sH,h&h]0CJaJmH,sH,h&h7HCJaJh&h .CJaJh&h#CJaJh&h|eCJaJh&hDCJaJh&hDCJaJmH,sH,h&hPpCJaJh&hPp5CJ\aJz|ȹ~nnnn^nN>nh&h#.CJ\aJmH,sH,h&hK CJ\aJmH,sH,h&hzCJ\aJmH,sH,h&hrCJ\aJmH,sH,h&hEGCJ\aJmH,sH,h&hPpCJ\aJmH,sH,h&hCJ\aJmH,sH,h&hPpCJaJh&hPpCJaJmH,sH,h&h7HCJaJmH,sH,h&hnCJaJmH,sH,h&hdCJaJmH,sH,h&h|eCJaJ $$Ifa$gd7H$dh$Ifa$gdn$dh$Ifa$gdQkdS$$Ifl0%&&'64 laPytY  0ߡqbPbA2h&hzCJaJmH,sH,h&h CJaJmH,sH,"h&hPp5CJ\aJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&hnCJ\aJmH,sH,h&h]0CJ\aJmH,sH,h&hYCJ\aJmH,sH,h&hzCJ\aJmH,sH,h&h)CJ\aJmH,sH,h&hrCJaJmH,sH,h&hK CJaJmH,sH,h&hrCJ\aJmH,sH,h&h#.CJ\aJmH,sH,|~E9 $$Ifa$gdEGQkd5$$Ifl0%&&'64 laPytY $$Ifa$gd7H dh$IfgdnQkd$$Ifl$0%&&'64 laPytYRdtprvz Ӹө|m^Ӌ^Ӌ|^|O|h&h sCJaJmH,sH,h&h@_PCJaJmH,sH,h&h)CJaJmH,sH,h&h|eCJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&h0!4CJaJmH,sH,h&hnCJaJmH,sH,h!CJaJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,h&hrCJaJmH,sH,h&h CJaJmH,sH,h&hh`CJaJmH,sH,~A2$dh$Ifa$gd)Qkd$$IflC0%&&'64 laPytY $$Ifa$gd7H$ 7$Ifa$gdYQkd$$Ifl0%&&'64 laPytYprtv 48:>óóããããÓÃÃÃÃóvfVh&h sCJ\aJmH,sH,h&hYCJ\aJmH,sH,h!CJ\aJmH,sH,h&hcSCJ\aJmH,sH,h&h|gCJ\aJmH,sH,h&hPpCJ\aJmH,sH,h&h-CJ\aJmH,sH,h&h&CJ\aJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&hYCJaJmH,sH,h&hdCJaJmH,sH,!>@BDFJL68:@DHLTZ^ϿqbSDS.*h&h&6CJOJQJ\aJmH,sH,h&h sCJaJmH,sH,h&h]0CJaJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,h&h7HCJaJmH,sH,h&h|eCJaJmH,sH,h&hYCJaJmH,sH,"h&hPp5CJ\aJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&hPpCJ\aJmH,sH,h&h&CJ\aJmH,sH,h&hYCJ\aJmH,sH,h&h]0CJ\aJmH,sH,FHJLVX$"dh$If`"a$gdYQkd$$Ifl0%&&'64 laPytY $$Ifa$gd7H$dh$Ifa$gdEGXZ >Qkdj$$Ifl0%&&'64 laPytY $$Ifa$gd7H$dh$If^a$gdYQkd$$Iflh0%&&'64 laPytY^`|   $(TrcRA0A0 h&h|eOJQJaJmH,sH, h&h)OJQJaJmH,sH, h&hPpOJQJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,*h&hPp6CJOJQJ\aJmH,sH,'h&hY6CJOJQJaJmH,sH,'h&h]06CJOJQJaJmH,sH,!h!6CJOJQJaJmH,sH,$h&h]0CJOJQJaJmH,sH,*h&h&6CJOJQJ\aJmH,sH,*h&hY6CJOJQJ\aJmH,sH,TVXZ\^`bfhjlnͼ͚ͫweSeSeSDSh!OJQJ\aJmH,sH,#h&hOJQJ\aJmH,sH,#h&h)OJQJ\aJmH,sH,#h&h&OJQJ\aJmH,sH, h&hOJQJaJmH,sH, h&hPpOJQJaJmH,sH, h&hUOJQJaJmH,sH, h&hYOJQJaJmH,sH, h&h|OJQJaJmH,sH, h&h|eOJQJaJmH,sH, h&h sOJQJaJmH,sH,nxQkd$$Ifl0%&&'64 laPytY $$Ifa$gd7H$dh$If]^a$gdK$dh$If^a$gdY ۷yiyZK<,h&h5xE5CJaJmH,sH,h&hYCJaJmH,sH,h&h7HCJaJmH,sH,h&hUlCJaJmH,sH,h&hPpCJ\aJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&h|CJaJmH,sH,h&h|eCJaJmH,sH, h&hPpOJQJaJmH,sH,#h&hKOJQJ\aJmH,sH,#h&hOJQJ\aJmH,sH,#h&hYOJQJ\aJmH,sH,#h&hUOJQJ\aJmH,sH,  !%l*"+-uuuuu$7dh`7a$gdPp$7dh`7a$gd@$7dh`7a$gdUl 7dh`7gdPpQkdL$$Ifl 0%&&'64 laPytY  8pr ,,////0^2`22H3̸̥̥̖zk\M\>&.䴳,,&1䴳,,&&䴳,,&䴳,,&&5C,,!䴳,,&P䴳,,$&@䴳ϴ,,'&P5Cϴ,,$&P䴳ϴ,,&Դ5C,,&P5C,,-/45892:;<> ??@zA:BCDdh^`gdm $dh1$`a$gd`$ & F7dh^`7a$gd4a_$7dh`7a$gd4a_dh^`gd4+$dh`a$gd1F$7dh`7a$gdPpH3333t44444 55T5l5n5555555555ĮvveTT@T@'h&hb6CJOJQJaJmH,sH,!hb6CJOJQJaJmH,sH,!h!6CJOJQJaJmH,sH,#h&hdNE6CJOJQJmH,sH,#h&h4+6CJOJQJmH,sH,'h&h&6CJOJQJaJmH,sH,*h&h&56CJOJQJaJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,h&h1FCJaJmH,sH,h&hdNECJaJmH,sH,h&hhCJaJmH,sH,5<6@6T677??@@@@AzAAA$B6B8B:BඤvbNb=bN!h6CJOJQJaJmH,sH,'h&hm 6CJOJQJaJmH,sH,'h&h`6CJOJQJaJmH,sH,h&h+CJaJmH,sH, *h&h`CJaJmH,sH,h&h`CJaJmH,sH,"h&h`5CJ\aJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&h.CJaJmH,sH,hbCJaJmH,sH,h&h4a_CJaJmH,sH,h&h4a_5CJaJmH,sH,:BbBhBDD^DjDrDDDDBEbEEEEE,FGGGG|I~IJHJJKK>K룓xiZih&hKCJaJmH,sH,h&h4'CJaJmH,sH,h&hdNECJaJmH,sH,hCJaJmH,sH,h&hPp5CJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,'h&hdNE6CJOJQJaJmH,sH,'h&hm 6CJOJQJaJmH,sH,!h6CJOJQJaJmH,sH,'h&h&6CJOJQJaJmH,sH,DDEJMORRRRR R"R$R&R(RR$dh$Ifa$gd% 7dh`7gdPp$G7dh]G`7a$gddnf$G7dh]G`7a$gd**$7dh`7a$gd**$7dh`7a$gdPpdh^`gdm >K@KjKKKKLLLLL~MMN.N\NNNPOOOOOOP PPP"P$P(P*P0P2PHPJPNPPPVPXP\P^P~PPPP*Q>QQQQRТТТТТТТТТТТh&hdnfCJ\aJmH,sH,h&hjRCJaJmH,sH,h&h&CJ\aJmH,sH,h&h2CJaJmH,sH,h&h4'CJaJmH,sH,h&h4'CJ\aJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,h&h4'5CJaJmH,sH,3RRRR(R:RdRxRRRRRRVS]]]]]]]]]óÒpaUFU:U:UFh CJaJmH,sH,hV8hV8CJaJmH,sH,hV8CJaJmH,sH,h&h%CJaJmH,sH,$h&h%CJOJQJaJmH,sH,h&hYCJaJmH,sH,"h&hPp5CJ\aJmH,sH,h&hnCJaJmH,sH,h&hnCJ\aJmH,sH,h&hPpCJ\aJmH,sH,h&h`CJaJmH,sH,h&h֐lTJb +7dh1$`7gdo:-$7dh1$`7a$gdo:$7dh`7a$gdo:$8dh`8a$gdo:$7dh`7a$gdo:m$+ !7dh1$`7gdo:Ԑ֐^`؝ T>ǮǮޮޮޟl[H$h&h&0J.CJOJQJ^JaJ h&h&CJOJQJ^JaJ'h&h&0J/5CJOJQJ^JaJ$h&hy\CJOJQJaJmH,sH,hy\CJaJmH,sH,hV8hy\CJaJmH,sH,0h&h&CJOJPJQJaJmH,nH,sH,tH,-h&h&B*CJOJQJaJmH,phsH,$h&h&CJOJQJaJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,>@HJ>@Xjrtvxz|̶}d}XI=I.h&hy\CJaJmH,sH,hy\CJaJmH,sH,hV8hy\CJaJmH,sH,hJCJaJmH,sH,0h&h&0J.@CJOJQJ^JaJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,$h&h&CJOJQJaJmH,sH,-h&h&0J/56CJOJQJ\^JaJ*h&h&0J/56CJOJQJ^JaJ$h&h&0J.CJOJQJ^JaJ hy\hy\CJOJQJ^JaJhy\0J.CJOJQJ^JaJ0@^v~бhRN.Z$7dh`7a$gdo:$7dh`7a$gdo: +7dh1$`7gdo:-$7dh1$`7a$gdo:|npαбNP.0Z\46ϼyj[h&hICJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&hDOJQJmH,sH,h&hUsCJaJmH,sH,$h&hUsCJOJQJaJmH,sH," jh&h&CJOJQJaJ$h&h&CJOJQJaJmH,sH,h&h&5CJaJmH,sH,"h&h&56CJaJmH,sH,h&h&CJaJmH,sH,4:4X*0 & F 7dh^`7gdm1m$$ 7dh`7a$gdUsm$$7dh`7a$gdUsm$07dh`7gdUsm$$7dh`7a$gdUs$7dh`7a$gdo:Pp&lh^` $7dh`7a$gde! $dha$gde!$7dh`7a$gdPp$8dh^8a$gdD07dh`7gdUsm$H\^` >8:<ĵЦЦГk[LhV8h)CJaJmH,sH,h)CJOJQJaJmH,sH,'h&hz6CJOJQJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,h&h@_PCJaJmH,sH,h&hJCJaJmH,sH,hzCJaJmH,sH,h&hzCJaJmH,sH,h&he!CJ\aJmH,sH,h&hzCJ\aJmH,sH,@^.(\      4  8   jP$7dh`7a$gde!<VX\^,.~&(Z \ ^               2 4    6 8 :   ҾҾҾҮ囮ҾҾ҉ҾҾҾҾҾҾҾҾҾҾҾ" jh&hzCJOJQJaJ$h&h)CJOJQJaJmH,sH,h)CJOJQJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,hV8h)CJaJmH,sH,h)CJaJmH,sH,3   NPbdfhjdpNPRʾʫٗٗrrrZ/h&hz0J/5CJOJQJ^JaJmH sH " jh&hzCJOJQJaJ$h&hzCJOJQJaJmH,sH,'h&hz6CJOJQJaJmH sH $h&h jCJOJQJaJmH,sH,h jCJaJmH,sH,hV8h jCJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH sH $h&hzCJOJQJaJmH sH   X#j###$$|%%%%%%%r&t&b'd'') )))"+$+\1^1337нpp\ppppp'h&hz6CJOJQJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH," jh&hzCJOJQJaJ'h&hz5CJOJQJaJmH sH $h&hzCJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH sH ,h&hz0J/CJOJQJ^JaJmH sH /h&hz0J/5CJOJQJ^JaJmH,sH,$$t&d' ))$+,^137n9L>*BzEFGJNOPPPQ$7dh`7a$gd,[@$7dh`7a$gde!777J9L9f9h9l9n9;;J>L>(B*BxEzEFFGGHH$I&IIIIIJJKKKKLLLLMMMMMNNĵėăăăăăăăăsh jCJOJQJaJmH,sH,'h&hzCJH*OJQJaJmH,sH," j>h&hzCJOJQJaJh jCJaJmH,sH,hV8h jCJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,'h&hz6CJOJQJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,-NOOPPPPPPPPPQSS>U@UXX[[\\\\\\\\.^0^2^ _"_$_(a*a,aʻʬʬ}q}____" jh&hzCJOJQJaJh jCJaJmH,sH,hV8h jCJaJmH,sH,h jCJOJQJaJmH,sH,h&hr5OJQJmH,sH,h&hzOJQJmH,sH,h&h@_POJQJmH,sH,h&hrOJQJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,%QS@UX[\0^"_*abRccc(d*d`fpkrkkk(nnpltt$8dh`8a$gdY$8dh`8a$gd,[@$7dh`7a$gd,[@,abbPcRcccccccdddd&d(d*d^f`fjk>kw_J:heCCJOJQJaJmH,sH,)j]h&hzCJEHOJQJUaJ/jlKZ h&hzCJEHOJQJUVaJ(h&hzCJEHOJQJaJmH,sH,)jh&hzCJEHOJQJUaJ'h&heC5CJOJQJaJmH,sH,hzCJOJQJaJmH,sH,'h&hzCJH*OJQJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,>k@knkpkrktkkkkkkkkk n nȴr]I9)h jCJOJQJaJmH,sH,heCCJOJQJaJmH,sH,'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,)jh&hzCJEHOJQJUaJ/jlKZ h&hzCJEHOJQJUVaJ(h&hzCJEHOJQJaJmH,sH,)jh&hzCJEHOJQJUaJ'h&heC5CJOJQJaJmH,sH,hzCJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,'h&hzCJH*OJQJaJmH,sH, nn n"n&n(nnnppjtltttuuuvwwbwdwhwjwxx2x4x||Z}\}^}p}r}ҾҾҾҾsdXdh1\CJaJmH,sH,hV8h1\CJaJmH,sH,h1\CJOJQJaJmH sH 'h&hzCJH*OJQJaJmH sH 'h&hz5CJOJQJaJmH sH $h&hzCJOJQJaJmH sH 'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,h jCJaJmH,sH,hV8h jCJaJmH,sH,"tuwxx}0ֆ؆& H$$Ifa$gdz F$1$Ifgdz H$$1$Ifa$gdz $da$gdz $dha$gd,[@$8dh`8a$gd,[@r}v}x}.0p|̆힊teVK<h&hz0J/OJQJ^Jh&hzmH sH h&h;CJaJmH sH h&hzCJaJmH sH *h&hz56CJOJQJaJmH sH 'h&h,[@6CJOJQJaJmH sH 'h&hz6CJOJQJaJmH sH $h&h,[@CJOJQJaJmH sH 'h&hzCJH*OJQJaJmH sH 'h&hz5CJOJQJaJmH sH $h&hzCJOJQJaJmH sH ̆Άֆ؆&(*<BDHtz|̇·؇ڇHJVX<@BĉΉЉ"&(vz|@Bʼʝʝѝѝʝʝʝʝʝʝʝʝʝ$h&hz0JTCJOJQJ^JaJh&hz0J.OJQJ^Jh&hz0J.5OJQJ^Jh&hz5OJQJ^J h&hzh&hzOJQJ^Jh&hz0J/OJQJ^J$h&hz0J/OJQJ^JmHsH3&(*<>F8*8 Md$1$Ifgdz F$$1$Ifa$gdzkd] $$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@>@BDH8* Md$1$IfgdzkdF $$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdzHtvxz F$$1$Ifa$gdzM$d$1$Ifa$gdzz|F:+M$d$Ifa$gdz Md$Ifgdzkd/$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@̇Ї؇ F$$1$Ifa$gdz R$$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz؇ڇF:+M$d$Ifa$gdz Md$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@>JV F$$1$Ifa$gdz R$$Ifa$gdz Md$1$IfgdzVX^F:+M$d$Ifa$gdz Md$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdz R$$Ifa$gdz Md$1$IfgdzF:+M$d$Ifa$gdz Md$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdz R$$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz$F:)M$d$1$Ifa$gdz Md$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@$8<@ F$$1$Ifa$gdz R$$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz@BHF8*8 Pd$1$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ĉΉЉ։*kd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz։"& F$$1$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz Pd$1$Ifgdz&(.jrF8*8 Pd$1$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@rvz|*kdw$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdz Md$1$Ifgdzʊފ F$$1$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz Pd$1$Ifgdz4<F8*8 Pd$1$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd`$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@<@DFH*kdW$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdz Md$1$IfgdzBDFʋ΋Ћҋ~hnpȍʍ̍ <L׸縫眫眫眫眫{lW{(h&hz0JS56OJQJ\]^Jh&hz0JSOJQJ^Jh&hz0JU5OJQJ^J h&hzCJOJQJ^JaJh&hz0JUOJQJ^Jh&hzOJQJ^Jh&hz0J.OJQJ^Jh&hz0JT5OJQJ^Jh&hz0J.5OJQJ^J h&hz"h&hz0J/5OJQJ\^J"H~ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz Pd$1$Ifgdzʋ̋΋F8/88 P$Ifgdz Md$1$IfgdzkdN$$Ifl'rV]u$B  t0#644 layt,[@΋Ћҋ؋8* Md$1$IfgdzkdE$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$$1$Ifa$gdz؋ F$$1$Ifa$gdz Md$1$Ifgdz P$Ifgdz"^rF=4( Md$Ifgdz P$Ifgdz M$Ifgdzkd<$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@r~4kd3$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz M$Ifgdz F$Ifgdz M$Ifgdz Pd$IfgdzPdF=1% Md$Ifgdz Pd$Ifgdz M$Ifgdzkd*$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@dhnpv4kd!$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz M$Ifgdzvȍ F$Ifgdz M$Ifgdz P$Ifgdzȍʍ̍F8,8 Pd$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ /kd$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz <>LX F$Ifgdz Md$1$Ifgdz P$IfgdzLVXZ\*,Z\^`xƐȐnprt֑ؑڑܑ.Ĵħ՘ħ՘ħ՘ħ՘ħ՘ħ՘ħՊħմħ՘ħ՘ħ՘h&hz5OJQJ^Jh&hz0JUOJQJ^Jh&hzOJQJ^Jh&hz0JU5OJQJ^J h&hzCJOJQJ^JaJ h&hz(h&hz0JS56OJQJ\]^Jh&hz0JSOJQJ^J6XZ\F8,8 Pd$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd $$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@/& M$Ifgdzkd $$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz F$Ifgdz Md$1$Ifgdz M$1$Ifgdz-$d$1$If`a$gdzF=(=-$d$1$If`a$gdz M$Ifgdzkd!$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@*,2/$ -$1$Ifgdzkd"$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz2RZ\^ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz -$1$Ifgdz -$$1$Ifa$gdz^`fF;);-$$1$If`a$gdz -$1$Ifgdzkd#$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@/$ -$1$Ifgdzkd$$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz F$Ifgdz Md$1$Ifgdz -$1$Ifgdz -$$1$Ifa$gdzdF;)-$$1$If`a$gdz -$1$Ifgdzkd%$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@dx F$Ifgdz Md$1$Ifgdz+$d$1$If`a$gdzF;0; -$1$Ifgdz M$1$Ifgdzkd&$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ƐȐ̐/$ -$1$Ifgdzkd'$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz̐ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz M$1$Ifgdz-$d$1$If`a$gdz fF;&-$d$1$If`a$gdz -$1$Ifgdzkd($$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@fnprt&kd)$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz M$IfgdztzΑ֑ؑڑ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz M$Ifgdz-$d$1$If`a$gdz -$1$Ifgdzڑܑ&F;&-$d$1$If`a$gdz -$1$Ifgdzkd*$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@&.024&kd+$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz M$Ifgdz.024ВҒԒ֒ؒ "VXZ\^Γ֓ޓFHJLĔΔД(46~Еҕޕ(*,`bp|~۾ۮ۾۾۾ۣh&hzCJaJh&hz0JU5OJQJ^Jh&hz5OJQJ^Jh&hz0JUOJQJ^J h&hzh&hzOJQJ^J h&hzCJOJQJ^JaJ=4:z F$Ifgdz Md$1$Ifgdz M$Ifgdz-$d$1$If`a$gdz -$1$IfgdzȒF8#-$d$1$If`a$gdz -d$1$Ifgdzkd,$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ȒВҒԒ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz Md$IfgdzԒ֒ؒF8** -d$1$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd-$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@  F$Ifgdz Md$1$Ifgdz Md$1$Ifgdz "&VF8#D$d$1$If`a$gdz -d$1$Ifgdzkd.$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@VXZ\ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz Md$1$Ifgdz\^dƓF8#-$d$1$If`a$gdz -d$1$Ifgdzkdv/$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ƓΓ֓ޓ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz -d$1$Ifgdzޓ>FF8'8-$d$1$Ifa$gdz -d$1$Ifgdzkdm0$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@FHJL/kdd1$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$IfgdzLRĔΔ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz-$d$1$If`a$gdz -d$1$IfgdzΔД֔F8#-$d$1$If`a$gdz -d$1$Ifgdzkd[2$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@(4 F$Ifgdz Md$1$Ifgdz -d$1$Ifgdz46<v~F8'8-$d$1$Ifa$gdz -d$1$IfgdzkdR3$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@~/kdI4$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$IfgdzЕҕޕ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz- d$1$IfgdzM d$1$IfgdzF8*8 -d$1$Ifgdz Md$1$Ifgdzkd@5$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@(*/kd76$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@ F$Ifgdz Md$1$Ifgdz*,`bp| F$Ifgdz Md$1$Ifgdz-d$1$If`gdz Md$1$Ifgdz|~F>/$jdh`ja$gd,[@dgdzkd.7$$IflrV]u$B  t0#644 layt,[@$(ĚƚޚҴҤrgXDX4X4h&hz5CJOJQJaJ'h&hz5CJOJQJaJmH,sH,h&hzCJOJQJaJh&hzOJQJ"h&hz56OJQJmH,sH,h&h,[@6OJQJmH,sH,h&hz6OJQJmH,sH,h&hz5OJQJmH,sH,h&h;OJQJmH,sH,h&hYOJQJmH,sH,h&hzOJQJmH,sH,h&hz5CJaJmH,sH,h&hzCJaJmH,sH,ƚHxƛ$d $Ifa$gd,[@$d $If]^a$gd,[@ $da$gd;$8d`8a$gdz$7dh`7a$gd,[@ FHvxěƛțʛ̛ΛЛқԛ֛؛ڛܛޛ *,68BDFHJƜȜʜԜ֜ʺʺʺʺʺʺʺʺʺʺʺʺʺʁʁʁʁʺʺ$h&hzCJOJQJaJmH,sH, h&hzh&hz5CJOJQJaJh&hzCJOJQJaJh&hz5CJOJQJaJh&hzCJOJQJaJ'h&hz5CJOJQJaJmH sH $h&hzCJOJQJaJmH sH 2ƛț̛Л7''d $Ifgdzkd%8$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@Лԛ؛ܛd $If]^gdz7'd $Ifgdzkd9$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@ ,8D$d $If]^a$gd,[@$d $Ifa$gdzDFJ֜7''d $Ifgdzkd:$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@֜ $d $If]^a$gd,[@  \^xzȝ̝؝ڝBDFHbdlnvx ",.68BDFH»»»»»h&hzCJOJQJh&hzCJH*OJQJaJ h&hzh&hz5CJOJQJaJh&hzCJOJQJaJh&hz5CJOJQJaJh&hzCJOJQJaJ< ^7''d $Ifgdzkd ;$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@^z$d $If]^a$gd,[@ʝ7''d $Ifgdzkd<$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@ʝ̝ڝ$d $If]^a$gd,[@H7''d $Ifgdzkd<$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@Hdnx$d $If]^a$gd,[@7''d $Ifgdzkd=$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@".8D$d $If]^a$gd,[@DFz7($8d`8a$gdzkd>$$Iflֈr ]u$^ t044 layt,[@HLxz|~@ı{h{YM>2>Yh1\CJaJmH,sH,hV8h1\CJaJmH,sH,h1\OJQJmH,sH,h&hzOJQJmH,sH,$h&hzCJOJQJaJmH,sH,h&hzCJOJQJaJ'heChz5CJOJQJaJmH,sH,$h&h,[@CJOJQJaJmH,sH,$heChzCJOJQJaJmH,sH,heCCJOJQJaJmH,sH,h&hz5CJOJQJh&hzCJOJQJ h&h,[@CJOJQJmH,sH,z|@8`bHR02$6dh`6a$gd;$6dh`6a$gd;$8dh`8a$gd; $dha$gd,[@$8dh`8a$gd,[@`b.028@TV\b02Pඪp`pp`pheChzCJH*aJmH sH heChzCJaJmH sH h&hzCJH*aJmH sH h&heCCJaJmH sH hzCJaJmH sH heCCJaJmH sH h&hzCJaJmH sH h&heCCJaJmH,sH,hzCJaJmH,sH,h&hzCJaJmH,sH,h&hz5OJQJmH,sH, 2TV$<Jnp$6dh`6a$gd;$  ,6dh`6a$gd;$8dh`8a$gd1\$6dh`6a$gd; $dha$gd;PRTfhlnrt"$jrƲm\LLL@hzCJaJmH sH h&hzCJH*aJmH sH !j?h&hzCJEHUaJ'jlKZ h&hzCJEHUVaJ h&hzCJEHaJmH sH !jh&hzCJEHUaJh&hzCJaJmH sH 'h&h1\5CJOJQJaJmH,sH,$h&h1\CJOJQJaJmH,sH,h1\CJaJmH,sH,hV8h1\CJaJmH,sH,h1\CJaJmH sH xz|~ϻsdP?!j{Dh&hzCJEHUaJ'jlKZ h&hzCJEHUVaJh&heCCJaJmH sH hzCJaJmH sH h&hzCJH*aJmH sH h1\CJaJmH sH h&hzCJaJmH sH !j'Bh&hzCJEHUaJ'jlKZ h&hzCJEHUVaJ h&hzCJEHaJmH sH !jh&hzCJEHUaJh&h1\CJaJmH sH z|  $& $dha$gd;$6d`6a$gdz $dha$gd;$6dh`6a$gd;$6dh`6a$gd; "hp ɺsgXXIh&heCCJaJmH sH h&h;CJaJmH sH h1\CJaJmH sH !jFh&hzCJEHUaJ'jlKZ h&hzCJEHUVaJ h&hzCJEHaJmH sH !jh&hzCJEHUaJh&h1\CJaJmH sH hzCJaJmH sH h&hzCJH*aJmH sH h&hzCJaJmH sH heCCJaJmH sH  $&~fhjbdhĸwhXwwwwh&hz5CJOJQJaJh&hzCJOJQJaJh&hzCJaJmH,sH, h&hzh&hzCJaJmH sH Uh&hzCJaJh&heCOJQJmH sH hzOJQJmH sH h&hzOJQJmH sH heCOJQJmH sH h&h;6CJaJmH sH h&hz6CJaJmH sH "f$d$If]^a$gdz $dha$gd; Balans gstYricisinin ad1* vY ya hesablama qaydas1Hesabat ilinin YvvYlinYHesabat ilinin sonunaKYnarla_ma (+,-)1234561Kapital III blmYnin yekunu6479266791+19992hdYliklYrIV vY V blmYnin yekunu4289624063-188333DvriyyYdYn kYnar aktivlYr n kreditlYr vY borclar - - - -4Sair q1samddYtli hdYliklYr GYlYcYk hesabat dvrn gYlirlYri (542)50002000-30005UzunmddYtli aktivlYrI blmYnin yekunu4266945177+25086Q1samddYtli aktivlYrII blmYnin yekunu6501945677-193427Ehtiyatlar20 maddYnin yekunu1751016445-10658DvriyyYdY i_tirak edYn xsusi kapital (DXK)8.1I sulSYtir 1-sYtir 52212321614-5098.2II sulSYtir 6  sYtir 22212321614-5099DvriyyYdY xsusi kapital1n dYqiqlY_diri lmi_ hYcmi (DXKdYq)9.1I sulSYtir 1+sYtir 4- -sYtir 5+sYtir 32712323614-35099.2II sulSYtir 6 sYtir2+ +sYtir 4+sYtir 32712323614-350910DvriyyY aktivlYri sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1 (2)SYtir 8.1 (vY ya 8.2): sYtir 60,340,47+0,1311Ehtiyatlar sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsal1 (3)SYtir 8.1 (vY ya 8.2): sYtir 71,261,31+0,0512,005@ 77.2<A0;K (3)0;899O <F;899O <FABO38;;898 O<A0;K (2)FABO38;;898 O<A0;;0@K=K= I5A01;0=<0AK 12.3 6O42O;8=4O BO348< 548;<8DvriyyY aktivlYri sahYsindY maliyyY mstYqilliyinin dYqiqlY_dirilmi_ Ymsal1 (2dYq)SYtir 9.1 (vY ya 9.2): sYtir 60,420,52+0,1013Ehtiyatlar sahYsindY maliyyY mstYqilliyi nin dYqiqlY_dirilmi_ Ymsal1 (3dYq)SYtir 9.1 (vY ya 9.2):sYtir 71,551,44-0,11 *2.1 sayl1 cYdvYlY bax1n GstYrilYn mYlumatlardan belY nYticY al1n1r ki, hesabat ilinin YvvYlinY vY sonuna dvriyyY aktivlYri sahYsindY maliyyY mstYqilliyi Ymsallar1n1n kYmiyyYti normativlYrdYn yksYk olmu_, ehtiyatlar isY z mYnbYlYrilY tam dYnilmi_dir, demYli, tY_kilat1n cari fYaliyyYti dY onun borc mYnbYlYrindYn laz1mi sYviyyYdY maliyyY mstYqilliyi _YraitindY hYyata kemi_dir. MaliyyY vYziyyYtinin sabitliyinin YlavY, lakin YhYmiyyYtli xarakteristikas1 olan manevrlik Ymsal1 (m) da DXK-nin Ysas1nda hesablan1r. O, kapital1n hans1 hissYsinin hYmin vYsaitlYrlY nisbYtYn sYrbYst manevr etmYk imkan1 verYn mobil formas1nda olmas1n1 gstYrir:  EMBED Equation.3  (11) MaliyyY mstYqilliyinin sonrak1 tYhlili onun art1m imkanlar1n1n mYyyYn edilmYsinY istiqamYtlYnmYlidir. Bu imkanlar aktivlYrin, tYrkibinin yax_1la_mas1 ilY (onlar1n Ysasland1r1lm1_ formala_d1r1lmas1 ilY) vY onlardan istifadYnin sYmYrYliliyinin yksYldilmYsilY (nki fond verimi artanda vY aktivlYrin dvran1 srYtlYnYndY ba_qa _YrtlYr eyni olmaqla maliyyY vYsaitlYri daha az tYlYb edilir) habelY bl_drlmYmi_ mYnfYYtin artmas1 ilY YlaqYdard1r [6, s. 402]. 2.3. dYmY qabiliyyYtinin vY likvidliyin tYhlili metodikas1 TY_kilat1n dYmY qabiliyyYti vY likvidliyi maliyyY mstYqilliyilY yana_1 onlar1n maliyyY vYziyyYtinin sabitliyinin ox mhm xarakteristikalar1d1r. TY_kilat o halda dYmY qabiliyyYtli hesab edilir ki, o, pul vYsaitlYrilY vY onlar1n ekvivalentlYrilY (bazar qiymYtli ka1zlar1 ilY) znn dYmY hdYliklYri zrY vaxtl1-vaxt1nda vY tam hesabla_maq imkan1na malik olur, yYni dYmY qabiliyyYti  kreditorlarla, banklarla vY digYr borc verYnlYrlY hesabla_man1n cari vYziyyYtinin xarakteristikas1d1r. Art1q qeyd edildiyi kimi, dYmY qabiliyyYtinin YlamYtlYri kassada vY banklardak1 hesablarda pul vYsaitlYrinin olmas1ndan, habelY vaxt1 kemi_ kreditor borcunun vY vaxt1nda dYnilmYmi_ uzun vY q1sa mddYtli kreditlYrin vY borclar1n olmamas1ndan ibarYtdir. Lakin dYmY qabiliyyYtinin, yYni tY_kilat1n hesabla_malar1n1n byk dYyi_kYnliyY malik cari vYziyyYtinin real qiymYtlYndirilmYsi mhasibat hesabat1 mYlumatlar1 zrY yerinY yetirilY bilmYz, nki orada bu cYhYtdYn yaln1z hesabat ilinin YvvYlinY vY hesabat dvrnn sonuna ani gstYricilYr olur. BelY qiymYtlYndirmY yaln1z operativ tYhlil prosesindY mmkndr. Bu zaman a_a1dak1lar tvsiyY edilir: ( pul ax1nlar1n1 tYhlil etmYk, onun mYzmunu 8-ci paraqrafda nYzYrdYn keirilir. ( daxil olmas1 gzlYnilYn pul gYlirlYrinin (gn, hYftY, ongnlk, ay) n dYmY tYqviminin variantlar1n1n haz1rlamaq; ( hYr gn, hYr hYftY vY b.k. hesabla_malar1n faktiki vYziyyYtini yrYnmYk, tY_kilat1n vaxt1nda dYmYdiyi hdYliklYrin mYblYini a_kar etmYk vY onlar1n (xsusilY xalis mYnfYYtin a1q-a_kar itirilmYsilY YlaqYdar olan hissYsinin) dYnilmYsi zrY operativ tYdbirlYr grmYk; ( hesabla_malar1n faktiki vYziyyYtinin operativ yrYnilmYsinY Ysaslanaraq vaxt1nda dYnilmYmi_ hdYliklYrin struktur gstYricilYrinin onlar1n mYblYinin bir gn, hYftY vY b.k. YrzindY dYnilmYli olan hdYliklYrin mYblYinY nisbYti vasitYsilY hesablamaq; ( hYmin struktur gstYricilYrinin dinamik s1ras1n1 tYrtib etmYk, yaranan meyllYri a_kar etmYk vY onlar1n bazas1nda cari dYmY qabiliyyYtinin sabit, mvYqqYti vY ya tYsadfi vYziyyYtini qiymYtlYndirmYk; ( dYmY qabiliyyYti olmamas1n1n sYbYblYrini a_kar etmYk, habelY dvriyyYdYn kYnar aktivlYrlY fayda vermYyYn vYsaitlYr qoyulmas1 vY b.k. daxil edilY bilYr. Yaln1z pul formas1nda icra edilYn hdYliklYr (bdcY ilY, bdcYdYn kYnar fondlarla, gmrkxana ilY vY s.) olmas1 vY sat1lm1_ mYhsullara grY pulsuz hesabla_malar formas1n1n (qar_1l1ql1 dYmYlYr, YmtYY mbadilYsi YmYliyyatlar1 vY s.) geni_ yay1lmas1 ilY YlaqYdar olaraq dYmY qabiliyyYti dYnilmi_ mYdaxilin (171 vY 211-ci hesablar zrY dYnilmi_ debitor borcunun) mumi mYblYindY pulla dYnilmYnin xsusi YkisindYn YhYmiyyYtli dYrYcYdY as1l1d1r. Bu gstYrici dinamikada yrYnilir. Ba_qa _YrtlYr eyni olmaqla, o, artd1qca tY_kilat1n cari dYmY qabiliyyYtinin sYviyyYsi yksYlir. Real dYmY qabiliyyYtinin mhasibat hesabat1 gstYricilYri Ysas1nda qiymYtlYndirilmYsinin praktik olaraq mmkn olmamas1 ilY YlaqYdar, lkYmizin vY xarici lkYlYrin tYcrbYsindY onu _Yrti olaraq tY_kilat1n likvidlik gstYricilYri Ysas1nda sYciyyYlYndirmYk qYbul edilmi_dir. TY_kilat1n likvidliyi deyYndY z hdYliklYrini elY aktivlYrlY dYmYk qabiliyyYti anla_1l1r ki, onlar1n digYr formadan pul formas1na evrilmYsi mddYti hdYliklYrin dYnilmYsi mddYtinY uyun olur. TY_kilat1n likvidliyi barYdY dan1_anda onun q1samddYtli hdYliklYrin btn mYcmusu zrY hesabla_malar n nYzYri cYhYtdYn kifayYt qYdYr (hYtta onlar1n mYyyYn edilmi_ mddYtlYri pozulmaqla) hYcmdY dvriyyY aktivlYri olmas1n1 nYzYrdY tuturlar. Likvidliyin tYhlili zaman1 Mhasibat balans1nda gstYrilm_, likvidlik dYrYcYsi zrY qrupla_d1r1lm1_ vY onun azalmas1 qaydas1nda da yerlY_dirilmi_ aktivlYr onun passivi zrY dYnilmY mddYtlYrinY grY qrupla_d1r1lm1_ vY hYmin mddYtlYrin artmas1 qaydas1nda yerlY_dirilmi_ hdYliklYrlY mqayisY edilir. Bu zaman aktivlYrin likvidlik dYrYcYsi deyYndY onlar1n digYr formadan pul formas1 almas1 n nY qYdYr az vaxt tYlYb edilirsY, onun likvidlik dYrYcYsi o qYdYr yksYk olur. Bir qayda olaraq, likvidlik dYrYcYsindYn as1l1 olaraq tY_kilat1n aktivlYri a_a1dak1 kimi qrupla_d1r1l1r: IA - n yksYk likvid (dYrhal yaxud tez realizasiya edilYn) q1samddYtli aktivlYr, onlara pul vYsaitlYri vY onlar1n ekvivalentlYri, sair q1samddYtli maliyyY aktivlYri (I qrup aktivlYr) aiddir. IIA - Orta mddYtli likvid aktivlYr, onlara dYnilmYsi hesabat tarixindYn sonra 12 ay YrzindY gzlYnilYn q1samddYtli debitor borclar1 (II qrup aktivlYr) aiddir. IIIA - ZYif likvid aktivlYr, yYni zYif (lYng) realizasiya edilYn aktivlYr, onlara ehtiyatlar, sair q1samddYtli aktivlYr (YvYzedilYn YlavY dYyYr vergisi vY digYr dvriyyY aktivlYri) (III qrup aktivlYr) aiddir. IVA - Ytin realizY edilYn likvid aktivlYr, onlara uzunmddYtli aktivlYr (dYnilmYsi hesabat tarixindYn 12 aydan art1q mddYtdY gzlYnilYn uzunmddYtli debitor borclar1 vY b.) (IV qrup aktivlYri) aid edilir. Qeyd etmYk laz1md1r ki, aktivlYrin gstYrilYn qruplara aid edilmYsi _Yrti xarakter da_1y1r vY laz1mi informasiya olduqda dYqiqlY_dirilY bilYr. BelY ki, mYsYlYn, q1samddYtli maliyyY qoyulu_lar1n1 yaln1z bazar qiymYtli ka1zlar1, hYm dY onlar1n bazar dYyYri zrY qiymYtindY (pul vYsaitlYrinin hYrYkYti haqq1nda hesabata bax1n), depozitlYr vY verilmi_ borclar sahYsindY, mvafiq mqavilYlYrdY onlar1n ilk (birinci) tYlYb Ysas1nda qaytar1lmas1 nYzYrdY tutulmas1 _YrtilY tez realizasiya edilYn qYbul etmYk olar. Q1samddYtli maliyyY qoyulu_lar1n1n qal1q hissYsi real _YraitdY IV qrup aktivlYrY aid edilir. IV qrupa aid edilYn tYxirY sal1nm1_ vergi aktivlYri, onlar1n dYnilmYsi mddYti hesabat tarixindYn sonra 12 ay vY daha az tY_kil edYrsY, II qrup aktivlYrY aid etmYk laz1md1r. Debitor borcu tY_kilatda _bhYli borclar ehtiyatlar1 yarad1lmas1 _YrtilY II qrupa Ysasland1r1lm1_ aid edilir. ks halda ona Yn az1 vaxt1 kemi_ borc kimi dzYli_ edilmYlidir ki, bu halda onu IV qrup aktivlYrY aid etmYk laz1md1r. Verilmi_ avanslar _YklindY orta debitor borcu (pul vYsaitlYrinin hYrYkYti haqq1nda hesabat formas1 vY ya mhasibat otunun mYlumatlar1) pul vYsaitlYrilY deyil, material-istehsal ehtiyatlar1 ilY dYnilYcYkdir, yYni o, III qrupa aid edilmYlidir. AdYtYn III qrupda nYzYrY al1nan gYlYcYk dvrlYrin xYrclYrini onlar1n xarakterinY vY mYzmununa Ysaslanaraq IV qrupa, haz1r mYhsul _YklindY aktivlYri (masir _YraitdY) isY  bazar1n konyunkturas1ndan as1l1 olaraq nYzYrdYn keirilYn qruplar1n istYnilYn birinY aid etmYk laz1md1r. Bundan YlavY hYmin aktivlYrin balans qiymYti, bir qayda olaraq, onlar1n bazar qiymYtinY uyun olmur. Burada (III qrupda) nYzYrY al1nm1_ gndYrilmi_ mallar (YgYr onlar mbadilY mqavilYlYri zrY gndYrilmYlYrlY YlaqYdar deyilsY) prinsipcY potensial debitor borcu kimi qrupa aid edilmYlidir. III qrupda nYzYrY al1nm1_ digYr dvriyyY aktivlYri mvafiq a1qlanmalar vY izahatlar olmad1qda IV qrupa aid etmYk laz1md1r. Mvafiq surYtdY IV qrup aktivlYrin tYrkibi dYqiqlY_dirilY bilYr (yaxud dYqiqlY_dirilmYlidir). Mhasibat balans1n1n zrY hdYliklYr onlar1n dYnilmYsinin tYcililik dYrYcYsi Ysas1nda qrupla_mal1d1rlar. I - n tYcili hdYliklYr: dYmY mddYti kemi_ ssuda vY borclar, kreditor borclar. II - Q1samddYtli hdYliklYr: q1samddYtli bank kreditlYri vY borclar. III - UzunmuddYtli hdYliklYr: uzunmddYtli bank kreditlYri vY borclar. IV - MhkYm hdYliklYr: xsusi vYsaitlYr. AktivlYrin vY hdYliklYrin gstYrilYn qruplar1na Ysaslanaraq likvid aktivlYrin q1samddYtli hdYliklYrlY mqayisYsi yolu ilY balans1n likvidlik dYrYcYsi qiymYtlYndirilir: IA e" I IIA e" II IIIA e" III IVA d" IV bu _YrtlYr tYmin edildikdY balans likvid hesab edilir. Balans1n likvid olmas1 hYmi_Y mYssisYnin likvid olmas1n1 sbut etmir, bununla YlaqYdar olaraq tYhlilin nvbYti mYrhYlYsindY mYssisYnin likvidliyini Yks etdirYn gstYricilYr sistemindYn istifadY olunur. HYmin gstYricilYrY a_a1dak1 Ymsallar aid edilir: MtlYq likvidlik yaxud dYmY qabiliyyYti Ymsal1 (4)  EMBED Equation.3  (12) 4-n dYqiqlY_dirilmi_ qiymYti (4dYq) hesablanan zaman aktivlYrin I qrupunun dYqiqlY_dirilmYsi, habelY Q-in GDG qYdYr azald1lmas1 hYyata keirilir. Bundan YlavY, Q-in al1nm1_ avanslar miqdar1nda (pul vYsaitlYrinin hYrYkYti haqq1nda hesabat formas1 vY ya mhasibat otu mYlumatlar1) azald1lmas1 mmkndr. Bu onunla YlaqYdard1r ki, onlar pul vYsaitlYrilY deyil, mYhsul sat1lmas1 ilY dYnilmYlidir. 4 Ymsal1 balans1n tYrtib edilmYsi tarixinY nisbYtYn Yn yax1n vaxtda q1samddYtli hdYliklYrin hans1 hissYsinin dYnilY bilmYsini gstYrir. gYr 4(1 olarsa, tY_kilat mkYmmYl, tam pullu dYmY qabiliyyYtlidir, lakin o, art1q tYsYvvr edilir vY tYsYrrfat tYcrbYsindY az rast gYlinir. Bu Ymsal1n qiymYti adYtYn 0,01-dYn 0,15-Y qYdYr dYyi_ilir. NY_r edilmi_ YsYrlYrdY normativ (normal mYhdudiyyYt) kimi 4=0,5(0,1 qiymYti mYslYhYt grlr. Bu zaman Mhasibat balans1 tYrtib edilmYsi tarixinY qYnaYtbYx_ pullu dYmY qabiliyyYtli hesab edilmYsi n 0,5 qiymYti etibarl1, 0,1 qiymYti isY  a_a1 hYdd kimi tYsYvvr edilir. 4-n qiymYtinin normativ vY (vY ya) tY_kilat n zYruri qiymYtY uyunluunu tYmin etmYk n onun pul ax1nlar1n1 tYhlil etmYk laz1md1r. TYcili likvidlik Ymsal1 (5)  EMBED Equation.3  (13) 5-in dYqiqlY_dirilmi_ qiymYti (5dYq) hesablanan zaman aktivlYrin I vY II qruplar1 dYqiqlY_dirilir, habelY Q, GDG qYdYr azald1l1r. Bundan YlavY, Q-in yuxar1da gstYrilYn Ysaslarda al1nm1_ avanslar miqdar1nda azald1lmas1 mmkndr. 5 Ymsal1 debitor borcu vaxtl1 vaxt1nda dYnilmYsi _YrtilY tY_kilat1n proqnozla_d1r1lan dYmY qabiliyyYtini Yks etdirir. 5 n tYyin etdilmi_ normativ qiymYti (1 tY_kil edir. 5>1 olduqda tY_kilat nYzYri cYhYtdYn etibarl1 dYmY qabiliyyYtinY malik olur. Cari likvidlik Ymsal1 (6):  EMBED Equation.3  (14) 6-n1n dYqiqlY_dirilmi_ qiymYti (6dYq) hesablanan zaman hYm aktivlYrin tYrkibi, hYm dY Q, GDG mYblYindY dYqiqlY_dirilir. 6 Ymsal1 tY_kilat1n cari likvidliyinin mumi qiymYtlYndirilmYsi n tYtbiq edilir vY onda q1samddYtli hdYliklYrin dYnilmYsi n istifadY edilY bilYn dvriyyY aktivlYrinin kifayYt qYdYr olmas1n1 gstYrir. O, tY_kilat1n prinsipial dYmY imkanlar1n1, yYni yaln1z debitorlar1n tY_kilat qar_1s1nda z borclar1n1 dYmYsi deyil, hYm dY ehtiyatlara qoyulmu_ vYsaitlYrin cYlb edilmYsi _YraitindY dYmY qabiliyyYtini sYciyyYlYndirir. 0qtisadi cYhYtdYn inki_af etmi_ lkYlYrdY 6-n1n qiymYtinin 1-2 Ytraf1nda dYyi_ilmYsi normal hesablan1r. 6-n1n 1 sYviyyYsindY a_a1 hYddilY yaln1z o _YrtlY raz1la_maq olar ki, Mhasibat balans1nda debitor borcunun btn mYblYi _bhYsiz z vaxt1nda al1nanlardan ibarYt olur, ehtiyatlar1n tYrkibindY isY sat1la bilmYyYn sYrvYtlYr (dYyYrlYr) yoxdur. TYsYrrfat tYcrbYsindY belY _YraitY az rast gYlinir. Likvidlik qabiliyyYti Ymsallar1n1n hesablanmas1 nmunYsi 2.4 sayl1 cYdvYldY tYqdim edilmi_dir. CYdvYl 2.4 Likvidlik Ymsallar1n1n hesablanmas1, min manat S1ra say1GstYricilYrBalans gstYricisinin kodu* yaxud hesablama qaydas1Hesabat ilinin YvvYlinYHesabat dvrnn sonunaKYnarla_ma (+,-)1234561Pul vYsaitlYri vY onlar1n ekvivalentlYri22-ci maddY996123538+135772 2.1.Sair q1samddYtli maliyyY aktivlYri O cmlYdYn Sat1la bilmYyYn23-c maddY **8 -14 -+6 -3Tez realizasiya edilYn aktivlYrin cYmi (I qrup aktivlYr)SYtir 1+sYtir 2996923552+135834DYqiqlY_dirilmi_ I qrup aktivlYrin cYmi SYtir 1+sYtir 2- -sYtir 2.19969 23552 +13583 5 5.1 5.2Orta mddYtli likvid aktivlYr: debitor borc lar1, dYnilmYsi hesabat tarixindYn sonra 12 ay YrzindY gzlYnilYn debitor borclar (II qrup aktivlYr) O cmlYdYn: Vaxt1 kemi_ Verilmi_ avanslar21-ci maddY ** ***34292 3560 2503468 2532 200-30824 -1028 -506DYqiqlY_dirilmi_ II qrup aktivlYrSYtir 5- -sYtir 5.1- -sYtir 5.2.30482736-297467I qrup + II qrup aktivlYrin cYmi SYtir 3+sYtir 54426127020-172418DYqiqlY_dirilmi_ I qrup + II qrup aktivlYrin cYmiSYtir4+sYtir+64045124288-161639 9.1 9.2Ehtiyatlar O cmlYdYn Likvid olmayan GYlYcYk dvrlYrin xYrclYri20-ci maddY ** **17510 170 13016445 205 90-1065 +35 -4010Al1nm1_ sYrvtYlYr (dYyYrlYr) zrY YvYzlY_dirilYn DV (241)24-c maddY32482212-103611Sair q1samddYtli aktivlYr****24-c maddY---12ZYif realizY edilYn aktivlYrin (III qrup avtivlYr) cYmiSYtir9+sYtir10+ +sYtir112075818657-210112345613DYqiqlY_dirilmi_ III qrup aktivlYrin cYmiSYtir9-sYtir9.1- -sYtir9.2+ +sYtir10+sYtir5.22070818562-214614Likvid I qrup+II qrup+III qrup aktivlYrin yekunuSYtir7+sYtir 126501945677-1934215Likvid I qrup + II qrup+III qrup dYqiqlY_dirilmi_ aktivlYrin yekunuSYtir8+sYtir 136115942850-1830916 16.1 16.2 16.3 16.4Q1samddYtli hdYliklYr O cmlYdYn: Al1nm1_ avanslar GYlYcYk hesabat dvrn gYlirlYri (542) DYqiqlY_dirilmi_ q1samddYtli hdYliklYrin 4dYq vY 5dYq hesablanmas1 n DYqiqlY_dirilmi_ q1samddYtli hdYliklYr 6dYq hesablamas1 n51+52+53+54 maddYlYr -50--ci maddY *** 54-c maddY SYtir16- -sYtir 16.1- -sYtir 16.2 SYtir 16- -sYtir 16.242696 10506 5000 27190 37696 23763 2000 2000 19763 21763 -18933 -8506 -3000 -7427 -15933 17 17.1 17.2 17.3Likvidlik Ymsallar1 mtlYq (4) tYcili (5) cari (6)SYtir 3 : sYtir16 SYtir 7 : sYtir16 SYtir 14 : sYtir160,23 1,04 1,520,99 1,14 1,92+0,76 +0,10 +0,4018 18.1 18.2 18.3DYqiqlY_dirilmi_ likvidlik Ymsalar1 mtlYq (4dYq) tYcili (5dYq) cari (6dYq)SYtir 4 : sYtir16. 3 SYtir 8 : sYtir16. 3 SYtir 15 : sYtir16.40,37 1,49 1,621,19 1,23 1,97+0,82 -0,26 +0,35 * 2.1 sayl1 cYdvYlY bax1n ** Mhasibat hesabat1n1n mvafiq gstYricilYrinY aid a1qlamalar1n mYlumatlar1 vY ya mhasibat uotunun, mqavilYlYrin, qiymYtlYndirmYlYrin mYlumatlar1. *** pul vYsaitlYrinin hYrYkYti haqq1nda hesabat formas1, mhasibat hesabat1n1n mvafiq gstYricilYrinY aid a1qlamalar1n mYlumatlar1 yaxud mhasibat uotunun mYlumatlar1. **** Onlar1n tYrkibinin a1qlanmalar1 olmad1qda 13-c sYtrin mYlumatlar1na daxil edilmir. 4 sayl1 cYdvYldY verilmi_ mYlumatlar belY nYticYyY gYlmYk imkan1 verir ki, tY_kilat hYm hesabat ilinin YvvYlinY, hYm dY Ymsallar1n msbYt dinamikas1 hesab1na hesabat dvrnn sonuna dYmY qabiliyyYtli vY likvidli olmu_dur. Hesabat dvrnn sonuna tam pulu dYmY qabiliyyYtliyi m_ahidY edilir, nki 4 vY 4dYq(1. Al1nm1_ tYcili likvidlik qabiliyyYti Ymsallar1 (5 vY 5dYq>1), habelY cari likvidlik Ymsallar1n1n normativY (2) yax1n sYviyyYdY olan kYmiyyYti likvidliyin etibarl1 sYviyyYsini tYsdiq edir. Qeyd etmYk laz1md1r ki, iqtisadiyyat1n ayr1-ayr1 sahYlYri zrY tY_kilatlarda dvriyyY aktivlYrinin dvran1n mxtYlif olmas1 ilY YlaqYdar 6 n vahid normativ qiymYt tYyin edilmYsi Ytinlik yarad1r. Kommersiya banklar1, bir qayda olaraq, 6 Ymsal1n sYnaye n daha yksYk (mYsYlYn 2), ticarYt n isY nisbYtYn a_a1 (mYsYlYn 1,4) qiymYt mYyyYn edirlYr. Likvidliyin dYrinlY_dirilmi_ qiymYtlYndirilmYsi zaman1 6-n1n faktiki qiymYti mYyyYn tY_kilat n onun normativ qiymYti (6norm) ilY mqayisY etmYk alar. O, a_a1dak1 dsturla hesablana bilYr:  EMBED Equation.3  (15) Burada Ez-tY_kilat1n zYruri ehtiyatlar1d1r (Mhasibat balans1n1n 20-ci Ehtiyatlar sYtri ehtiyatlar1n faktiki miqdar1 sYviyyYsindY zYruri vY kifayYt qYdYr olmas1 _YrtilY). 6norm mYyyYn edilmYsinin Ysas1n1 dvriyyY aktivlYrinin (kYsrin surYti) zYruri hYcminin hesablanmas1 tY_kil edir. O, tY_kilat1n sonrak1 fYaliyyYtindY YtinliklYrY yol verilmYmYsi n zYruri ehtiyatlardan vY sYrbYst pullar1n, debitor borclar1n1n vY digYr dvriyyY aktivlYrinin q1samddYtli hdYliklYrin dYnilmYsi n kifayYt edYn mYblYinin cYmindYn yaran1r [6, s. 413-422]. III FSIL. MALIYY VZIYYTININ V REYT0NQ0N0N QIYMTLNDIRILMSIN0N TKM0LL^D0R0LMS0 0ST0QAMTLR0 3.1. MYssisYnin reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi metodikas1 vY onun tYkmillY_dirilmYsi istiqamYtlYri  Kompleks iqtisadi tYhlil prosesindY gstYricilYr sistemi ilY xarakterizY olunan tYsYrrfat proseslYrinin keyfiyyYt vY kYmiyyYtcY tYhlili Ysas1nda mYssisYnin fYaliyyYtinin nYticYlYrinin yekunla_d1r1lmas1 mhm yer tutur. Obyektin fYaliyyYtinin qiymYtlYndirilmYsi kompleks iqtisadi tYhlilin birinci mYrhYlYsindY apar1l1r. Bu zaman analitik i_lYrin Ysas istiqamYtlYri mYyyYn edilir (ilkin qiymYtlYndirmY). Son mYrhYlYdY isY tYhlilin nYticYlYri yekunla_d1r1l1r (son qiymYtlYndirmY). Son qiymYtlYndirmY hYr bir konkret situasiya n Ysas informasiya mYnbYyi hesab edilir. MYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin vY i_gzar aktivliyinin kompleks mqayisYli reytinq qiymYtlYndirilmYsi metodikas1n1n tYrkib mYrhYlYlYri a_a1dak1lard1r: hesabat dvr n ilkin informasiyan1n toplanmas1 vY analitik i_lYnmYsi; mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi n gstYricilYr sisteminin Ysasland1r1lmas1 vY onlar1n tYsniflY_dirilmYsi; reytinq qiymYtlYndirmYnin yekun gstYricisinin hesablanmas1; reytinqY grY mYssisYlYrin tYsniflY_dirilmYsi. Yekun reytinq qiymYtlYndirmY mYssisYnin istehsal vY maliyyY fYaliyyYtinin fYaliyyYtinin btn vacib gstYricilYri nYzYrY al1n1r. Onun tYrtibi zaman1 mYssisYnin istehsal potensial1, onun mYhsulunun rentabelliyi, istehsal vY maliyyY resurslar1ndan istifadYnin sYmYrYliliyi, vYsaitlYrin vYziyyYti vY yerlY_dirilmYsi haqq1nda vY digYr gstYricilYrdYn istifadY olunur. MaliyyY vYziyyYtinin dYqiq vY obyektiv qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYr dYstinin ixtiyari seilmYsinY Ysaslanmamal1d1r. Ona grY dY, maliyyY tYsYrrfat fYaliyyYtinin ilkin gstYricilYrinin seilmYsi vY Ysasland1r1lmas1 mYssisYnin maliyyY nYzYriyyYsinin nYticYlYrinY uyun qiymYtlYndirmYinin mYqsYdindYn, idarYetmY subyektlYrinin analitik qiymYtlYndirmYyY olan tYlYbatdan as1l1 olaraq apar1lmal1d1r. MaliyyY vYziyyYtinin dYqiq vY obyektiv qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYr dYstinin ixtiyari seilmYsinY Ysaslanmamal1d1r. Ona grY dY, maliyyY tYsYrrfat fYaliyyYtinin ilkin gstYricilYrinin seilmYsi vY Ysasland1r1lmas1 mYssisYnin maliyyY nYzYriyyYsinin nYticYlYrinY uyun qiymYtlYndirmYinin mYqsYdindYn, idarYetmY subyektlYrinin analitik qiymYtlYndirmYyY olan tYlYbatdan as1l1 olaraq apar1lmal1d1r. Iqtisadi YdYbiyyatlarda mYssisYnin reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi n ilkin gstYricilYr drd qrupda cYmlY_dirilir (bax cYdvYl 3.1). CYdvYl 3.1 Hesabat mYlumatlar1na YsasYn reytinq qiymYtlYndirmY n ilkin gstYricilYr sistemi I qrup TYsYrrfat fYaliyyYtinin gYlirliyinin qiymYtlYndirilmYsiII qrup IdarYetmYnin sYmYrYliliyinin qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYriIII qrup I_gzar aktivliyin qiymYtlYndirilmYsiIV qrup Likvidliyin vY bazar sabitliyinin qiymYtlYndirilmYsi1. MYssisYnin mumi rentabelliyi1. MYhsul sat1_1n1n hYr manat1na d_Yn xalis mYnfYYt1. Btn aktivlYrin sYmYrYliliyi1. Cari likvidlik Ymsal12. MYssisYnin xalis rentabelliyi2. MYhsul sat1_1 hYcminin hYr manat1na mYhsul sat1_1ndan mYnfYYt2. sas fondlar1n sYmYrYliliyi2. Kritik (aral1q) likvidlik Ymsal13. Xsusi kapital1n rentabelliyi3. MYhsul sat1_1 hYcminin hYr manat1na btn mYhsul sat1_1ndan YldY edilYn mYnfYYt3. DvriyyY fondlar1n1n dvran13. Daimi aktivlYrin indeksi4. Istehsal fondlar1n1n rentabelliyi4. MYhsul sat1_1 hYcminin hYr manat1na d_Yn mumi mYnfYYt4. Ehtiyatlar1n dvran14. MstYqillik Ymsal15. Debitor borclar1n1n dvran15. Ehtiyatlar1n xsusi dvriyyY vYsaiti ilY tYmin olunmas16. Bank ktivlYrinin dvran17. Xsusi kapital1n sYmYrYliliyi Birinci qrupa mYssisYnin tYsYrrfat fYaliyyYtinin gYlirliyinin (rentabelliyinin) qiymYtlYndirilmYsinin daha mumsi vY zYruri gstYricilYri daxildir. Ona grY dY mqayisYli qiymYtlYndirmY rentabellik gstYricisindYn (xalis mYnfYYtin btn Ymlak1n dYyYrinY vY ya mYssisYnin xsusi vYsaitlYrinin hYcminY nisbYti) istifadY edilir Ikinci qrupda idarYetmYnin sYmYrYliliyinin qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYri (mYnfYYtin mYssisYnin dvriyyYsinin yekununa  mYhsul, i_, xidmYt sat1_1ndan YldY edilYn pul gYlirinY nisbYti) aiddir. nc qrupa mYssisYnin i_gzar aktivliyinin qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYri daxildir: btn aktivlYrin (btn kapital1n) sYmYrYliliyi mYhsul sat1_1ndan pul gYlirinin balans1n valyutas1na nisbYti kimi mYyyYn edilir. sas fondlar1n sYmYrYliliyi mYhsul sat1_1ndan pul gYlirinin Ysas vYsaitlYrin vY qeyri-material aktivlYrin dYyYrinY nisbYti kimi hesablan1r. DvriyyY fondlar1n1n dvran1n1 mYyyYn etmYk n mYhsul sat1_1ndan YldY edilYn pul gYlirini dvriyyY vYsaitlYrinin dYyYrinY blmYk laz1md1r. Ehtiyatlar1n dvran1 mYhsul sat1_1ndan pul gYlirinin ehtiyat vY xYrclYrin orta dYyYrinY nisbYti kimi hesablan1r. Debitor borclar1n1n dvran1 mYhsul sat1_1ndan YldY edilYn pul gYlirinin debitor borclar1n1n mumi mYblYinY nisbYti kimi mYyyYn edilir. Debitor borclar1n1n mYyyYn edilmYsi n mYssisYnin balans1na YlavYdY gstYrilYn mYlumatlardan istifadY etmYk mmkndr. Drdnc qrupa mYssisYnin likvidliyinin vY bazar sabitliyinin qiymYtlYndirilmYsi gstYricilYri daxildir. Cari likvidlik (dYmY) qabiliyyYti dvriyyY aktivlYrinin tYcili hdYliklYrin mYblYinY nisbYti kimi hesablan1r. Kritik likvidlik Ymsal1 pul vYsaitlYri vY debitor borclar1n1n tYcili hdYliklYrY nisbYti kimi xarakterizY edilir. Daimi (sabit) aktivin indeksini hesablamaq n Ysas vYsaitlYrin vY qeyri-dvriyyY aktivlYrini dYyYrini xsusi vYsait mYnbYlYrinY blmY klaz1md1r. MYlum olduu kimi, iqtisadi tYhlil prosesindY yuxar1da gstYrilYn gstYricilYr ya hesabat dvrnn sonuna vY ya balans maddYlYrinin orta kYmiyyYtinY grY hesablan1r. BelYliklY, mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi n hesablama bazas1 ekspertlYrin subyektiv tYsYvvrlYri deyil, real bazar rYqabYti _YraitindY mqayisY edilYn obyektlYrin mYcmusunun daha yksYk nYticYlYri gtrlr. BelY yana_ma hYr bir mstYqil YmtYY istehsal1s1n1n z rYqibinY nisbYtYn daha yax_1 fYaliyyYt gstYricilYrinY nail olmaa can atmas1n1 Yks etdirYn bazar rYqabYti tYcrbYsinY uyundur. mumiyyYtlY, mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin, rentabelliyinin vY i_gzar aktivliyinin mqayisYli reytinq qiymYtlYndirilmYsi alqoritmi ard1c1l olaraq a_a1dak1 proseslYri YhatY edir: 1. Ilkin mYlumatlar matrisa formas1nda verilir (aij) (cYdvYldY sYtirlYrdY gstYricilYrin nmrYsi (i=1, 2, 3, ..., n), stunlarda mYssisYlYrin nmrYlYri (j=1, 2, 3, ..., m) gstYrilir). 2. HYr bir gstYricinin maksimum kYmiyyYti tap1l1r vY _Yrti etalon mYssisYnin stununa (m+1) krlr. 3. aij matrisas1n1n ilkin gstYricilYri etalon mYssisYnin mvafiq gstYricilYrinY nisbYtdY standartla_d1r1l1r  EMBED Equation.3  (3.2) burada, xij  j mYssisYnin vYziyyYtinin standartla_m1_ gstYricilYrini gstYrir. HYr bir mYssisY n onun reytinqinin qiymYtdirilmYsi a_a1dak1 formula zrY hYyata keirilir.  EMBED Equation.3  (3.3.) burada, Rj  mYssisYnin reytinqinin qiymYti; x1j, x2j, xnj  tYhlil edilYn mYssisYnin standartla_d1r1lm1_ gstYricilYri. 5. MYssisYlYr reytinq qiymYtinin azalmas1na grY s1ralan1r. R-in kYmiyyYti minimal olan mYssisY Yn yksYk reytinqY malikdir. HYmin alqoritmin tYcrbYdY tYtbiqi n mqayisY edilYn gstYricilYrin vY mYssisYlYrin say1 zrY mYhdudiyyYt qoyulmur. MaliyyY vYziyyYtinin, rentabelliyin vY i_gzar aktivlYrin reytinq qiymYtinin al1nmas1n1n gstYrilYn alqoritmi mYssisYlYrin balans1n tYrtib olunma vaxt1na (ilin sonuna olan mYlumatlar zrY) vY ya dinamikada tYtbiq edilY bilYr. Birinci halda ilkin gstYricilYr balans1n vY maliyyY hesabat1n1n ilin sonuna olan gstYricilYri zrY hesablan1r. Mvafiq olaraq ilin sonuna mYssisYnin reytinqi mYyyYn edilir. Ikinci halda ilkin gstYricilYr art1m1n srYt Ymsallar1 kimi hesablan1r. BelYliklY, mYyyYn tarixY yaln1z mYssisYnin cari vYziyyYti qiymYtlYndirilmir, elYcY dY dinamikada bu vYziyyYtin dYyi_ilmYsi zrY onun cYhd etmYsi vY qabiliyyYti qiymYtlYndirilir. BelY qiymYtlYndirmY mYssisYnin hYmin fYaliyyYt sahYsindY rYqabYtY davaml1l11n1n artmas1n1n etibarl1 ls hesab edilir. Eyni zamanda cYdvYlY zaman vY temp gstYricilYrinin daxil edilmYsi mYssisYnin maliyyY tYsYrrfat fYaliyyYtinin yaln1z vYziyyYtini deyil, elYcY dY dinamikas1n1 xarakterizY edYn mumilY_dirilmi_ reytinq qiymYtini YldY etmYyY imkan verir. Reyntinq qiymYtin al1nmas1 alqoritmi modifikasiya edilY bilYr. MYsYlYn, a_a1da gstYrilYn dsturlar1n birindYn istifadY oluna bilYr:  EMBED Equation.3  (3.4)  EMBED Equation.3  (3.5)  EMBED Equation.3  (3.6) (3.4) dsturuna grY btn eyni istiqamtYli gstYricilYr zrY yekun nYticY yksYk olan mYssisYnin reytinqi Yn yksYkdir. (3.5) dsturu (a) dsturunun modifikasiyas1 hesab olunur. Burada ekspert yolu ilY mYyyYn edilYn gstYricilYrin vacibliyi nYzYrY al1n1r. (3.6) dsturu reytinqin hesablanmas1n1n Ysas dsturunun ox_ar modifikasiyas1 hesab olunur. Bu zaman etalon mYssisYyY mnasibYtdY reytinq qiymYtinin hesablanmas1nda ayr1-ayr1 gstYricilYrin vacibliyi nYzYrY al1n1r. MYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin, rentabelliyinin vY i_gzar aktivliyinin reytinq qiymYtlYndirilmYsinin tYklif olunan metodikas1n1n stnly a_a1dak1lard1r: 1. TYklif olunan metodika mYssisYnin maliyyY fYaliyyYfti kimi mrYkkYb prosesin qiymYtlYndirilmYsinY kompleks, oxll yana_maya Ysaslan1r; 2. MYssisYnin maliyyY fYaliyyYtinin reytinq qiymYti nY_r edilmi_ hesabat mYlumatlar1 Ysas1nda hYyata keirilir. Onun YldY edilmYsi n bazar iqtisadiyyat1 tYcrbYsindY tYtbiq edilYn maliyyY fYaliyyYtinin mhm gstYricilYrindYn istifadY olunur. 3. Reytinq qiymYti mqayisYlidir. O, btn rYqiblYrin real nailiyyYtlYrini nYzYrY al1r. 4. Reytinq qiymYtinin hesablanmas1 n evik hesablama alqoritmindYn istifadY olunur ki, bu da tYcrbYdY geni_ s1naqdan kemi_, mYssisYnin istehsal-tYsYrrfat fYaliyyYtinin mqayisYli kompleks qiymYtlYndirilmYsinin riyazi modelindYn istifadY imkan1n1 realla_d1r1r. Bu metodika tYrYfda_1n etibarl11n1n onun cari vY tYn fYaliyyYtinin nYticYlYri zrY qiymYtlYndirilmYsini kYmiyyYtcY mYyyYn etmYyY imkan verir, lakin material istehsal sferas1nda onun tYtbiqi mYhduddur. HYmin mYhdudiyyYt reytinq qiymYtlYndirmYdY ilkin gstYricilYr dYsti ilY bal1d1r. Bununla YlYaqYdar fYaliyyYtin digYr sferalar1 (banklar, s1orta _irkYtlYri, investisiya fondlar1, s.) n i_lYnmi_ reytinq sistemlYri byk maraq dorurur. MYsYlYn, AB^-da 1978-ci ildYn banklar1n qiymYtlYndirilmYsi n CAMEL reytinq sistemirndYn istifadY olunur. Bu sistemY bank1n stabilliyinin btn mhm komponentlYri daxildir, ox sadYdYir, standartla_d1r1lm1_d1r vY btn nYzarYtedici orqanlar tYrYfindYn birmYnal1 qYbul edilir. CAMEL reytinq sisteminin ad1 tYhlil edilYn be_ komponentin ba_ hYrfindYn yaranm1_d1r. C  YmanYtilYrin zYmanYti n bank1n xsusi kapital1n1n hYcmini mYyyYn edYn kapital1n kafiliyi gstYricisi; A  aktivlYrin vY balansdankYnar maddYlYrin qay1tmas1, elYcY dY problem borclar1n maliyyY tYsiri dYrYcYsini mYyyYn edYn aktivlYrin keyfiyyYti gstYricisi; M  idarYetmY (menecment) keyfiyyYti gstYricisi; E  gYlirlik vY ya mYnfYYtlik gstYricisi (balans1n gYlYcYk inki_af1 n onun kifayYtliyi); L  likvidlik gstYricisi (adi vY fors-macor hdYliklYrin rtlmYsi n bank1n nY dYrYcYdY likvidli olmas1n1 mYyyYn edir). Rusiya tYcrbYsindY V.Kromonovun reytinq qiymYtlYndirmY metodikas1 geni_ yay1lm1_d1r. HYmin metodika kommersiya banklar1n1n etibarl11n1n qiymYtlYndirilmYsi n istifadY edilir. HYmin metodikaya YsasYn banklar1n etibarl11 5 meyar (bank1n maliyyY vYziyyYtinin sabitliyi Ymsallar1) qiymYtlYndirilir: N=(k1/1)x45+(k2/1)x20+(k3/1)x10+(k4/1)x15+(k5/1)x5+(k6/1)x5 (3.7.) burada, N  bank1n etibarl1q dYrYcYsini xarakterizY edYn reytinq rYqYmi; k1  bank1n kapital1n1n hYcmi; k2  ani likvidlik Ymsal1 (bank1n likvid aktivlYrinin onlar1n tYlYb olunana qYdYr hdYliklYrinY nisbYti; k3  kros-Ymsal (bank1n btn hdYliklYrinin verilYn kreditlYrY nisbYti); k4  Ysas likvidlik Ymsal1 (likvid aktivlYrin vY qorunan kapital1n bank1n cYmi hdYliklYrinY nisbYti); k5  kapital1n qorunmas1 Ymsal1 (qorunan kapital1n bank1n xsusi kapital1na nisbYti); k6  mYnfYYtin fond kapitalla_d1r1lmas1 Ymsal1 (bank1n xsusi kapital1n1n tYsisilYr tYrYfindYn krlm_ pul vYsaitlYrinY nisbYti). Etibarl1q bax1m1ndan bank a_a1dak1 hallarda optimal hesab olunur: - verilmi_ kreditlYr xsusi kapital1n hYcmindYn ox deyil; - m_tYrilYrin hensabla_ma hesab1nda olan vYsaitlYr likvid aktivlYrlY tam tYmin olunmu_dur; - ona etibar edilYn vYsaitlYrin dY birindYn ox olmayan hissYsi risklidir; - mYcmu hdYliklYr likvid aktivlYrlY, da_1nmaz Ymlakla vY qiymYtlilYrlY tam tYmin olunmu_dur; - kapital tam olaraq da_1nmaz Ymlaka vY qiymYtlilYrY investisiya edilmi_dir: - inki_afa ynYldimli_ mYblY tYsisilYrin zvlk haqq1ndan dYfY oxdur. BelYliklY, yaln1z mYssisYnin cari maliyyY vYziyyYtinin deyil, elYcY dY hYmin vYziyyYtin dinamikada yax_1la_mas1 zrY onun sYyinin qiymYtlYndirilmYsini mYyyYn etmYk mmkndr. HYmin Ymsal hYminin mYssisYnin istehsal vY maliyyY resurslar1ndan istifadYsinin sYmYrYlilik sYviyyYsini mYyyYn etmYyY imkan verir. 3.2. MYssisYnin potensial mflislY_mY ehtimal1n1n analitik qiymYtlYndirilmYsi MYssisYnin mflislY_mYsi dedikdY, borclunun hdYliklYrinin onun Ymlak1n1n dYyYrindYn ox olmas1 vY ya balans1n qurulu_unun qeyri qYnaYtbYx_ olmas1 sYbYbindYn bdcYyY vY bdcYdYnkYnar dvlYt fondlar1na mYcburi dYmYlYri tYmin etmYmYsi daxil olmaqla mallar1n (i_, xidmYtin) dYyYrinin dYnilmYsi zrY kreditorlar1n tYlYbini yerinY yetirY bilmYmYsi ba_a d_lr. Balans1n strukturunun qeyri qYnaYtbYx_ olmas1 borclunun Ymlak1n1n vY hdYliklYrinin elY vYziyyYti ilY xarakterizY olunur ki, burada aktivlYr1n likvidlik sYviyyYsinin hYdsiz a_a1 olmas1ndan kreditorlar1n hdYliklYrinin vaxt1nda dYnilmYsi tYmin edilmir. Bu zaman Ymlak1n dYyYri borclunun borclar1n1n mumi mYblYinY bYrabYr ola bilYr vY ya ondan art1q ola bilYr. MflislY_mY vYziyyYtinin yaranmas1n1n Ysas sYbYblYrinY a_a1dak1lar daxildir: 1. TYsYrrfat1l1q _Yraitinin yaratd11 obyektiv sYbYblYr  maliyyY, pul, kredit, vergi sisteminin vY iqtisadiyyat1n yenidYn qurulmas1n1n qanuni bazas1n1n tYkmillY_dirilmYmYsi; inflyasiya sYviyyYsinin ox yksYk olmas1; 2. BilavasitY tYsYrrfat1l11n znY aid subyektiv sYbYblYr  mflislY_mYni qabaqcadan grmYk vY hYmin tYhlkYni vaxt1nda aradan qald1rmaq bacar11n1n olmamas1; tYlYbin zYif yrYnilmYsi vY reklam1n olmamas1 sYbYbindYn sat1_1n hYcminin azalmas1, mYhsulun keyfiyyYtinin vY qiymYtinin a_a1 d_mYsi, zn dorultmayan yksYk xYrclYr, mYhsulun a_a1 rentabelli olmas1, istehsal hYlqYsinin ox uzun olmas1, byk miqdarda borc vY qar_1l1ql1 dYmYmYlYrin mvcudluu, rYhbYrlYrin bazar1n formala_mas1n1n reall11na uyunla_mamas1, yksYk tYlYbata malik mYhsul burax1l1_1n1n tYnzimlYnmYsindY onlar1n tY_Ybbskarl11n1n olmamas1 vY s. MYssisYnin mflislY_mYsi ehtimal1n1 maliyyY tYhlili vasitYsi ilY qiymYtlYndirmYk olar. MYhz onun vasitYsi ilY mYssisYnin iqtisadiyyat1nda mvcud konkret  xYstYliyi vY onun aradan qald1r1lmas1 n YmYli tYdbirlYri mYyyYn etmYk olar. MaliyyY tYhlili mYssisYnin mflislY_mY ehtimal1n1 proqnozla_d1rmaq vY onun hYmin bhran vYziyyYtindYn 1xmas1 n qabaqcadan fikirlY_mYk vY tYdbirlYr grmYkdY geni_ vasitYlYrY malikdir. HYr hans1 mflislY_mYdYn uzaq olmaq n universal yol mflislY_mY ehtimal1n1n qiymYtlYndirilmYsi mYqsYdilY vaxta_1r1 olaraq mYssisYnin fYaliyyYtinin maliyyY tYhlilinin apar1lmas1d1r. MaliyyY tYhlili iqtisadi nYzYriyyYyY, hquqi biliklYrY, mhasibat uotuna Ysaslan1r. Masir iqtisadi YdYbiyyatda maliyyY gstYricilYrinin proqnozla_d1r1lmas1n1n oxsayl1 sul vY metodlar1 verilmi_dir. Lakin mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin ekspres tYhlili n onlar1n ham1s1ndan istifadYyY lzum qalm1r. MYssisYnin mflislY_mYsi mmknly bax1m1ndan maliyyY vYziyyYtinin pronozla_d1r1lmas1na yana_man1n Ysas formas1n1 nYzYrdYn keirYk: 1) krediti dmY YqabiliyyYti indeksinin hesablanmas1; 2) gstYricilYr sistemindYn vY qeyri-formal meyarlardan istifadY; 3) dYmY qabiliyyYti gstYricilYrinin pronozla_d1r1lmas1. MYssisYnin mflislY_mY ehtimal1n1n qiymYtlYndirilmYsi zaman1 mY_hur QYrb iqtisad1s1 Nyu-York Universitetinin professoru E.Altman tYrYfindYn haz1rlanm1_ moduldan geni_ istifadY olunur. HYmin modulun Yn sadYsi ikiamilli modul hesab olunur. Bu zaman iki gstYrici Ysas gtrlr ki, E.Altmana grY mflislY_mY ehtimal1 onlardan as1l1d1r. HYmin gstYricilYrY dYmY Ymsal1 (likvidlik Ymsal1) vY maliyyY as1l1l11 (maliyyY sabitliyini xarakterizY edir) gstYricilYri aid edilir. TYhlil nYticYsindY QYrb tYcrbYsindY hYmin amillYrin hYr birinin kYmiyyYt Ymsal1 mYyyYn edilmi_dir. AB^ n hYmin modeul (Z) a_a1dak1 kimi ifadY olunur: Z=- 0,3877-1,0736  +0,0579 ma (3.8) burada,   dYmY Ymsal1 (cari aktivlYrin cari hdYliklYrY nisbYti); ma  maliyyY as1l1l11 Ymsal1 (borc vYsaitlYrin passivin yekununa nisbYti). Z =0 olarsa hYmin mYssisY n mflislY_mY ehtimal1 50%, Z<0 olarsa mflislY_mY ehtiaal1 50%-dYn a_a1d1r vY Z-in azalmas1 ilY azal1r. Z>0 olarsa mflislY_mY ehtimal1 50%-dYn yuxar1d1r vY Z-in artmas1 ilY hYmin ehtimal daha da art1r. Bu modulun stnly onun sadYliyi, mYssisY haqq1nda mYhdud informasiya _YraitindY belY onun tYtbiqinin mmknly ilY xarakterizY olunur. Lakin mflislY_mY ehtimal1n1n yksYk dYqiqliklY proqnozla_d1r1lmas1nda bu moduldan istifadY etmYk mmkn deyildir. nki mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinY tYsir edYn digYr vacib gstYricilYr (mYssisYnin rentabelliyi, aktivlYrinin sYmYrYliliyi, i_gzar fYall11) bu moduldY z Yksini tapmam1_d1r. 0kiamilli modelin kmYyi ilY proqnozda sYhv (Z=(0,65 interval1nda qiymYtlYndirilir. QYrb tYcrbYsindY E.Altman1n 1968-ci ildY haz1rlad11 be_amilli moduldan geni_ istifadY edilir. 0ndeksi tYrtib edYrkYn mYllif 66 mYssisYni tYdqiq etmi_, onlar1n yar1s1 1946 vY 1965-ci illYrdY mflislY_mi_, qalanlar1 z fYaliyyYtini uurla davam etdirmi_lYr. Bu zaman mflislY_mY ehtimal1n1n proqnozla_d1r1lmas1 zrY 22 analitik Ymsal yrYnilmi_dir. Altman hYmin gstYricilYrdYn daha Ysas olan be_ gstYricini semi_ vY oxamilli reqressiv bYrabYrliyi tYrbi etmi_dir: Z=3,3 1+1,0 2+0,6 3+1,4 4+1,2 5 (3.9) burada, 1  aktivlYrin rentabelliyi:  EMBED Equation.3  ; (3.10) 2  btn aktivlYrin sYmYrYliliyi Ymsal1:  EMBED Equation.3  ; (3.11) 3  xsusi kapital1n (bazar dYyYri ilY) rtlmYsi Ymsal1:  EMBED Equation.3  ; (3.12) 4  aktivlYrin rentabelliyi:  EMBED Equation.3  ; (3.13) 5  btn aktivlYrdY dvriyyY kapital1n1n pay1:  EMBED Equation.3  (3.14) Qeyd etmYk laz1md1r ki, bYzi YdYbiyyatlarda xsusi kapital1n (bazar dYyYri ilY) rtlmYsi Ymsal1n1n (3) sYhm kapital1n1n bazar dYyYrinin (mYssisYnin sYhminin bazar qiymYti ilY mYblYi) q1samddYtli hdYliklYrY nisbYti kimi hesablanmas1 tvsiyyY edilir. Lakin haz1rda respublikam1zda sYhmlYrin bazar dYyYri (btn elementlYrinin) haqq1nda mYlumat1n olmamas1 sYbYbindYn vY hYmin gstYricinin YksYr mYssisYlYr n znn hYqiqi variant1nda hesablanmas1 mmkn olmad11ndan bYzi iqtisad1lar btn aktivlYrin dYyYrinin borc vYsaitlYrinin cYminY blnmYsini tYklif edirlYr. lbYttY, fikrimizcY, hYmin gstYricinin bu qaydada hesablanmas1 real deyildir. Ona grY dY sYhmlYrin bazar dYyYrinin nizamnamY vY YlavY kapitalla YvYz edilmYsini mYqbul hesab etmYk olar. nki bu zaman mYssisYnin aktivlYrinin dYyYrinin artmas1 ya onun nizamnamY kapital1n1n artmas1na (sYhmin nominal dYyYrinin artmas1 vY ya YlavY sYhm burax1lmas1) vY yaxud da YlavY kapital1n artmas1na (sYhmlYrin kursunun artmas1) sYbYb olur. Lakin bu halda xarici amillYrin vY investorlar1n davran1_1ndan (YlavY sYhm burax1l1_1) onlar1n emitentinin mflislY_mYsinY sYbYb olaca1n1 gman edir vY onlar1 almaqdan imtina etmYklY sYhmlYrin bazar qiymYtini a_a1 sal1r) as1l1 olaraq sYhmlYrin kursunun mmkn dYyi_ilmYsi nYzYrY al1nm1r. Altmana grY AB^-n Z indeksinin kritik kYmiyyYti 2,674 hesab edilir. Konkret hYr hans1 bir mYssisY n onun krediti dYmYk qabiliyyYti bu kYmiyyYtlY mqayisYdY mYyyYn edilir. BelY ki, mflislY_mY ehtimal1 Z<2,675 olduqda mmkn, Z>2,675 olduqda isY (mYssisY normal maliyyY sabitliyinY malik olduundan) hYmin ehtimal1n olmamas1 kimi qiymYtlYndirilir. BYzi iqtisad1lara (Artemenko V.Q., Bellendir M.V., Kovolyev V.V. vY ba_qalar1) Rusiya n grY mflislY_mY ehtimal1 hYmin Ymsal1n (Z) kYmiyyYtinin 1,8-Y qYdYr olmas1 _YraitindY Yn yksYk, 1,81-2,7 hYddindY yksYk, 2,8-2,9 hYddindY mmkn, 3,0-dan yuxar1 olduqda isY a_a1d1r. Qeyd etdiyimiz 5 amilli modulun proqnoz dYqiqliyi bir il n 95%, iki il n isY 83%-Y qYdYr tY_kil edir ki, bu da hYmin modulun stnlyn Yks etdirir. Onu da qeyd edYk ki, mYssisYnin mflislY_mYsi ehtimal1 ilin YvvYli ilY mqayisYdY sonrak1 dvrlYrdY art1r. Bu, mYssisYnin rentabelliyinin a_a1 d_mYsi, onun q1savmddYtli hdYliklYrinin vY aktivlYrinin artmas1 sYbYblYri ilY izah edilir. E.Altman tYrYfindYn 1977-ci ildY haz1rlanm1_ yeddiamilli modul 5 il mddYtindY mYssisYnin mflislY_mYsi ehtimal1n1 70%-Y qYdYr dYqiqliklY pronozla_d1rmaa imkan verir. HYmin modula aktivlYrin rentabelliyi, mYnfYYtin dYyi_kYnliyi (dinamikas1), kreditlYr zrY faizlYrin rtlmYsi Ymsal1, toplanm1_ mYnfYYt, rtlmY (likvidlik) Ymsal1, mstYqillik Ymsal1 vY aktivlYrin mYcmuu gstYricilYri daxil edilmi_dir. 1972-ci ildY Lis Byk Britaniya _irkYtlYri n mflislY_mY ehtimal1n1n mYyyYn tedilmYsinin a_ag1dak1 modelini i_lYyib haz1rlam1_d1r: =0,063X1+ 0,092X2+0,057X3+0,001X4 (3.15) Burada: X1- dvriyyY aktivlYrinin aktivlYrin mumi mYblYqinY nisbYti; X2- sat1_dan YlcdY edilYn mYnfYYtin aktivlYrin mumi mYblYqinY nisbYti; X3- bl_drlmYmi_ mYnfYYtin aktivlYrin mumi mYblYqinY nisbYti; X4- xsusi kapital1n borc kapital1na nisbYtini gstYrir. Bu Modula YsasYn -in optimal hYddi 0,037 gtrlr. 1977-ci ildY Taffler a_ag1dak1 drdamilli modeli haz1rlam1_d1r: =0,53X1+0,13X2+0,18X3+0,16X4 (3.16) Burada: X1- sat1_dan mYnfYYti q1samddYtli hdYliklYrY nisbYti; X2- dvriyyY aktivlYrinin q1samddYtli hdYliklYrY nisbYti; X3- q1samddYtli hdYliklYrin aktivlYrin mumi mYblYginY nisbYti; X4- pul gYlirinin aktivlYrin mumi mYblYginY nisbYtini gstYrir.  >0,3 olarsa mYssisY uzunmddYtli perspektivY malikdir, <0,2 olarsa mflislY_mY ehtimal1labddr. MaliyyY ax1n1n1n tYhlili mflislY_mY vYziyyYtinin yaranmas1 mmknlynn vaxt1nda grlmYsi vY onun qar_1s1n1n al1nmas1na imkan verYn metod hesab olunur. O, zYruri borc vYsaitlYrinin mddYti vY hYcminin, kreditin al1nmas1n1n mYqsYdYuyunluunun qiymYtlYndirilmYsi mYsYlYlYrini hYll etmYyY imkan verir. MaliyyY ax1n1n1n vY ya maliyY vYsaitlYrinin hYrYkYtinin tYhlili prosesindY 4 qrup gstYricilYr nYzYrdYn keirilir: - daxilolmalar; - mYsrYflYr (vY ya  dYmYlYr ); - onlar1n fYrqi ( saldo ,  balans ); - hesablarda mvcud vYsaitY mvafiq vYsait mYnbYyinin olmas1( art1m yekunla saldo ,  toplanm1_ saldo ) gYr gYlYcYkdY drdnc gstYrici ( artan yekunla saldo ) mYnfi olarsa, bu borclar1n yaranmas1n1 gstYrir. gYr bu borclar1 dYmYk n vYsait olmazsa vY kreditorlar mYhkYmY vasitYsi ilY hYmin mYblYi tYlYb edYrlYrsY bu mflislY_mYyY vY ya forsmajor vYziyyYti ilY nYticYlYnYcYkdir. Qeyd etmYk laz1md1r ki, balans1n strukturunun mYqbulluunu qiymYtlYndirmYk n a_a1dak1 gstYricilYrdYn istifadY olunur: Hesabat dvrnn sonuna cari likvidlik Ymsal1 (cl). Bu Ymsal btn dvriyyY aktivlYrinin dYyYrinin q1samddYtli hdYliklYrY nisbYti kimi hesablan1r vY 2-dYn az olmamal1d1r:  EMBED Equation.3  e" 2 (3.17) Burada, Ad  dvriyyY aktivlYri; qm  q1samddYtli hdYliklYrdir. 2. Xsusi vYsaitlY tYmin olunma Ymsal1 (xvt). Bu Ymsal xsusi dvriyyY vYsaitlYrinin dvriyyY vYsaitlYrinin yekununa nisbYti kimi hesablanmaqla 0,1-dYn a_a1 olmamal1d1r.  EMBED Equation.3  (3.18) Burada, Xdv  xsusi dvriyyY vYsaitlYri(xsusi kapital ilY qeydi-dvriyyY aktivlYrinin fYrqi). 3. dYmY qabiliyyYtinin bYrpa (itirilmYsi) Ymsal1 (b): YgYr cl  normadan a_a1 olarsa  EMBED Equation.3  (3.19) burada, cl  hesabat dvrnn YvvYlinY likvidlik Ymsal1. KYsrin mYxrYcindYki 2 rYqYmi likvidlik Ymsal1n1n normativ hYddi, surYtindY isY 1/2 isY dYmY qabiliyyYtinin 6 aydan sonra bYrpa edilYcYyi ehtimal1n1 gstYrir. Qeyd edYk ki, YvvYlki iki Ymsaldan birinin normativ sYviyyYdYn a_a1 olmas1 balans1n strukturunun qeyri mYqbul olduunu, mYssisYnin isY mflislY_diyini xarakterizY edir. (3.19) dsturundan mYssisYnin aydan sonra (bu zaman hesabat dvrnn sonuna cari likvidlik Ymsal1n1n normativ hYddY atacag1 vY 1/2 Ymsaln1n 1/4 ilY YvYz olunacag1 nYzYrY al1n1r) dYmY qabiliyyYtini saxlayaca1n1 yoxlamaq n dY istifadY olunur. Proqnozla_d1rma zaman1 dYmY qabiliyyYtinin bYrpas1 Ymsal1n1n cari likvidlik Ymsal1 ilY bal1l11 mYssisYnin maliyyY vYziyyYti haqq1nda YlavY informasiya vermir. Xsusi vYsaitlY tYmin olunma Ymsal1n1n belY hYddi (0,1) ilY cl-in 2-yY bYrabYr sYviyyYsini YldY etmYk olmaz. BelY ki, dvriyyY vYsaitinin dYyYrinin qalan 0,9-u borc vYsaiti olmal1d1r, q1samddYtli borc vYsaitlYrinin pay1 maksimum 0,5-Y bYrabYrdir. DvriyyY vYsaiti dYyYrinin 0,4 hissYsi nY xsusi kapital, nY dY q1samddYtli hdYliklYr hesab1na deyil, fYrz edYk ki, mddYtsiz kredit hesab1na tYmin edilYrsY, onda cari likvidlik Ymsal1n1n normativ sYviyyYsi (2) YldY olunacaqd1r:  EMBED Equation.3  (3.20) (3.17) vY (3.18) dsturlar1n1 mqayisY etdikdY cari likvidlik vY xsusi vYsaitlY tYmin olunma Ymsallar1 aras1nda s1x qar_1l1ql1 YlaqYnin olduunu grmYk olar: Ad=clxxvt (3.21) Xdv=Ad- xvt (3.22)  EMBED Equation.3  (3.23) (3.23) dsturu bilavasitY mhasibat balans1n1n strukturundan irYli gYlir: dvriyyY aktivlYrinin dYyYri (Ad) xsusi dvriyyY vYsaitlYri (Xdv) ilY q1samddYtli borc kapital1n1n (Kqm) cYmini xarakterizY edir (uzunmddYtli borc vYsaitlYrinin hYdsiz azalmas1 _YraitindY). gYr hYmin mYblYY mYhYl qoyulmazsa onda cari likvidlik Ymsal1 ilY xsusi dvriyyY vYsaiti ilY tYmin olunma Ymsal1 aras1ndak1 qar_1l1ql1 YlaqY dsturu a_a1dak1 forman1 alacaqd1r:  EMBED Equation.3  (3.24) xvt hesablanmas1 dsturunun (3.20), (3.21) hYr bir variant1nda iki Ymsaldan birinY mYhdudiyyYtin qoyulmas1 ikinci Ymsal1n birinci Ymsala bal1l11n1 gstYrir vY ona mYhdudiyyYtin qoyulmas1na ehtiyac qalm1r. Mvcud metodikaya Y iki Ymsal1n (cl vY xvt) normativY uyun olmas1 _YraitindY mYssisYnin maliyyY vYziyyYti qYnaYtbYx_ hesab edilir. Qeyd etdiyimiz kimi, q1samddYtli hdYliklYrin dvriyyY aktivlYri ilY rtlmYsi normativinY atmaq n dvriyyY aktivlYrinin dYyYrinin yar1s1 (yax_1 halda dvriyyY aktivlYrinY onlar1n dYyYrinin 10% hYcmindY uzunmddYtli borc vYsaiti ynYldilYrsY 0,4) xsusi vYsaitlY rtlmYlidir. lbYttY, yuxar1da nYzYrdYn keirilYn Ymsallar1n normativ hYddi dnya uot-analitik tYcrbYsinY Ysaslan1r vY onlar1n respublika mYssisYlYrinin real _Yraiti nYzYrY al1nmadan tYtYbiqi sYmYrY verY bilmYz. BelY ki, hYtta iqtisadi cYhYtdYn inki_af etmi_ lkYlYrdY belY hYmin Ymsallar sahYlYr zrY diverensialla_d1r1lm1_d1r. Btn bunlar mYssisYnin mflislY_mYsi ehtimal1n1n proqnozla_d1r1lmas1nda respublikan1n real _Yraitinin nYzYrY al1nmas1n1 labd edir. NT0C MaliyyY vYziyyYti mYsssisYnin maliyyY-tYsYrrfat fYaliyyYtinin mhm Earakteristikas1d1r. , mYssisYnin rYqabYtY davaml1l11n1 vY i_gzar YmYkda_l1qda >nun p>tensial1n1 mYyyYn edir, maliyyY mnasibYtlYrinin btn i_tirak1lar1n1n iqtisadi maraqlar1n1n sYmYrYli realizY >lunmas1n1n tYminat1s1 hesab edilir. MYssisYnin maliyyYsi >nun istehsal, k>mmersiya vY maliyyY fYaliyyYtindYn nYtiYlYrindYn as1l1d1r. MYssisYnin maliyyY fYaliyyYti maliyyY resurslar1n1n sistematik >laraq daEil >lmas1 vY sYmYrYli istifadY >lunmas1n1n, hesabla_ma vY kredit intizam1n1n gzlYnilmYsinin, Esusi vY b>r vYsaitlYrinin sYmYrYli nisbYtinin tYmin >lunmas1n1n, maliyyY sabitliyinin tYmin edilmYsinY ynYlmi_dir. BelYliklY, mYssisYnin maliyyY fYaliyyYti Ysas bir strateji mYqsYdY-mYssisYnin aktivlYrinin art1r1lmas1na EidmYt edir. Bunun n mYssisYnin dYmY qabiliyyYti vY rentabelliyi, elYY dY balans1n aktiv vY passivinin >ptimal strukturu tYmin >lunmal1d1r. Bu mYsYlYlYrin hYllindY iqtisadi tYhlilin r>lu YvYzsizdir. MYhz mYssisYnin maliyyY vYziyyYtini EarakterizY edYn mtlYq vY nisbi gstYriilYrin (maliyyY Ymsallar1n1n) vaEta_1r1 tYhlili nYtiYsindY bu sahYdY mvud at1_mazl1qlar a_kar edilir, >nlar1n aradan qald1r1lmas1, mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin vY >nun dYmY qabiliyyYtinin yaE_1la_d1r1lmas1 y>llar1 mYyyYn >lunur. Qeyd etmYk laz1m1d1r ki, mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin tYhlil edilmYsi n Earii lkYlYrin tYrbYsini respublikam1z1n mYssisYlYrindY meEaniki >laraq tYtbiq etmYk >lmaz. BelY ki, respublikam1z1n mYssisYlYrinin spepifik EsusiyyYtlYri nYzYrY al1nmad1qda hYmin met>dikan1n sYmYrYsi azal1r, bu vY ya digYr maliyyY Ymsal1n1n mmkn hYdd sYviyyYsi i_lYmir. na grY dY mYhz respublika mYssisYlYrinin fYaliyyYti ilY bal1, >nlar1n spesifias1n1 nYzYrY alan met>dika i_lYnmYli vY >nlardan istifadY >lunmal1d1r. Apar1lm1_ tYdqiqat Ysas1nda mYssisYnin maliyyY vYziyyYtinin tYhlili vY >nun reytinqinin qiymYtlYndirilmYsi zrY yuEar1da qeyd >lunanlar1 nYzYrY alaraq a_a1dak1 tYkliflYri irYli srrk: DvriyyY vYsaitlYrindYn istifadYnin sYmYrYliliyinin yksYldilmYsi n debit>r b>rlar1n1n vY ehtiyatlar1n idarY edilmYsi mYqsYdi ilY; vaEt1 tm_ b>rlar zrY debit>rlarla hesabla_malar1n formalar1na vY vYziyyYtinY nYzarYt etmYk; bir vY ya bir neY iri al11lar tYrYfindYn dYmY riskini azaltmaq mYqsYdi ilY mmkn qYdYr >E sayda al11lara >rientir etmYk; debit>r vY kredit>r b>rlar1n1n nisbYtinY daima diqqYt yetirmYk; vaEt1ndan qabaq dYmYlYr zaman1 gzY_tlYrin edilmYsi; ehtiyatlar1n qurulu_unun sYmYrYliliyinin qiymYtlYndirmYk; material qiymYtlilYrinin al1nmas1 mddYti vY hYminin dzgn mYyyYn etmYk; material dYyYrlYri ehtiyatlar1n1n semY y>lu ilY (yksYk qiymYtli vY ya yksYk istehlak sYlbediiliyY malik materiallara Ysas diqqYt vermYk) tYnzimlYmYk. 2. DvriyyY aktivlYrinin hYmini mYyyYn edYrkYn balans1n aktivinin II blmYsinin yekununun avt>matik istifadY >lunmas1 mYssisYnin Ymlak1n1n tYrkibinin Earakteristikas1n1 tYhrifinY sYbYb >lur. BelY ki, mvud balans f>rmas1nda dvriyyY aktivlYrinin tYrkibinY daxil edilYn debit>r b>rlar1n1n  keyfiyyYti nYzYrY al1nm1r (_bhYli beditor borclar1 hesablamaya daxil edilmYmYlidir). Qaydadan istisna hal kimi bir ildYn yEar1 mddYtY balanm1_ mqavilY zrY debit>r b>rlar1 gtrlr ki, >nlar1n dvriyyY aktivlYrinY aid edilmYsi meyar1 mYssisYnin adi YmYliyyat tsikli YrzindY >nun dvr mddYti hesab edilir. Bu halda belY debit>r b>rlar1 izah edii aray1_da _Yrh >lunmal1d1r. Ba_qa hallarda ari likvidlik Ymsal1n1 tYhlil edYrkYn hYmin maddY dvriyyY aktivlYrinin tYrkibindYn 1Ear1lmal1d1r. 3. MYlum >lduu kimi q1samddYtli hdYliklYrY hesabat tariEi gnndYn bir il YrzindY dYnilmYsi gzlYnilYn tYlYblYr daEildir. HYmin mYblYY dYnilmYsi hYmin tariEY d_Yn uzunmddYtli hdYliklYr dY daEil edilmYlidir. Bu zaman uzunmddYtli hdYliklYrin ari hissYsi izahedii aray1_da Yks etdirilmYli vY _Yrh >lunmal1d1r. 4. cl (2 vY ya Evt(0,1 >lduqda balans qeyri qYnaYtbYE_, mYssisY dYmY qabiliyyYtini itirmi_ hesab >lunur. Balans maddYlYrinin qar_1l1ql1 YlaqYsi l>gikas1na Ysaslanaraq meyarlar1n n>rmativ kYmiyyYtlYri haqda bYzi iradlar1m1z1 bildirYk. vvYla, aktivlYrin hYr iki nv (Ysas vY dbvriyyY kapital1) mumi halda iki rtlmY mYnbYyinY malikdir: Esusi kapital vY ya b>r kapital1. HYr hans1 nv aktivin rtlmYsinin hYmin mYnbYlYri aras1nda dYqiq nisbYti mYyyYn etmYk mmkn deyildir. dYmY qabiliyyYtinin bir YlamYti kimi cl(2 _Yrti >nu gstYrir ki, aktivlYrin nv kimi mYssisYnin dvriyyY vYsaitlYrin Yn az1 yar1s1 b>r vYsaitlYri hesab1na dYnilmYlidir, daha d>rusu, ikini meyar (Evt(0,1) art1qd1r. Szsz, gstYriilYrin hesablanmas1 alq>ritminY grY nYzYri >laraq belY situasiyalar mvddr ki, bu zaman hYmin Ymsallar1n mEtYlif uzla_d1r1lmas1 mmkndr, daha d>rusu, >nlar1n kYmiyyYti YsasYn balans1n passivinin strukturundan as1l1d1r. cl (2 _Yrtinin iras1 he dY btn mYssisYlYr n mmkn deyildir. , lkYmizin mYssisYlYrindY real situasiya nYzYrY al1nmadan dnya u>t anpalitik tYrbYsindYn gtrlm_ kYmiyyYtdir. 5. MYssisYnin dYmY qabiliyyYtinin vY p>tensial mflislY_mYnin Ysas meyar1 kimi mumi (ari) likvidlik Ymsal1n1n r>lu _i_irdilir. TYrbY gstYrir ki, >nun kYmiyyYtinin 2 hYddi istisna hal tY_kil edir. HYmin Ymsal1n a_a1dak1 at1_mazl1qlar1 vard1r: statikliyi; ari aktivoYrin tYrkibinY l maddYlYrin (mYsYlYn. Likvid >lmayan YmtYY-material dYyYrlYrin) daEil edilmYsi nYtiYsindY gstYriilYrin (rtlmY kritik likvidlik Ymsal1) kYmiyyYtinin yksYldilmYsinin mmknly; gYlYYk pul daEil>lmalar1 vY EYrlYrin pr>qn>zla_d1r1lmas1 n az inf>rmatikliyi; qeyri-likvid debit>r b>rlar1 hesab1na gstYriilYrin _i_irdilmYsinin mmknly. NYtiY >laraq qeyd edYk ki, maliyyY Ymsallar1n1n tYklif >lunan kYmiyytlYrinY mYssisYnin fYaliyyYt sferas1 vY kapital1n dvran1n1n EsusiyyYtlYri nYzYrY al1nmaqla yana_maq laz1md1r. Istehsal fYaliyyYtinin vY ari aktivlYrin vY sari hdYliklYrin fYrdi k>mp>nentlYrin spesifikas1 nYzYrY al1nmadan, ari aktivlYrin vY passivlYrin meEaniki mqayisYsi maliyyY vYziyyYtinin nY qiymYtlYndirilmYsinin d>ruluunu tYhrif etmi_ >lur. Bu zaman dvriyyY aktivlYrinin vY ari passivlYrin keyfiyyYt tYrkibi, dvriyyY aktivlYrinin dvr srYti vY >nun ari passivlYrin dvr srYtinY uyunluu, aktiv vY passiv maddYlYrinin qiymYtlYndirilmYsinin u>t siyasYti tYhlil zakman1 yrYnilmYlidir. 0ST0FAD OLUNAN DB0YYAT AzYrbaycanRespublikas1n1nMlkiMYcYllYsi. Bak1, 2001. AzYrbaycanRespublikas1n1nVergiMYcYllYsi. Bak1, 2000. AzYrbaycanRespublikas1n1n  Mhasibat uotu haqq1nda qanunu. Bak1, 2004. AzYrbaycanRespublikas1n1n  MflislY_mY vY iflashaqq1nda qanunu. Bak1, 1997.  Kommersiya tY_kilatlari n millimhasibat uotu standartlari . H.A.CYfYrli. 0qtisadi tYhlil. DYrslik. Elm vY tYhsil nY_riyyat1, Bak1-2009.  560 sYh. H.A.CYfYrli., L.V.MYmmYdova. 0nflyasiya vY onun maliyyY nYticYlYrinY tYsirinin tYhlili. Metodik vYsait. 0qtisad Universiteti nY_riyyat1, Bak1-2013.- 32 sYh. Mslmov S.Y., Kaz1mov R.N.  MaliyyY tYhlili . DYrslik: Bak1,  CBS , 2012. 246 s. A<08;>2 .. $>@<8@>20=85 D8=0=A>2KE @57C;LB0B>2: CG5B=>-0=0;8B8G5A:85 0A?5:BK. >=>3@0D8O. -;<. 0:C-2012. 560 A. A<08;>2 .. =0;87 D8=0=A>2KE @57C;LB0B>2 ?@54?@8OB89 (D8@<) 2 CA;>28OE @K=>G=KE >B=>H5=89 // $8=0=AK 8 CG5B, 12, 2001,A.15-21; 1, 2002, A.10-14; 2, 2002, A. 22-28. >20;52 .. $8=0=A>2K9 0=0;87: 5B>4K 8 ?@>F54C@K. .: $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0, 2001. C18=>2 .. A=>2K M:>=><8G5A:>3> 0=0;870 @01>BK ?@54?@8OB89. .: >AD8=8740B, 1962. !028F:0O .. =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O: #G51=8:. 2-5 874. .: $ -. 2003. 0@=3>;LF !.., 5;L=8: .. 5B>4>;>38O M:>=><8G5A:>3> 0=0;870 45OB5;L=>AB8 E>7O9AB2CNI53> AC1J5:B0. .: $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0, 2003. ><0=>20 . . =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8. .: .@09B, 2003. !028F:0O .. =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O. .: $ - , 2002. (5@5<5B .., !09DC;8= .!., 530H52 .. 5B>48:0 D8=0=A>2>3> 0=0;870. 3-874. .: $ - , 2001. -:>=><8G5A:89 0=0;87 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB89 8 >1J548=5=89. >4 @54. !.. 0@=3>;LF 8 .."0F8O. .: $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0, 1981. -:>=><8G5A:89 0=0;87 @01>BK ?@54?@8OB89. >4 @54. . (. 0@3C;8A0. .: $8=0=AK, 1997. >20;52 .. $8=0=A>2K9 0=0;87. .: $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0, 2001. @K;>2 -.., 0;KI520 .., 0@FC;528G .. 0@68=0;L=K9 0=0;87 A515AB>8<>AB8 8 ?@81K;8: #G51 ?>A>185. !1. 74-2> !1#-$, 2000. !028F:0O . . =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O. 8=A::  >2>5 7=0=85, 2001. 5@=AB09= .. =0;87 D8=0=A>2>9 >BG5B=>AB8: "5>@8O, ?@0:B8:0 8 8=B5@?@5B0F8O: 5@. A 0=3;. .: $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0. 1996. ;0=: .. $8=0=A>2K9 <5=546<5=B: #G51. :C@A. 852: 8:0-&5=B@ -;L30, 1999. D8<>20 .. $8=0=A>2K9 0=0;87 .: CE30;B5@A:89 CG5B, 2002. >20;52 .. >;:>20 .. =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O: .: @>A?5:B,2002. N1CH8= .., 5I520 .., LO:>20 .. =0;87 D8=0=A>2>-M:>=><8G5A:>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O: #G51.?>A>185. >4.@54. ..N1CH8=0. .: ."-,2001. >48>=>20 .., $54>B>20 .. $8=0=A>20O CAB>9G82>ABL ?@54?@8OB8O 2 CA;>28OE 8=D;OF88. .: 5@A?5:B820, 1995. !028F:0O .., =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O. 4-5 874. 8=A::  >2>5 7=0=85, 2002. (5@5<5B . ., !09DC;8= .!. 530H52 .. 5B>48:0 D8=0=A>2>3> 0=0;870. .: $ -, 2002. 8H0@ . C48B 8 0=0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O. .: C48B, .", 1997. $8=0=A>2K9 <5=546<5=B. "5>@8O 8 ?@0:B8:0: #G51=8:. >4 @54. .!.!B>O=>2>9. .: 5@A?5:B820, 1999. Altman E. l. Financial Ratios, Discriminat Analysisand the Prediction of Corporate Bankruptcu // JournalofFinanct.Sept. 1968. P. 589-609. >20;52 .., >;:>20 .. =0;87 E>7O9AB25==>9 45OB5;L=>AB8 ?@54?@8OB8O: .: @>A?5:B, 2000. >20;52 .., 0B@>2 .. .: 0: G8B0BL 10;0=A $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0, 2002. @K;>2 -. . =0;87 MDD5:B82=>AB8 ?@>872>4AB20, =0CG=>-B5E=8G5A:>3> ?@>3@5AA0 8 E>7O9AB25==>3> <5E0=87<0. .: $8=0=AK 8 AB0B8AB8:0,1991. 5BCE>2 .. F5=:0 MDD5:B82=>AB8 ?@><KH;5==>3> ?@>872>4AB20 .: -:>=><8:0, 1990. (5@5<5B .., 530H52 .. 5B>48:0 D8=0=A>2>3> 0==0;870 45OB5;L=>AB8 :><<5@G5A:8E >@30=870F89. .: $ -, 2003. (5@5<5B .., !09DC;8= .!. 5B>48:0 D8=0=A>2>3> 0==0;870. .: $ -, 1996. @83E5< .., 0?5=A:8 . $8=0=A>2K9 <5=546<5=B: 5@. A 0=3;. >4. @54. ..>20;520. !1., 1997. !5;57=>20 .., >=>20 .$. $8=0=A>2K9 0=0;87. .: .", 2001.     PAGE  PAGE \* MERGEFORMAT69 7(($d$Ifa$gdzkd O$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;$d$If]^a$gdz7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdP$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;DP\h$d$If]^a$gdzhjn7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdP$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;$d$If]^a$gdzJ7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdQ$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;JLPRVX\^b$d$If]^a$gdzbdh7($d$Ifa$gdzkdR$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;h$d$If]^a$gdzd $Ifgdz2  r t     4!6!>!B!!! """"&"("""""""#####$l$n$$$$%r&t&&&t'v''''''((h&hzmH,sH,h&h;mH,sH,h&h@_PmH,sH,h&hz<CJaJh&hzCJH*aJh&hzCJaJmH sH h&hzCJaJmH,sH, h&hzh&hzCJaJ;D7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdS$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;Dht$d$If]^a$gdz7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdT$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt; $d$If]^a$gdz   ( 7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdU$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;( N Z f r $d$If]^a$gdzr t x  7( d$Ifgdz$d$Ifa$gdzkdV$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;     $d$If]^a$gdz   7 $Fd$If]F^a$gdzkdW$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;  !!*!4!$d$If]^a$gdz d$Ifgdz4!6!>!7 $Fd$If]F^a$gdzkdX$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;>!N!r!~!!!$d$If]^a$gdz d$Ifgdz!!!7 $Fd$If]F^a$gdzkd{Y$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;!"""""$d$If]^a$gdz d$Ifgdz""&"7 $Fd$If]F^a$gdzkdmZ$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;&"4"V"x""""$d$If]^a$gdz d$Ifgdz"""7 $Fd$If]F^a$gdzkd_[$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;"""###$d$If]^a$gdz d$Ifgdz##$#7 $Fd$If]F^a$gdzkdQ\$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;$######$d$If]^a$gdz d$Ifgdz#$$5$Fd$If]F^a$gdzkdC]$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;$r$$$$$$d$If]^a$gdzd$If]gdz$$%7 $Fd$If]F^a$gdzkd9^$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;%~&&&&&$d$If]^a$gdzpd$If]pgdz&&&7 $Fd$If]F^a$gdzkd+_$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;&'''''$d$If]^a$gdz d$Ifgdz'''((7((($6d`6a$gdzkd`$$Iflֈ B"$ j n t0$44 lalyt;((++,,,, -"-$-&-8-:-0000000P1R1:4ymm^m^mO?Oh&h@_P5CJaJmH,sH,h&h@_PCJaJmH,sH,hV8h1\CJaJmH,sH,h1\CJaJmH,sH,!jah&hzCJEHUaJ'jlKZ h&hzCJEHUVaJ h&hzCJEHaJmH,sH,!jh&hzCJEHUaJh&h1\CJaJmH,sH,hzCJaJmH,sH,h&hzmH,sH,h&hzCJaJmH,sH,h&h@_PmH,sH,(*,,8-:-000P1R1|2:587R::;>$6dh`6a$gdi $da$gd@_P$7dh`7a$gd@_P$7dh`7a$gdPp$8dh`8a$gd1\$7dh`7a$gd;$7dh`7a$gd;:4^4R:T:::;;>> @"@AAVEpEIIdlnLoNoPoRoToVozo|oഩviU'jlKZ h&h@_PCJEHUVaJh&h@_PCJEHaJ!jh&h@_PCJEHUaJh&heCCJaJheCh@_PCJaJh&h@_PCJH*aJh&h@_PCJaJh&h@_PCJaJmH sH h&h@_PCJaJmH,sH, jh&h@_PCJaJh&h@_PCJaJmH,sH,h&h@_P6CJaJmH,sH,> @ABxGIMPQ$SjTVW]afghRiivjj(l8lLldlxl  dh` gdi$6dh`6a$gdixllnRoTooorluxxx$y&yz|4}$ & F 86dh^`6a$gdm1$6dh`6a$gdi$6dh^6a$gdeC$ & F 6dh^`6a$gdm1$6dh`6a$gdi|o~oooooooohpjpppprrsssuuuuwwxxxxxxƷҘҌҌ~ҌpҌҌeZh&heCCJaJheCh@_PCJaJ jh&h@_PCJaJ jh&h@_PCJaJh&h@_PCJH*aJh&h@_PCJaJmH,sH,heCh@_PCJH*aJmH,sH,heCh@_PCJaJmH,sH,heCCJaJmH,sH,h&h@_PCJaJ!jh&h@_PCJEHUaJ!jWch&h@_PCJEHUaJx yyyy$y&y(y*yhypyzz0zNzPzzz{{<|>|^|`|,}.}2}4}6}νxxll^llSHh&heCCJaJheCh@_PCJaJ jh&h@_PCJaJh&h@_PCJH*aJh&h@_PCJaJmH,sH,heCh@_PCJH*aJmH,sH,heCh@_PCJaJmH,sH,heCCJaJmH,sH,h&h@_PCJaJ!jh&h@_PCJEHUaJ!jeh&h@_PCJEHUaJ'jlKZ h&h@_PCJEHUVaJh&h@_PCJEHaJ4}6}r}t}n~ȅ&(<V@$$If]^a$gd@_P$6d`6a$gd@_P $da$gdi$6dh`6a$gdi$6dh`6a$gdi$6dh`6a$gdi$ 86dh^6a$gdeC6}8}\}^}`}b}r}t}v}x}}}&~(~n~p~r~@N "dhͼwkwkk\Lh&h@_P6CJaJmH sH h&hiCJaJmH,sH,h&h@_PCJH*aJh&h@_PCJaJmH,sH,heCh@_PCJH*aJmH,sH,heCh@_PCJaJmH,sH,heCCJaJmH,sH,h&h@_PCJaJ!jrhh&h@_PCJEHUaJ'jlKZ h&h@_PCJEHUVaJh&h@_PCJEHaJ!jh&h@_PCJEHUaJąȅ&(V@BZ\`6J`dƈȈ<>NP`dڋBDHҍԍο||||h&h@_PCJaJmH,sH,$h&h@_P0JUOJQJ^JmH sH  h&h@_Ph&h@_PCJaJmH sH h&h@_PCJaJh&h@_PCJaJmH sH  h&h@_PCJOJQJmH sH h&h@_P6CJaJmH sH h&hi6CJaJmH sH 0@BF7#$$If]^a$gd@_Pkdk$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiFJNRVZ $$Ifa$gd@_P 3$$Ifa$gd@_PZ\`7#$$If]^a$gd@_Pkdl$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti`ʇԇ $$Ifa$gd@_P $Ifgd@_P5!!$$If]^a$gd@_Pkdm$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiJdˆƈ $$Ifa$gd@_P $Ifgd@_P$$If]^a$gd@_PƈȈ̈5!$$If]^a$gd@_Pkdn$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytï>^ht $$Ifa$gd@_P$FX$If]F^Xa$gd@_P $Ifgd@_P5!$$If]^a$gd@_Pkdn$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiډ*,:< $$Ifa$gd@_P$$If]^a$gd@_P $Ifgd@_P <>BD5!!$$If]^a$gd@_Pkdo$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiDFHJLNPX`ڋ $$Ifa$gd@_P $Ifgd@_P$$If]^a$gd@_P "$&(2:DFHJLNPR\drtvxz|~ $$Ifa$gd@_P5!$$If]^a$gd@_Pkdp$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiތ ,4B $$Ifa$gd@_P$$If]^a$gd@_P $Ifgd@_PBDH5!$$If]^a$gd@_Pkdq$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiHčҍ $$Ifa$gd@_P$$If]^a$gd@_P $Ifgd@_Pҍԍ؍5!$$If]^a$gd@_Pkdr$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti 2 PRXbz ̑ґԑ~.06DFVZfl$&46TŴŴŴţţţţŴŴŴŴ h&h@_P@CJaJmH sH  h&h@_P@CJaJmH,sH,h&h@_P@CJaJh&h@_P@CJaJ h&h@_Ph&h@_PCJaJh&h@_PCJaJmH sH 9؍<Zfr $$Ifa$gd@_P$$If]^a$gd@_P $Ifgd@_P5!!$$If]^a$gd@_Pkds$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiĎ24:BNPX`lnv| $$Ifa$gd@_P$$If]^a$gd@_P $Ifgd@_P$$If]^a$gd@_P5!$$If]^a$gd@_Pkdt$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti0:DP $$Ifa$gd@_P $Ifgd@_PPRX5!$$If]^a$gd@_Pkdu$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiX $$Ifa$gd@_P $Ifgd@_P5!$$If]^a$gd@_Pkdv$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti2Rdp| $$Ifa$gd@_P$FX$If]F^Xa$gd@_P $Ifgd@_P5!$$If]^a$gd@_Pkdw$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti $$Ifa$gd@_P 3$$Ifa$gd@_P7#$$If]^a$gd@_Pkdx$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti 6Zfr~ $$Ifa$gd@_P$j$If]j^a$gd@_P$x\$If]x^\a$gd@_P $Ifgd@_P~5!$$If]^a$gd@_Pkdy$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti . $$Ifa$gd@_P$FX$If]F^Xa$gd@_P $Ifgd@_P.065!$$If]^a$gd@_Pkdz$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti6ޓ $$Ifa$gd@_P$FX$If]F^Xa$gd@_P $Ifgd@_P 5!!$$If]^a$gd@_Pkd{$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti$&0246@rZbz|– $$Ifa$gd@_P $Ifgd@_P$$If]^a$gd@_PT\fnDFZ\ʗ̗*,BDVX\ʘ*,vʙ̙nΚКҚ֚ϽϯϯϯϢϽϯϯϯϢȓh&h@_PCJaJh&h@_PCJaJmH,sH,h&h@_P@CJaJh&h@_P@CJH*aJh&h@_PCJaJ h&h@_Ph&h@_P@CJaJ h&h@_P@CJaJmH,sH,#h&h@_P@CJH*aJmH,sH,0–֖ "$&(46BDFPZ\hjlnz| $$Ifa$gd@_Pȗʗ $$Ifa$gd@_P ʗ̗җܗ5!!$$If]^a$gd@_Pkd|$$Iflֈl/ $  t0$44 la4ytiܗ0H\ʘԘޘ* $$Ifa$gd@_P$FX$If]F^Xa$gd@_P $Ifgd@_P$$If]^a$gd@_P*,245!!$$If]^a$gd@_Pkd}$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti4>HR֙DnxšΚ $$Ifa$gd@_P$FX$If]F^Xa$gd@_P $Ifgd@_P$$If]^a$gd@_PΚКҚ5$ d^`a$gd@_Pkd~$$Iflֈl/ $  t0$44 la4yti֚ښH ",4NPvx̦ǹ׭|hW!jh&h@_PCJEHUaJ'j lKZ h&h@_PCJEHUVaJ h&h@_PCJEHaJmH,sH,!jh&h@_PCJEHUaJh&heCCJaJmH,sH,h@_PCJaJmH,sH, jh&h@_PCJaJh&h@_PCJH*aJmH,sH,h&h@_PCJaJmH,sH,h&h@_PCJaJh&hEGCJaJmH,sH,Қ:H:̦Ц.$&(*,.0$7dh`7a$gdPp$7dh`7a$gdi $dha$gdi$6dh`6a$gdi$6dh`6a$gdi$ dh^`a$gdi̦ΦҦ.0:$&6<>뵥{ձ>&&䴳a,,&䴳,,&I䴳,,&,ڰ䴳,,&z䴳,,V8䴳,,䴳,,&󰪳䴳*,,&󰪳䴳,,*&󰪳5C*ϴ,,!5Cϴ,,'&󰪳5Cϴ,,02468:<>9kd$$Ifl"_#64 la$7dh$If`7a$gdPp$7dh$If`7a$gddVr 7dh`7gdPp$7dh`7a$gdPp «īʫ̫ "fv`v*h&hdnf6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hg)6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,h&hpjCJaJmH,sH,h&hnCJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH,h&hY5CJaJmH,sH,h&h&CJ\aJmH,sH,h&hYCJ\aJmH,sH,$xFf,V|.z$dh$If^a$gdPp$7dh^`7a$gdPp$7dh^`7a$gddVr$7dh^`7a$gdPp7dh^`7gdg)7dh^`7gdPp,V|"z~"$vxkYkYkYkYMYMYMYMYMYMYMh&hPpCJ]aJ"h&hPp6CJOJQJ]aJ*h&hPp6CJOJQJ]aJmH sH (h&hPp56CJOJQJ\]aJ%h&hPp6CJOJQJ\]aJ-h&h !(6CJOJQJ\]aJmH,sH,-h&hPp6CJOJQJ\]aJmH,sH,*h&heC6CJOJQJ]aJmH,sH,$hg)6CJOJQJ]aJmH,sH,D"VkdN$$Ifl\yt%+064 la5$dh$If^a$gdPp"$h.vkXXXX$dh$If^a$gdPpkd$$Ifl\yt%+064 la5vxhkXXXX$dh$If^a$gdPpkdރ$$Ifl\yt%+064 la5,kXXXX$dh$If^a$gdPpkd$$Ifl\yt%+064 la5 HkXXXX$dh$If^a$gdPpkdj$$Ifl\yt%+064 la5kXXXX$dh$If^a$gdPpkd0$$Ifl\yt%+064 la5FHkXXXX$dh$If^a$gdPpkd$$Ifl\yt%+064 la5HJLHJ\^vz|~кxddxN51jbnG h&hPp6CJOJQJUV]aJ+jh&hPp6CJOJQJU]aJ'h&hPpCJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPpCJH*OJQJ]aJmH,sH,*h&hd6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hg)6CJOJQJ]aJmH,sH,"h&hPp6CJOJQJ]aJh&hPpCJ]aJ"h&hPp6CJOJQJ]aJHJLrPb(k[[[[[[[[[7dh^`7gdPpkd$$Ifl\yt%+064 la5 nPTV>Tfh$7dh^`7a$gdPp dh^gdm  & F dhgdm$7dh^`7a$gdPp7dh^`7gdPp RTVѻ~kUѻ<1jAD h&hPp6CJOJQJUV]aJ*h&hm6CJOJQJ]aJmH,sH,$hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,'h&hPpCJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPpCJH*OJQJ]aJmH,sH,$hm6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,+jh&hPp6CJOJQJU]aJ/jh&hPp6CJEHOJQJU]aJBFLPVZѻ{{{hRѻ:.j3}tI h&hPp6CJOJQJUVaJ*h&hm6CJOJQJ]aJmH,sH,$hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPpCJH*OJQJ]aJmH,sH,-h&hPp6CJH*OJQJ]aJmH,sH,$hm6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,+jh&hPp6CJOJQJU]aJ/jh&hPp6CJEHOJQJU]aJfhj,.02Nѻѻxѻѻ`Hѻ2*h&hPp6CJOJQJ]aJmH sH /jh&hPp6CJEHOJQJU]aJ.jk}tI h&hPp6CJOJQJUVaJ/jאh&hPp6CJEHOJQJU]aJ.j}tI h&hPp6CJOJQJUVaJ$hm6CJOJQJ]aJmH,sH,*h&hPp6CJOJQJ]aJmH,sH,+jh&hPp6CJOJQJU]aJ/jӍh&hPp6CJEHOJQJU]aJhHLb 6B D   j 7dh^`7gdPp$7dh^`7a$gdPpNP@ B D L R ` f t z         l n           TVԔԔԔԔԔԔԁԔԔԔԔԔԔj-h&h&56CJOJQJ\aJmH sH $hm6CJOJQJ]aJmH sH -h&hPp6CJH*OJQJ]aJmH sH *h&hm6CJOJQJ]aJmH sH $hPp6CJOJQJ]aJmH sH *h&hPp6CJOJQJ]aJmH sH *h&h6CJOJQJ]aJmH sH  j  ~    "PBTV@"R&t($7dh^`7a$gddVr7dh^`7gd7dh^`7gdPpVZ\xVX\^lnrtxz"$J L """"""####"$$$$$H%J%P%R%%꾨'h&hPp6CJOJQJaJmH,sH,'h&h&6CJOJQJaJmH,sH,*h&hdVr6CJOJQJ\aJmH,sH,*h&h6CJOJQJ\aJmH,sH,*h&h !(6CJOJQJ\aJmH,sH,*h&h&6CJOJQJ\aJmH sH 2%%&&&&''((@+(,*,112 2X2v2x2z2|22225577"9$9(9*9<;>;ïÙÙÙïÙïïpYï- jh&hPp6CJOJQJaJmH sH % jDh&hPp6CJOJQJaJ*h&h&6CJH*OJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH,sH,'h&hPp6CJOJQJaJmH,sH,"t(@++2,,.&11d223`5r9 ="=====B>D>>>???$7dh^`7a$gdPp7dh^`7gdPp>;;;= ="=0=2=>=@=L=N=Z=\=h============>>ƲƲv^.jAD h&hPp6CJOJQJUVaJ(jh&hPp6CJOJQJUaJ!hm6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH 'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH >>>B>D>F>H>J>L>>>>>>>>>>?t`ԅH1,j4h&hPp6CJEHOJQJUaJ.jBAD h&hPp6CJOJQJUVaJ'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH (jh&hPp6CJOJQJUaJ,jh&hPp6CJEHOJQJUaJ?????????????????@@@@8@:@<@L@N@t@ڰڟv^Gvڰڟv,jh&hPp6CJEHOJQJUaJ.jG%L h&hPp6CJOJQJUVaJ(jh&hPp6CJOJQJUaJ'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH ????:@<@@@AAAACKPQS W X"XXXXVYYZ$7dh^`7a$gdPp7dh^`7gdPpt@v@x@z@@@@@@@AAAA*A,AѼm\H55$h&h&CJOJQJaJmH sH 'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH (jh&hPp6CJOJQJUaJ,jnh&hPp6CJEHOJQJUaJ.jAD h&hPp6CJOJQJUVaJ,A.ATAVAXAZArAAAAvBxBDDEEGGNN\O^OdOfORRUٻnXDDDDDDD'h&hPp6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH $h&h&CJOJQJaJmH sH )jh&hPpCJEHOJQJUaJ;j!jN h&hPpCJOJQJUVaJmH nH sH tH $h&hPpCJOJQJaJmH sH %jh&hPpCJOJQJUaJUUX X"X.X0X>ʳXXXXXXԳZZ:<[>[\\\.\0\<\>\J\L\X\Z\f\\\\\\z]|]^Ʋע׌׌׌׌{׌׌׌׌עƲע׌׌׌׌{׌׌!hm6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH h&hPp6CJOJQJaJ'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH 0Z[[\\\\\d]]^__Nb4cTcccdfg>i@i dh^gdm  & Fdhgdm7dh^`7gdPp^^^^_ _"_$____p`r`v`x`aaaalfnflgngtgvg>hi@iiiiֲƲֲֲֲֲֲֲֲֲֲ֜֋wb(jh&hPp6CJOJQJUaJ'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH h&hPp6CJOJQJaJ'h&h&6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH $iiiiiijj&j(j*j,jXj^j`jbjjjldlflhljllѼmmmU>,jh&hPp6CJEHOJQJUaJ.jtnG h&hPp6CJOJQJUVaJ*h&h&6CJH*OJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH (jh&hPp6CJOJQJUaJ,jh&hPp6CJEHOJQJUaJ.jsnG h&hPp6CJOJQJUVaJ@ijjjkllmm6n8nnnZopq6uxyy{{|||}7dh^`7gdPp$7dh^`7a$gdPpllllllmmnnnnjnlnnnnnnnnnno&q(q,q.qqqqqqqqquڰڰڛlڰڰڰڰڰڰڰ,jh&hPp6CJEHOJQJUaJ.j&L h&hPp6CJOJQJUVaJ(jh&hPp6CJOJQJUaJ'h&hPp6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH $uuRyTyzy|y~yyyyy{{{{ {${ðraP<'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH $h&h&CJOJQJaJmH sH )jh&hPpCJEHOJQJUaJ+j5'L h&hPpCJOJQJUVaJ$h&hPpCJOJQJaJmH sH %jh&hPpCJOJQJUaJ'h&h&6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH ${({,{<{{|| |||||"|| }}}}>}@}B}D}}}~~~~ 6֚֯֯fO֯,jOh&hPp6CJEHOJQJUaJ>j@xN h&hPp6CJOJQJUVaJmH nH sH tH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH (jh&hPp6CJOJQJUaJ!hm6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH 'h&h&6CJOJQJaJmH sH *h&h&6CJH*OJQJaJmH sH }}}8:ЁҁrFHJLNPRTVXZ\^`bdf$7dh^`7a$gdPp7dh^`7gdPp68:>@fhjlЁҁԁ܁ăʃdfƱ}fU???ƝƝƝ*h&h&6CJH*OJQJaJmH sH !hm6CJOJQJaJmH sH ,jh&hPp6CJEHOJQJUaJ>jyN h&hPp6CJOJQJUVaJmH nH sH tH 'h&hPp6CJOJQJaJmH sH (jh&hPp6CJOJQJUaJ'h&h&6CJOJQJaJmH sH 'h&hm6CJOJQJaJmH sH !h&6CJOJQJaJmH sH fhjlnpr֊؊ڊFL8<$7dh$If`7a$gdPp;kdĴ$$IflP"_#64 la $IfgddVr$7dh$If^`7a$gdPp7dh^`7gdPpfrtȊԊ֊؊nr "0Nxzʢ24Ϳyl]RRRRRRh&h&CJaJh&hPGCJaJmH sH h&hPpCJNHaJh&h`CJaJmH,sH,h&hEGCJaJmH,sH,h&hPpCJaJh&hdVrmH,sH,#h&hPp5OJQJaJmH,sH,h&h&5OJQJaJ#h&hPp5OJQJaJmH sH h&hPpOJQJmH sH !heC6CJOJQJaJmH sH ěp||Df`x"ʶr$7dh$If`7a$gdPp$ & F7dh$If^`7a$gdPp$ & F7dh$If^`7a$gdm1̼μмԼּؼڼ{mY'h&h195CJOJQJaJmH,sH,h&hPp5CJ\aJ"heCheC5CJ\aJmH,sH,hPp5CJ\aJmH,sH,hNDCJaJmH,sH,hCJaJmH,sH,h&hPpCJaJmH,sH, j>h&hPpCJaJ j<h&hPpCJaJh&h&CJaJh&hPpCJaJh&hCJaJ"¼ļƼȼʼ̼μмҼԼּؼ$dh$Ifa$gdg$7dh$If`7a$gdPp$7dh$If`7a$gdPpؼڼ~~T`!&$ & F `dh]`^`a$gdh$ & F dh^`a$gdh$hd^h`a$gd19&$ d]a$gddnf9kd$$Ifl"_#64 la >ٽսսݽڽ½ĽȽʽνҽؽ"վھľƾʾξоԾ̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽̽&&䴳,,&19䴳,,&195C,,'&Դ5Cϴ,,ǣ<>0~pepeVCV7h&hK6CJaJ$h&hKCJOJQJaJmH,sH,h&hKCJOJQJaJh&hKCJaJh&hKCJaJmH,sH,h&h195CJaJmH,sH,h&hhCJaJmH,sH,h&h19CJaJmH sH 'h&h195CJOJQJaJmH sH /h&h190J/5CJOJQJ^JaJmH sH /h&h190J/5CJOJQJ^JaJmH,sH,h&h19CJaJmH,sH,T>0.Hn$ & F dh1$^`a$gdh&$ & Fdh]a$gdKm$$ & F dh^`a$gdh!$ & F dh]^`a$gdh.0HHJdBD|$FnpLXZr>@BRlh&hhCJaJh&hhCJaJmH,sH,h&hh6CJaJmH,sH,h&h19CJaJh&h196CJaJEX@.Dv8dhgdh dhgdh$ & F dh1$^`a$gdh(*02FHLN`brtv.0HDF\ vx 68:pǼǼǼǼǼǼǼǼǼǬǼh&hGCJaJh&hh6CJaJmH,sH,h&h19CJaJh&h196CJaJh&h&CJaJmH sH h&hhCJaJmH sH h&h19CJaJmH sH =468:< $a$ &`#$gdPp 7dh`7gdPp*,0268:<ɼhm1hmmHnHuhEGjhEGUh@_P h@_P0J"jh@_P0J"UhGjhGUh&hfCJaJ,1h. A!"R#n$n% o$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V lN'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l$'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V lC'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V lh'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l'65&54aPytYo$$IfP!vh5&5#v&#v:V l '65&54aPytYN$$If!vh5_##v_#:V l65_#4TN$$If!vh5_##v_#:V l65_#4THDd lD  3 A"?2rUgk] `!rUgk]6@e 9RxuQ=KA};s xERVI;#xFyVο"Z4֦U!fcμ7oG!E,A,'G#_$Im.[W.ef86\;%wۚki5Sd4KYcjf@ZY>2~)Rzb.;7{3ذpyNSkQ=\LǴ|sIQ+sM}wz$?ZvʘU,nVͮ6Y"+q#I:X5~.&]ݸDd ImD  3 A"?2 bpsb `!bpsb:txVkA~3Iۘ  zHOBXZzh`\h/=(P(xӋzPjP<(^ d'i$ }l x:x cPk(LޘsKrwH kʆQ5RPXO,+;ˑ>V75NGZsplPJ^)TSn1~]g3b;!) 8 `x'הҬ毖 F=y |JJ9º<8=?$.;:U娓P[ uz-F:C3zbOD < qf)wŴ[%4 8φ0Y)EF~ϙҧD/W*X#=3!IUqL$<嫁׽X> uu=S+n/*xFt$qU}.sNgcsl׾a8!ځtOH>󧘲ku-sݿ{4W۠SFUw$u9{eqWvO{/Z Z$*|>aVMo|qƽ ,z%o)nq4yJ6ɺ+*eft Fw$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@  !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~      !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~      !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~     s#" !4?%&'()*+-./0123=6789:;<>@ABiNDEFGHIJKLMhPQRSTUVWYZ[\]^_abcdefgjklnmopqtuvwxyz{|}~Root Entry FK6Data `WordDocument. ObjectPool@K_1514892310F@@Ole CompObjfObjInfo !$'*-01478;>?BEHKLMNQTUVY\]^_befghilopqrsvyz{~ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qlMp Times Roman AzLat~/ 1 =~%~~~  F Microsoft Word MSWordDocWord.Picture.89qEquation Native i_1514892311m  F@@1TableCompObj h [&@&1KG=K9mH:A@:A=>2=>9 H@8DB 0170F0 +    "+  +VVTl  ,2$9U1go @ D(  <B  # r  6 r  6 r  6 r  6 r  6 r   6 r   6 r   6 B S  ?+ t : Tet Bkt Rt' tetetGctJKt , ,@l%+`GzTimes New Roman5Symbol3& zArialKTimes Roman AzLat"ph56!r0HanifaHanifaObjInfoObjectPool @@WordDocument$SummaryInformation(, FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q[M  2 =Times Roman AzLat~~%~~~YVbjbjWW == ]  22222ggg$  BgUggg22#2g422g^2& 0`E>  -- % 4O3 /K 1 + = "&*.48<@BFHLNVB*CJOJQJhmH nHB*CJOJQJhmH nHB*CJOJQJhmH nH jUmH$&,.68>@DFJLPRTV "$&,.68>@DFJLPRTN N!A#"A##)&$*&%Oh+'0P    $08@HssHanifaaniNormalHanifa2niMicrosoft Word 8.0@F#@>@U5>DocumentSummaryInformation85_1514892312F@@Ole  CompObj f՜.+,D՜.+,0 hp|   =j    6> _PID_GUIDAN{9F8DBF22-A70B-45D1-B19A-5B4CD8672F26}ObjInfo Equation Native  i_1514892313O F@@Ole CompObjfObjInfoEquation Native _1514892314F@@ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qs(K Times Roman AzLat~/ ~2~4~O~3 =~~%~ ~4~O~3 ~~ FMicrosoft Equation 3.0 DS EqOle CompObjfObjInfoEquation Native kuation Equation.39qOkR Times Roman AzLat~/  ~3  =~~%~~  F Microsoft Office Word MSWordDocWord.Picture.89q_1514892315," F@@1TableCHCompObj!$oObjInfo:@: 1KG=K9_HmHsHtHBAB A=>2=>9 H@8DB 0170F0\i@\ 1KG=0O B01;8F0 :V 44 la .k@. 5B A?8A:0  #&0  #&)0 @V0 !"+1}v: //v:TT)4Q !"*+-1000>00ċ>000>00 P>0000  ]00  !"*+-.10000@$0@8U\00@ 0@ yalf t$000 @(500``^l  ,2$E.βʲ Dtu@ ( l5 JB  # "z  0" z  0" z  0" z  0" z  0" z   0" B S  ?0iAQt Sl tVolt P tatbwlt^O_t ")1 1: )+,11~'.1@@{0pUnknownGz Times New Roman5Symbol3& z ArialKTimes Roman AzLat"phҦ!43HX)?~'2HanifaServerWordDocument#%O*SummaryInformation(&XDocumentSummaryInformation8`_1514892316)F@q@q#``bjbjmm*'  $hBAGA mV4  fJ -%GU Q($l0HyRHHAA$   % /K 4O3 34O3 3 =  $*048:@HRVX`Ʋ|&h~'B*CJOJQJhmH phsH "h~'B*OJQJhmH phsH h~'B*CJOJQJhph&h~'B*CJOJQJhmH phsH &h~'B*CJOJQJhmH phsH &h~'B*CJOJQJhmH phsH h~'jh~'UmHnHu &(*24BDTVZ\^`^(N N!'$"'$#&$ &% Oh+'0T    (4<DLHanifaNormalServer3Microsoft Office Word@@N#В@+EU՜.+,0 hp|   '   Ole CompObj(* fObjInfo+"Equation Native #m FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qQ Times Roman AzLat~/ ~< =~~%~~%~ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q_1514892317'6.F@q@qOle %CompObj-/&fObjInfo0(a&$ Times Roman AzLat~/ ~4 =~ ~I~~+~+~+~+~ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qqki Times Roman AzLat~/Equation Native )}_15148923183F@q@qOle +CompObj24,fObjInfo5.Equation Native /_15148923191;8F@q@qOle 2 ~5 =~ ~I~+~+~+~~+~+~+~+~ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qx)' Times Roman AzLat~/ ~6 =~ ~I~+~ ~I~I~+~I~ICompObj793fObjInfo:5Equation Native 6_1514892320=F@q@q~I~~+~+~+~+~ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qsgR Times Roman AzLat~/ ~6~=~>~@~< =~ ~7 +~~.~~.Ole 9CompObj<>:?<Equation Native =$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l' t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh55B 555#v#vB #v#v#v:V l t0#6,55B 555/ ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@$$If!vh5^55555#v^#v#v#v#v#v:V l t0,5^55555ayt,[@BDd lD  3 A"?2͏Ck@H)@ `!~͏Ck@H(@e 9LxuP1KPޥ6-`upS$B:up3B@XP':IuU`{yڡzpy{OXU,CY_鞢,tM;WU繿na <.?r\{ ( ݻ `4y!Q`jQS%PZ(:?[8,YtkN_{~qc \sg=$<\ }``f^xҹ@\}4+;'[y1C49Al51 .܄5:.;|ߜ }YuZnғW3x5hK7 \TDd D  3 A"?2:DXo_!#kB `!:DXo_!#L` te^xQJA=swcn(D,t,Bl1#.FH0B?!XlJR\ݍI9ssh`:29*qDfyyy#wxqf+`n x=pz.гnINiu0D?YM_97Hj$ٮon*k 0{zW5?QSqMpNϲ*ks#hhb <`"7}2!CO$Ddlon$ 9s9gΙwcܘxkjrX&f>>鳦.&-RCƙ<<]Zv?%uwcy{D,46nZ} W'X*Hv1ڮRFS&ژƤ &ka3hl̳Υ&H1拦X,myש8C\ʲL跉l&GiXzCMR1K|~kZeӧ}/ޝLt4/5 ԚVix]45wp4vԁM;#[sAPb-} UlB5ԀVuoAŹ|C7^wi5ɅsKy%~LGO?wL=LsU]ןLfΧ=jNs/fy]Pɻ7rR: = \1rr~Abr,kJju@I1S>Own:nmkuY@r\ PMu;[\ѿ?k,ήX*3FmiN+d9RMKCo\1,E^~h(6ѭ vdy?'lu3\\-dRk$I,Ϊ (ׯb=VY)g:Yq;w3Q(nV\ WonV'gYup&m@r3ZNޝ~ogc#U`݌>_節-ɖxlu3pSVCA%(tgcN5)}0Y⪹|'w9ٸ>\_s❟Y)h>inx哓wg\ *fXjNzc`*-dd\7x) ]}Ds/B'9kNrhNdnfC|ܩ,oj_l%(Tz[.yv8Q?zo0{x;ۻ]хkT|ֻz=*]]:oZ]ݝ;0wh>i/ɻ톷ZjO:zx|Q+Fjdlw_ϹP5+y6?ҫ7vnEƾs\|{g1ϫ~aFt/Q/3ÃGB)}zbvfi(;fgy |{kL<7ҍqGW\wV=TMXzxI, 9ߎP)dl&k-w<Bzk0-ٷhkѽ.]f-,'a$Ymqrta5WD&2?~?o+_jN.HVP8 tJtЯ2NRS7 %$;{l֣Q?wձ߷x%c[nŶ+FLmwR_b_Ⱦu4WԢ['Ww P9in%c%&YG'uiNSM.Qh+Q[AZ+\uܻ\xj3=6 t›4zKЭXYIKg0^)JDO2>w$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$,55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$,55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;$$Ifl!vh55 5j 55n5#v#v #vj #v#vn#v:V l t0$55 5j 55n5alyt;HDd lD  3 A"?2̋,}ƥ/T:Sa `!̋,}ƥ/T:8  RxQJQ=wv5&DR B`+ha & *~JĀ֦LJ X90wgΜ9gApP;+3DZ6rd䔲̯a}F=(:@>):v ;ѴCͥopYȒO~h]%8t~, FX,][[)^yd sAl^MQ2qωb'/Gv)/%T OhrP_JtKc#)nMDDO}ϾC?@Yt Ԝv)"HVtkS # MaDd lD  3 A"?2C1[;3^c `!C1[;3^ 9xcdd``$d@9`,&FX`TN!?P Mcf`aM,,Ha,@ & 0U ro@ &xA $37X!(?71O'AaKND2m=3vqu1d9m,1oح\Ua3$w nJfw= -[x R GO`2a0Bij.J:akpenR~C_..7  z__p&mpIPz8/f`` #RpeqIj.Pzd`k)0,M?3 75Dd +lD   3 A "?2 _/\Mvڵxf `! _/\Mvڵx qM9xSKBQ?\3JARYHAKPB-Ш^J`SC4A-g\6_\V{9{>hCs⥥aOCAO8J &.Z )uBdۤz$@ЍL(UʙOxh-f$kӤk̳0!:̼2Nax^*nݮa)]1,k!x0 I)~1EjkQMW^Mp|64ip ٿfDΉ!W%G_T -LMAlEeWjr"v BW.UJx`mk;in#Ww:!гZ})2N~q%0|]2tbq#E>VKk~a7`6lٜ7'1qז*LQHɟ+85NKgԒsJ$$If!vh5_##v_#:V l65_#4$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu #v#vw:V l065555+4a5$$If5!vh5 5u 55w#v #vu _1198416415YJBF@q@qOle @CompObjACAfObjInfoDC FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q}c] X ij =a ij maxa ij FMicrosoft Equation 3.0 DS EqEquation Native D_1145175027GF@q@qOle FCompObjFHGfuation Equation.39qxmIyI R j = 1"x 1j () 2 +1"x 2j () 2 +...+1"x nj () 2ObjInfoIIEquation Native J _1232370995rTLF@q@qOle OCompObjKMPfObjInfoNREquation Native S_1232371073@ QF@q@q FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qX0T a).Times Roman AzLat} R ji = a 1j 2  +a 2j 2  +...+a nj 2 Ole WCompObjPRXfObjInfoSZEquation Native [ FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qX b).Arial~ R jii = k 1 a 1j 2  +k 2 a 2j 2  +...+k n a nj 2 _1232371051VF@q@qOle `CompObjUWafObjInfoXc FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qXK c).Arial~ R jiii = k 1 1"x 1j () 2 +k 2 1"x 2j () 2Equation Native dg_1145175274E^[F@q@qOle jCompObjZ\kf +...+k n 1"x nj () 2 FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q0xmIyI Times Roman AzLat~/ ~1 =~D~0~8~7~ ~2~O~ ~2~5~@ObjInfo]mEquation Native nL_1145175362h`F@q@qOle t~M~8~ ~N~4~O~=~8~;~O~=~O~ ~3~O~4~O~@~ ~<~O~=~D~O~O~B~1~F~B~F~=~ ~0~:~B~8~2~;~O~@~8~=~ ~4~O~9~O~@~8 FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qCompObj_aufObjInfobwEquation Native x_1291265351eF@q@qII Times Roman AzLat~/ ~2 =~A~0~B~K~H~4~0~=~ ~<~O~=~D~O~O~B~1~F~B~F~=~ ~0~:~B~8~2~;~O~@~8~=~ ~4~O~9~O~@~8 FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qOle |CompObjdf}fObjInfogEquation Native -04 Times Roman AzLat~/ ~3 =~E~F~A~C~A~8~ ~:~0~?~8~B~0~;~ ~(~1~0~7~0~@~ ~4~O~9~O~@~8~ ~8~;~O~)~6~O~;~1~ ~5~4~8~;~<~8~H~ ~:~0~?~8~B~0~; FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q_1145175473jF@q@qOle CompObjikfObjInfolII Times Roman AzLat~/ ~4 =~1~N~;~F~H~4~F~@~F~;~<~O~<~8~H~ ~<~O~=~D~O~O~B~1~F~B~F~=~ ~0~:~B~8~2~;~O~@~8~=~ ~4~O~9~O~@~8 FMicrosoft Equation 3.0 DS EqEquation Native _1319004705|oF@q@qOle CompObjnpfuation Equation.39qd Times Roman AzLat~/ ~5 =~E~F~A~C~A~8~ ~4~N~2~@~8~9~9~O~ ~:~0~?~8~B~0~;~K~ ~1~F~B~F~=~ ~0~:~B~8~2~;~O~@~8~=~ ~4~O~9~O~@~8ObjInfoqEquation Native _1198420953wtF@q@qOle CompObjsufObjInfovEquation Native _1198421136yF@q@q FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q}l0] Times Roman AzLat~/ ~6~; =~ ~4 ~. ~3~<~N FMicrosoft Equation 3.0 DS EqOle CompObjxzfObjInfo{Equation Native uation Equation.39q}}0] Times Roman AzLat~/ ~E~2~B =~% ~4~2 ~ ~4 e"0,1 FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39q_1291265753c~F@q@qOle CompObj}fObjInfoL4 Times Roman AzLat~/  ~N~1 =~/  ~6~; +12~/  ~6~; "~/ ~1~6~; ()~2 FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qEquation Native _1291265845F@q@qOle CompObjfObjInfoEquation Native _1319008320F@q@qOle zp < Times Roman AzLat~/  ~6~; =11"0,1"0,4=2 FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qCompObjfObjInfoEquation Native _1319008699F@q@q4 Times Roman AzLat~/ ~E~2~B ~  ~4 "~.  ~3~< ~  ~4 =1"1~/  ~6~; FMicrosoft Equation 3.0 DS Equation Equation.39qOle CompObjfObjInfoEquation Native  d Times Roman AzLat~/  ~E~2~B =1"1~/ ~6~; =~K ~3~< ~ ~4Oh+'0p   , 8 DPX`hMÜNDƏRICATAuiditNormalHP7Microsof#v#vw:V l065555+4a5iDd \   c $A ? ?#" ` 2%?Pfîƈ `!%?Pfî@ (+[xڝQ=KA|h!bqZ} @ :9Јgt VVlҋ  H2?A3gj1{A((y9a+'"!%I2ΤQ\bk/1ZN,$ .8eqNSu[kRaH&CT44/|#71rþEat7l\.}VӚfX\gxq 7z#>`=3c@Mا%*(*Nn7!.g{( eNgkniv-OGj B0g:Xח\](NDd ,J   C A ? " 2J8,pȱkq&/ `!8,pȱkqv p(xڥT=KA;5DsjFQB(X6_bMw6?B,DZsg\X2o;e@WBƄ“c=3cϋ=;5Ԝ^p) Luqc'3ʦ '}JHWK뀤3pO'pyL^!Hݺ2K'{>?M3"$~#N|fUg[!6zWΑ*Ftu*PҥϷwN^,~{R֬co %}"]-Q̵j!< JjN:ISÏ}A\XI/Z)Nn,K>]q#e&qk(g7k*iVN2?NqS )f$ ɸo5q78ޝe{MfZ2ā|m6<#M~_BDd b  c $A? ?3"`? 2N[dCouU* `!"[dCouUxڥKA{ln9HialA(ڕz"w!h B$zLw̄tA?l'J{ *%]%aA#޿4k3WyN 1<z@Uڍy{ӿ^?C>+4ʧg8Gi#ޯLTp7}"{wv{yS|D+f؀1*ޅ7gTn&Dd b  c $A? ?3"`?2pS`/,VKݘPQ1L `!DS`/,VKݘPQ1$ L"xڥkA{lhcуX ^A!cnaSVl!PD{ڿcNy("TDG뼙%-yovp@?E<$BL%$ITW8\W)w ag)(֛&@_WR*\Vg{b-(+2:&w]dib+,_L}*Aϋv zZp5Lb݋&']OL{fe'^h-w%x}_;>f49t6/6{z:M8|BASgCL%1vgvת 0,_ skxt8fY--duM'07px)iGk[z_x|3Uێ.k1ryN #^gny]Tx8y}mr/]\-EEJ<O_9:-Z5(iz Nո;T Xϴw0ڳ&Dd Lb  c $A? ?3"`?2o"WXi9\:tA `!o"WXi9\:tN /|xڥUAkA~36$b0 FjWAVӊ Ľԋd`UZSުKfvh4}߾oۗY1cgDZ-9d y ʌ4!p~<$\zc¿ų_Y|(Ը_:}^8O6kdGmǼތpbdK zGw> SPr~^tu/~]=ًa3Q ]%KQeܯ!2ueoʜ SS{^߄WqgyƦ+m}DJkNul# %]?oFR7 UbG,nd_ӹ!ԝT8"bKtx2J$i`%繊1lCnF =LyjRc!> yƷtg]%s ۬tzB#xf㕹m[J} 2<: ໓KE#Lխ@ubf{d,aDd J  C A? "2 ru7N1 sJї `!ru7N1 sJ )dxڍR=KA] HabU7& vF h0FH@bee}j 1F<!Ywvraog޼y; Z~HOldLFred 2mAqa-NI` !؍&r\LҹazhDA+)+.2>YSª%H^4}f/[ۥb8U0řүx@X{vȍEDa MGz9P8#H# ly;wu7ZwxBnl'jԅQ;v;|3T-~}cMPa<=@isjԗA~Q=\B<[gOXq5pQڊĜTc@o6*Ӓ/lMޘފ.,ӄt&CLfJ(Nh$BhDd J  C A? "2fj(n;sKBf~yx `!fj(n;sKBf~yb dlxڍQJAˏ9QDv 9l1yxFHX7|EB' bufI~73 2VAO,%P)(ZKfSH*Bb\E7[O-*h.ymz|&da8*5ϫk4| eؗbo``YN/j=3wb܀^ģ۳,o>E^_`&=1KL|ft^ 6qiyҗg;~iٛ$g?p"C{ӏ= W+;o @+/1Iʵ|suBh60<>ꔯ(kcT24_K7*+ #һPs5>iS`)DYN֝t2LlL&Pϕ9ymZ1IDqZu'EmEC MoTP/L ubPXe;DonY #[0,`-d[ %rȐ=]#p:QnstnuniUJ3:+^HI ȧWW.-8EbII_ A-zCxgD˽lEt/D(K׳4xE/lNyMmyDd J  C A? "2F'J^WΉU_ `!F'J^WΉU_x (d}xڍRAKQ7nK-C%%m a']wx~ϱ?!JÃH,Rk݋̾y|ͼ' ` *Z K {& "*-TdE^(/pۈa$'M6y-ՠbP)tX Qfw`oMbc,7¥W'xk<,ڳփדr܏^)\ҤoqFw&F>qon0 FUO)FC9rbѦȡax1ow6` tSWyݥ+%}Lj6 N˩M& vU)|H˭}1ߚnV(iâ:-1Wk%i2>{Dd  b  c $A? ?3"`?2 'mn3kx+ `!'mn3kx` ` dxڝOAg!,8-0ڐhg ؁ F $+kbag $x  p$: C&{o[n%:V!&pb׃T8ga!@2Ut:@E9^"w+%LP7l8 !=_+LTi:s/&b>;0bǩdֈdR}0_- 1ʿa@5R;&5TgvxKe4jmul%8+`UՑ^iT rvZf10c:qʴ'^$6u#Λh2SX#?xa='[~6)}B s j/ TJ.|1cfiiFh . G!l.0E sDd b  c $A? ?3"`?29Ui&E `!9Ui&EX@ _xڝQKPw/5m,CtpRQj.@B N]uO馻q(/P\AAK/\} YA/>)  q+4/Ɠo]]a \ 6)kDz,k[pi~cP =.IF &N+x`}W򮳲ZA;[ DSưde!ESUmŞM Dڱ#+9kG&Y>LÄc? Ezbߨ@Rb1co}MdJR$TbZ|Y0~QrDd b  c $A? ?3"`?2(]1c`t ^a `!(]1c`t ^ FdxڅRMK@CUP񚅫3x 4@Dd b  c $A? ?3"`?2?Dפr?bA6K `!Dפr?bA6KB@xڭS/Av-w9 R#(= ' ɝP)$BRBSD!qa͛圯Df}0hUC%DBTu]Q5rz3( R3D8>.0@T =P==O-r|60]WkѹF>;=80(o>8|Z̾lLhxo|릱= wy[%DLtEuJNt8zGk;{2HCQKb5dPY_lxDd b  c $A? ?3"`?2)?HwIGNԀ `!)?HwIGNԀ@ dxڕR=KP&H5T V8 v`ZŒN"(8:tQRtQ0Đ.>s~e '_0tB<$EȘZey6<2h:<`To8&6 W@Xɛ{:D':tD A{0Gg1 eVDP%CjkXf2 }kizKN;5+)pi%M W27m>D|E[^ o__fn~)=rLc ȣq[<~wB%Q wE?/9:zg団_3 o΁/zG^)m$6fWwzqwz1ĩY.I8jv׃`oDd ` b  c $A? ?3"`?2  oѪ *'҃" `! oѪ *'҃"|@@xڝR;KP>&M"ATN`RV(Z[lT7'7:8d8NU\̠-EP1GҊTpI@:#^ -eqk>o3OiB @X,:sTKWŬNszQT7JwXCfP-;}YD!k…I6TRiµg%"tUv+K]dL/>ޤ#Qܙ:+$mbU7pDKm c_jMo31`&1:(Acrf`JV._C&pxS^Fml OV>nW=U.@Geq0V4D.Њ8,\%^ ٨Dd Hb  c $A? ?3"`?2|Vi$xV `!|Vi$x\@ dxڝRKPwmCR JWvpPBKUnCWE\EťjR~$)H /w;* S*Y]| .ũ $,t:g(p#/& kJ!gL Pd%ӝ"8f1kZˊsT׎޿pEkVFsY66VX:^W>לat^BοJWڶFR_0ïw=r}TXfG s!<\4,ZкI<"4(DY-<*E#(J,|ܓN%q>ͪPo_w]XPi@pO7AiA͘S8,N$$If!vh5_##v_#:V lP65_#4J$$If!vh5_##v_#:V l65_#41TablePSummaryInformation(DocumentSummaryInformation8<MsoDataStore@t Office Word@_@3JT@:@[E3C ՜.+,0  hp  Iqtisadiyyat1Z  MÜNDƏRICAT Название   F' Microsoft Office Word 97-2003 MSWordDocWord.Document.89q      !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghij^a 002 0@P`p2( 0@P`p 0@P`p 0@P`p 0@P`p 0@P`p 0@P`p8XV~_HmHnHsHtH:`: Pp1KG=K9_HmHsHtHD`D Pp 03>;>2>: 1$@& CJ$OJQJR`R Pp 03>;>2>: 2$$@&^a$ CJOJQJ^`^ Pp 03>;>2>: 3$$ @&^ `a$5CJOJQJH`H Pp 03>;>2>: 4$@&5CJOJQJZ Z Pp 03>;>2>: 5$@&^`5CJOJQJ\P P Pp 03>;>2>: 6$$dh@&a$ CJOJQJJ J Pp 03>;>2>: 7$$@&a$ CJOJQJT`T Pp 03>;>2>: 8$@&]^ CJOJQJf f z 03>;>2>: 9 $$ldh@&^la$56CJOJQJ]aJBA`B A=>2=>9 H@8DB 0170F0Xi@X 1KG=0O B01;8F04 l4a .k .0 5B A?8A:0 P/P z03>;>2>: 1 =0:CJ$OJQJmHsHtHP/P z03>;>2>: 2 =0:CJOJQJmHsHtHT/T z03>;>2>: 3 =0:5CJOJQJmHsHtHT/!T z03>;>2>: 4 =0:5CJOJQJmHsHtHV/1V z03>;>2>: 5 =0:5CJOJQJ\mHsHtHP/AP z03>;>2>: 6 =0:CJOJQJmHsHtHP/QP z03>;>2>: 7 =0:CJOJQJmHsHtHP/aP z03>;>2>: 8 =0:CJOJQJmHsHtH^/q^ z03>;>2>: 9 =0:%56CJOJQJ]aJmHsHtHDB`D PpA=>2=>9 B5:AB CJOJQJV/V zA=>2=>9 B5:AB =0:CJOJQJmHsHtHlC`l PpA=>2=>9 B5:AB A >BABC?><$^a$6CJ"OJQJp/p zA=>2=>9 B5:AB A >BABC?>< =0:6CJ"OJQJmHsHtHbS`b PpA=>2=>9 B5:AB A >BABC?>< 3x^CJh/h z A=>2=>9 B5:AB A >BABC?>< 3 =0:CJmHsHtHhR h PpA=>2=>9 B5:AB A >BABC?>< 2dx^CJh/h z A=>2=>9 B5:AB A >BABC?>< 2 =0:CJmHsHtHJ `J !Pp086=89 :>;>=B8BC; 9r P/P z086=89 :>;>=B8BC; =0: mHsHtH4)@!4 Pp><5@ AB@0=8FK\>`2\$Pp0720=85#$a$)5CJOJQJ\aJmHnHsHtH uX/AX#z 0720=85 =0:%5CJOJQJ\aJmHnHtH u^"^:0720=85 >1J5:B0 %xx5\mHnHsH,tH ub@bb )|  170F A?8A:0&d^m$CJOJPJQJ^JaJq Chps** B@ long_textLL *5@E=89 :>;>=B8BC; ) E$FF )5@E=89 :>;>=B8BC; =0:lOl &Style5"+$d1$7$8$H$`a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,JoJ & Font Style255CJOJQJ\^JaJ^O^ &Style4-$1$7$8$H$a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,DoD &0 Font Style20CJOJQJ^JaJJoJ &0 Font Style215CJOJQJ\^JaJ\o\ Us???????0$d5$7$8$9DH$a$CJPJ_HmHsHtH F F 21 "5:AB 2K=>A:81CJOJQJaJ\/!\ 11"5:AB 2K=>A:8 =0: CJOJQJ^JaJmHsHtH4`24 4z "5:AB A=>A:83F/AF 3z"5:AB A=>A:8 =0: mHsHtH2& Q2 z =0: A=>A:8H*D* aD z=0: :>=F52>9 A=>A:8H*LrL zShekil7$d^a$ 6OJQJXP X 9zA=>2=>9 B5:AB 28$d\a$CJOJQJaJ^/^ 8zA=>2=>9 B5:AB 2 =0:CJOJQJaJmHsHtHRQ R ;zA=>2=>9 B5:AB 3:$a$CJOJQJaJ^/^ :zA=>2=>9 B5:AB 3 =0:CJOJQJaJmHsHtHT0T z0@:8@>20==K9 A?8A>: < & FCJaJ.Z . >z"5:AB=OJ QJ @/@ =z "5:AB =0:OJ QJ mHsHtH:U : z 8?5@AAK;:0 >*B*ph`` z Body Text 21@hx5$7$8$9DH$^hPJmH sH tH hh zStyle17Ad1$7$8$H$`$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,N/!N z Font Style305@CJOJQJ\^JaJh2h zStyle21Cd1$7$8$H$`$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,lOBl zStyle8"D$d1$7$8$H$`a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,fRf zStyle10E$d1$7$8$H$a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,ZObZ zStyle13F1$7$8$H$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,nrn zStyle16"G$d1$7$8$H$`a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,ZOZ zStyle18H1$7$8$H$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,H/H z0 Font Style36@ CJOJQJ^JaJD/D z0 Font Style35CJOJQJ^JaJP/P z0 Font Style39 56CJOJQJ\]^JaJll zKPMG Small logoL$h5$7$8$9DH$a$OJ PJQJ mH,sH,tH dOd zStyle1M$d1$7$8$H$a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,XX zStyle3N1$7$8$H$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,ll zStyle6"O$d1$7$8$H$`a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,^O^ zStyle7Pd1$7$8$H$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,hh z0Style11QJd1$7$8$H$`J$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,ZO"Z zStyle14R1$7$8$H$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,Po1P z0 Font Style22 56CJOJQJ\]^JaJDoAD z Font Style24CJOJQJ^JaJDoQD z0 Font Style19CJOJQJ^JaJb/bb zDefault V7$8$H$-B*CJOJQJ^J_HaJmHphsHtHP/qP z Font Style26 56CJOJQJ\]^JaJll zStyle9"X$d1$7$8$H$`a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,j j z 57 8=B5@20;0Y1$7$8$H$(CJOJPJQJ^J_HaJmH,sH,tH,XX zStyle2Z1$7$8$H$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,nn zStyle19"[$d1$7$8$H$`a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,hh z0Style30\d1$7$8$H$`$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,`` zStyle12]$1$7$8$H$a$$CJOJPJQJ^JaJmH,sH,tH,D/D z0 Font Style11CJOJQJ^JaJJ/J z0 Font Style125CJOJ QJ \^J aJJ/J z0 Font Style135CJOJQJ\^JaJPK![Content_Types].xmlj0Eжr(΢Iw},-j4 wP-t#bΙ{UTU^hd}㨫)*1P' ^W0)T9<l#$yi};~@(Hu* Dנz/0ǰ $ X3aZ,D0j~3߶b~i>3\`?/[G\!-Rk.sԻ..a濭?PK!֧6 _rels/.relsj0 }Q%v/C/}(h"O = C?hv=Ʌ%[xp{۵_Pѣ<1H0ORBdJE4b$q_6LR7`0̞O,En7Lib/SeеPK!kytheme/theme/themeManager.xml M @}w7c(EbˮCAǠҟ7՛K Y, e.|,H,lxɴIsQ}#Ր ֵ+!,^$j=GW)E+& 8PK!Ƶtheme/theme/theme1.xmlYnE#;8U i-qN3'JH DA\8 R>CW]{'ސ{g?x݈]"$q+_,y>8{7 K }xLވHe 2{Rܜaˋ??<ߟdžSr$L].<İT̟72S"ѵ_JwL&BJ05kZVyVy|xC OO|x>+<>@(:??/>5{yxFDdm 3^q5'=q6nib-$RB}}YGq=xK@;)^qbha79g . pUʹ;bbmc[$c'a}5KKfH5HL!ݦ&|mK{N6M6hq v|y 58+zH  *~ HHy\K*t@G>{sA}"))y sGfۡqǾ'w E1 [8>ܤ4Aбt׎~ls14_>,Ȭ7TT GqME=w-i>mo[oiBszbP:j5if F 9Pɉ* k\ A ;!N`.{I SցD p3˅5veU}AbvyA/g 氚 Z N+lR~aeԩj9&&CLgMʼn7a A0ƀHEA3~{q q1vƨl効9)>൜fN1N FIrdq8Y^:_73.|3 f%Jش?MOY s 3;} Rc0`d[鯠$ÿ - έhǴ"P 6T{TUٴ+9E28Y*MOt0O9Bݍqg7Ŕ9O)z?7#]u rBIHAאTpl>՟,SpT4@~BA%}'0+{eRF&rĪ#uu\{BHuM6`pG}N+!'_oN콶3a3dXZzCyCUɪ嶂ZZZ۱f,fAg-@`g v6V?Dhf6t=M&ʺ6ײ'݉#֚>d8s9xN=ڮjAv11;u2%M2oN1uo%տPK! ѐ'theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsM 0wooӺ&݈Э5 6?$Q ,.aic21h:qm@RN;d`o7gK(M&$R(.1r'JЊT8V"AȻHu}|$b{P8g/]QAsم(#L[PK-![Content_Types].xmlPK-!֧6 +_rels/.relsPK-!kytheme/theme/themeManager.xmlPK-!Ƶtheme/theme/theme1.xmlPK-! ѐ' theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsPK] v  4447B H z>^T H35:B>]gԐ>< 7N,a>k nr}̆BL.HP(:4|ox6}Ț֚NV%>;>?ٰ,Uilu$6ڊ<    "#9G[qszyH ~X-DR2[g^zQt&>؇Ո$։&<H΋؋rdvȍ X2^d̐ftڑ&4ȒԒ V\ƓޓFLΔ4~*|ƛЛD֜ ^ʝHDz2hJbhD ( r    4!>!!!"&"""#$##$$%&&'(>4܇ƈ̈<DBHҍ؍PX~.6–ʗܗ*4ΚҚ0"vHhj t(?Z@i}fؼT<  !$%&'()*+,-./012345678:;<=>?@ABCDEFHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ\]^_`abcdefghijklmnoprtuvwxy{|}~opqrstuvwxz{|}~ бұMdfUhj   K^`s '3'5'DDDEEEKKK L L"LZLnLpLrrr.sBsDsssssttnttt   !#cwywv::::::::::::::::::::::::::: -07!!8@0(  B S  ?_MON_1296572283_MON_1296572354_MON_1296572371_MON_1302802742_MON_1296594148_MON_1296594207_MON_1296594232_MON_1296594271_MON_1296594305_MON_1296594455_MON_1296594487_MON_1296594579_MON_1296594659_MON_1296594677_MON_1296594694_MON_1317975718_MON_1317975781MMMMMMMMMMMMMw MMMMMMMMMMMMMw!&@JeSWZ]V*8:>AFHISX[egtx| )12;EV[cz!"./18=@W`n{ -.23>{)     $   *   ' "%%)6?"GWXdenoqryz  '(56CDRS`almops  !"*+:;EFNOQRZ{~ !>F/;m{%z :>klnv (15569DXh  h o !! !!$!&!x!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"""E"P"Q"U"V"_"`"g"t"""""""""""""# # ####!###-#.#5#>#B#\#c#o#q#r#w######################$$$$2$3$A$B$I$L$W$X$c$$$$$$$$$$$$$$$$%%%%2%=%Y%b%%%%%&&&&''@(K((())******** ++/+7+j+s+{+//////11u22555555777777/91949j9u9999::::::;;;;;;<<<y<<y=~=@>H>U>a>}>>>>>>??C?P?o?w?}????Q@\@]@i@u@w@}@@@@@@@@@@@@@@@@@@@A A A"A$AIAQARATAUAWA[A_AsAuAvA{A|AAAAAABBC'CCCLDTDbDvDDDDDEEEEFFFFGGGHHHIIIIIIAJKJsJJJJJJJJJJJJJJJJ KK@KPKQKYKKKLL*M2MHMKMSM\MiMtMMMMMMMMMMMMMN NNNN N!N%N2NANVN_NeNjNNNNNNNOO P%PPPPPPP Q*Q,Q6QR=RBR$S*S7SCS$T-THTNTTT$U-UUU$V3VVV$W'W$X,XXX$Y(Y$Z&ZZZ$['[[[$\)\P\Z\\\\\$]/]f]n]]]$^)^P^W^$_(_F_P_$`,```$a,a$b+b$c,c d%ddd$e*effff$f-f.f0f4f>fFfKfLfNfVf[f_feffffffffffffffffffffffffffffgg$g'g(g4g5g:g=gDgOgTgUgWg[gggqgzg|ggggggggggggggggggggggggggh hh'huhyhii$i0i$j)jIjUj]jgjujjjjjjjjjjjjjjjjjk kkkk$k&k)k+k,k>kCkEkKkPkQkckmkok|k~kkkkkkkkkkkkkk ll!l$l5l6l9l@lClGlLlWl_lolqlllllllllllllllllllllm m$m(m8moBoDoKoLoOoToZo^oaoeojooooooooooooooopppppp!p#p$p4pFpKpLpVpWpbpcpepspwpxppppppppppppppppppqq qqqq q*q,q.qbqoqpqrqvq}qqqqqqqqqqqqqqqqq.r0rFrJr{rrssjsksttttttttuuxuuvvwww(wwwxxyyzz{{!{#{${,{<{|"|||}%}~%~x~~$,/ISp| ,.GQck}),8HIOPVamnuvƂǂ̂͂قڂ܂݂  !*+;<EFPQXYgino~ăŃǃȃЃ҃؃ڃ #$,089BCEFMOVWabnostÄ˄̄لڄ ,.25DGNO[\delmyzɅʅӅԅ߅  *+23?@HISTZ[_`efpqwx|Ćņˆ̆Іӆچۆ!),0289DETUZ[abjkqr{‡Ç̇χч҇هڇ߇#$./78DERS[\ghklx}LjȈӈԈوڈ&'2367CHRS`ahisvxyljʉщ҉ԉՉډۉ&'/056ACJLYZbcopstŠҊӊ܊݊ #$-.67=>ًՋ‹݋׹‹Ë΋ϋҋߋ#$,-56<=CDNOVWcdghmn~̌ΌӌԌ !#*,./12<>BCRSefoqvw}~čōύЍ؍ٍۍ܍ &'459:?@HKST_`ijlmtv|}ɎӎԎ֎ێ8DΏ8C lo  ~%&GMGKGOGLŞGI]cGN\`GMaláơߡGMSUX[΢'MTs&¥̥"+"x#ݩ!(MOQRVa%*,*0*6GOϭҭ78,0,1,0۱.7 :Atw:COR:=59BCJKOP[\bcjny{ȶɶζ϶ٶڶ޶ $%,-56?@EFRT`ahiz{ķŷҷӷطٷ %*139:ACENWX_`notu{|ĸŸʸ˸Ӹոٸڸ $%029:<=BCGHPQVW`aopuv}ĹŹ͹ϹԹչٹڹ$%+-57<=BDºɺʺֺ׺ !"./6;CDJLRS\]bcijnowxʻ˻лѻٻڻ޻߻ "%&./9:ABLMRSY]abdemnuv}~̼ͼԼռܼ޼ !024<=GIQRTUZ[bcqAEGZdw| LMPQXY]^bcopvw %)*67ABCDJKSYZceinuGKGpqGMGH|}~SV%'+,56@CMNWeijr!$*/23CDMOUV*+45$%01;<EGOQXYefvx~ &'./19Kqz{ +,9:@DMNRglmpqvx <=?@HIUYabno{| "#*,24:;EZSikotu|}9;?DGIRZaQV&-[n-2KPKL  A L               $ % . / 5 6 < = B C I K S T Z [ a b h i t u { |                                     + , 5 6 > ? B C I L R S \ ] b c h i t u {  7 9 ? @ H I J L M T U ] ^ h j m n { |                                          ! $ % 2 8 > ? G H N O W X ` a i j l m r s y z                              I_jkp y  %>ABMNTU_`dhlmuw|  %'./348:DELMWX]acdklvw~%59=>FGLQV]b~ ).9=>EFLMW]abjlp!$+,459:DEKsy|/7?FOV ,38?CJNST'4'?'@'G'H'])_)g)w)z){)))))))))))))))))))(*<*J*]*b*f*b+f+b,g,,,b-h-b.r.b/k//33>c>l>c?n?c@e@@@cAgA|AAcBtBBBC!CNCSCcCmCCCCCDDcDmDDDDDDD"E%E&E7EaEcEEEEEKKKL L L#LMLRLSLXLoLLLMM M!MUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUVVVVVVVV(V)V3V4V?VEVNVPVYV[VeVfVqVwVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVVV W WWWWWW W"W#W+W,W4W5W=W>Ѱհ԰ܰWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWW!",/46ZEZMZVZWZ`Z^^^^^^^^__=`?```;a=aaaaaaaaa;b=bbbbbll#n%n^n_nqprpfrirrrrrrrrrrrrr#sCsEsZs`sbsdsesssssssstt,t2t4t6t7tcttttttttzznzpzzz{{239E؁ 7?@FRhi·χu 189?A$CJKQSŐƐ̐͐cfۑܑ^xzrŔƔ <BEjkE_bdIJDz̲  23?@BKQWY\_dfgqr~$վ ,@@BBCCEFHIKLTWqtw  &dl 1LS^_iNVBFSV *- 579:./yzkl gh ! !""## %%Y%]%%%&&?(@())****.+/+i+j++ 122345/9999<[>\>>>>>??C?F?o?r???P@Q@AACCjDkDEEFFGGIIIIBJCJLL)M*MMM$N%N0N1N@NANMNNN^N_N}N~NNNNNNNNNNNNNPP>R?RTTUUVVXXZZ[[&\)\O\R\\\\\,]/]e]f]]]O^R^E_H_``aaccffhhthuhiiiiHjIjjjjjl l^l_l~llllll'm(m7m8mMmNm{m|mmmmmmmnn3n4nWnXnAoBoqq.r0rrrjsksttxuyuw www.{/{||x~y~IMpsGJcf}HIу҃ (5}цӆ|}HRqIK8:kl%&]^abMO~¥åxyݩީX[GH/0ֱٱ۱tuOP5ny')tvK#&(*>BT\]jlsyտֿ$%*,./MNVW[\^_opyz~ 4589=>@Adenotuz|~ ./89>?CEGHpqtuyz %&+.CHQVXY~12;<@AFIUW\]bd}<=@DFGcdgl~"&()XY\]abfhjk /178=AYZLPty)z+tv#% CYqUXx*PdyLMSosuADtustQTOPab;<ij +,  @ A          K   9 5 'kUU&./UV +,79BCN   ! 2 4     !!"$$Z&[&'9'='A'''i)w)))(*)*K*T*,,//113333333~899::=>??԰@45BBCCDDD!"EEEEEEٹFF;Hq)YAMp%k$E FjJ L -IKjVq7 >w|$e9qLs =    ![!w)))*T*333P4X5z55 6P66 7n777:8~8EE LXLYLLrrssss3E@Rxܑ^aEJحEͲ Ye\ԴKpNoǶ-:Oҹ<W6eü29Q4A@@BBCCEFHIKLtwss3t4tdtettt23?@LJLJvw89JKŐƐdeۑܑ^ast@@BBCCEFHIKLqtw<:|wbJ <.=nG! IK#vyF4@N72J8.: XHb:OgSKH3gr'h(l@YCrOyϖ,z hh^h`OJQJo( hh^h`OJQJo( hh^h`OJQJo(-^-`OJPJQJ^Jo(()^`. L^ `L. ^ `.m^m`.=L^=`L. ^ `.^`.L^`L.))^)`o(.^`o( L ^ `L.  ^ `.ii^i`.9L9^9`L.  ^ `.^`.L^`L. hh^h`OJQJo(^`OJPJQJ^Jo(- ^`OJ QJ o(o pp^p`OJ QJ o( @ @ ^@ `OJQJo( ^`OJ QJ o(o ^`OJ QJ o( ^`OJQJo( ^`OJ QJ o(o PP^P`OJ QJ o( hh^h`OJQJo(-m^`mo(. o^o`hH. ? L^? `LhH.  ^ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. O^O`hH. L^`LhH.L^`L56CJOJQJo(.^`.pLp^p`L.@ @ ^@ `.^`.L^`L.^`.^`.PLP^P`L.88^8`o(.^`o( L ^ `L.  ^ `.ii^i`.9L9^9`L.  ^ `.^`.L^`L.h^`OJQJo(hHh^`OJ QJ ^J o(hHoh ^ `OJ QJ o(hHhx ^x `OJQJo(hHhH^H`OJ QJ ^J o(hHoh^`OJ QJ o(hHh^`OJQJo(hHh^`OJ QJ ^J o(hHoh^`OJ QJ o(hH^`5CJOJQJaJo(.T^T`.$L^$`L. ^ `. ^ `.L^`L.d^d`.4^4`.L^`L.^`5.^`.pL^p`L.@ ^@ `.^`.L^`L.^`.^`.PL^P`L.hh^h`o()^`o(.^`.pLp^p`L.@ @ ^@ `.^`.L^`L.^`.^`.PLP^P`L.hh^h`o()IK# XH.=r'hCryF4! :|wb,zgSKJOyJ8l7N P,,,,,,,,,քmjhZ*9365(Bj|Pa 2_ G#  m '=*5I-lZrA#:@KnuYwj.kzUs&)|c `#l #M$%m%&4'#^'( !()$)i)t)#+4+- }-#.=f.q /]0m130!4T5k5V8"919:o:V$=@B@,[@BiB.CDB,DNDBEdNE5xEpFBEGPG7HpMICRIJQcS$S>aShSYT XqCYZH\y\z]d^!_1_4a_t`h`Fzat|aahb7cd|eednf ]gigh ifei jEjpjUlgno(DoPpX\pbpc~pVPq-rdVr s=sRt/xzxzqz~A{`{im||q|+pqHuA#^`ikqC\Je!#oB32 zEGZT&.GVbgjz  6fKeCS1\#PUY!s.@j#v**0,4bHn28=Y 6VvVm :K ;N&Z?!lO558GVD"+z}$Y4cy)b m&(+0s ijg(?z}%.|g|pd 931FG .1b3wM.eGIqj7}gg)jR@B@P!$8;v`` ` ````@`J`P`x`~` `N`d````UnknownG*Ax Times New Roman5Symbol3. *Cx Arial7.@ CalibriUA1-LatTimes New RomanE& A3 Arial AzLatKTimes Roman AzLatG=  jMS Mincho-3 fg5. .[`)Tahoma?= *Cx Courier NewG KPMG LogoArialQ. *Microsoft Sans Serif;WingdingsA$BCambria Math"1 hFGFA3C E13C E1!n4ZZ 2qHP ?Pp2! xx MNDRICATAuiditHPP